Sıcak Bir Piyasada Dikkate Alınması Gereken 6 Enerji Hissesi

Şimdi soru, partinin bitip bitmediği. Son aylarda zaman zaman, petrol fiyatları yükselirken bile enerji hisseleri yatay seyretti, bu da yatırımcıların hikayeyi tam olarak anlamadığının bir işareti. Genelci yatırımcılar, geçmişteki kötü getiriler ve çevresel endişeler nedeniyle endüstriden kaçındı.

Yine de enerjinin yükselmek için daha fazla yeri var. Özellikle “enerji” terimini geniş olarak değerlendirmek isteyen yatırımcılar için hisse senedi satın almak için hala zaman var. Bu, yenilenebilir enerji odaklı şirketleri de satın almak ve şirketleri kısmen karbon emisyonlarını düşürme çabalarına göre değerlendirmek anlamına geliyor ki bu ileriye dönük önemli bir trend ve uzun vadede en az geleneksel enerji kullanımları kadar büyük bir ekonomik itici güç olacak. bugün.

Son iki yılın hisse senedi kazançlarından sonra bile, enerji, S&P 500'deki en ucuz sektör ve gelecek yıl için 9.8 kat beklenen kazançla işlem görüyor - 10 katın altındaki tek sektör. Truist analisti Neal Dingmann, enerjinin şu anda endeks kazançlarının %15'ini ve piyasa değerinin yaklaşık %5'ini oluşturuyor; bu, “bize göre kalıcı olmayacak bir dağılım” dedi. Ve sektördeki bilançolar yıllardır olduğundan daha sağlıklı.

Ayrıca petrol ve gaz şirketlerine fayda sağlayabilecek siyasi bir değişim de var. Pittsburgh gaz üreticisinin CEO'su Nick Deluliis

CNX Kaynakları

(CNX), benzin fiyatları yükselirken ve Avrupa Rus fosil yakıtlarından vazgeçmek için mücadele ederken, enerji şirketlerini kesintiye çağıran politikacıların şimdi "gerçeklik tarafından gasp edildiğini" söylüyor.

ESG hareketi ortadan kalkmıyor, ancak bazı yatırımcılar Wall Street'te enerji yatırımlarının daha makul hale gelmesi için yeterince değiştiğini düşünüyor. CIBC Private Wealth ABD kıdemli enerji tüccarı Rebecca Babin, "Ham petrole ihtiyaç duymak istemiyoruz, ancak insanlar ona ihtiyaç duymamakla ihtiyaç duymamanın farklı olduğunu anlamaya başlıyor" diyor. “Ve yatırımcıların da buna yaklaştığını düşünüyorum.”

Enerji, büyük bir yatırım döngüsünden kaynaklanmaktadır. Goldman Sachs'a göre, petrol ve gaz üretimindeki sermaye harcamaları 61'teki zirveden bu yana %2014 düştü ve toplam birincil enerji yatırımı %35 düştü. Üreticilerin talebi karşılamak için arzı artırmasıyla önümüzdeki üç yıl büyük bir toparlanma görecek. Goldman'ın analistleri, 2021'den 2025'e kadar yıllık enerji yatırımının %60 veya 500 milyar dolar artması gerektiğini söylüyor.

Şimdilik, en büyük yararlanıcılardan bazıları, ciddi kapasite kısıtlamalarıyla karşı karşıya olan sektörlerdeki şirketler olmalıdır.

PETROL HİZMETLERİ

Tedarikçilerin artık daha fazla güce sahip olduğu sektörlerden biri de petrol hizmetleri. Son birkaç yıldır, büyük hizmet oyuncuları

Schlumberger

(SLB) ve

Halliburton

(HAL), üreticiler genişleme planlarını kestiği için harcamaları kısmak zorunda kaldı. Bazı üreticiler yeniden genişledikçe, çok fazla ekip veya mevcut ekipman olmadığını gördüler ve daha büyük çekler yazmaya başladılar.

Denver'ın CEO'su Chris Wright, "Bu dar pazar bir süredir geliyor ve hizmet sektöründe durum daha da dramatik" diyor.

özgürlük enerjisi

(LBRT), büyük bir petrol sahası hizmetleri sağlayıcısı.

Liberty, Schlumberger'in hidrolik kırma veya kırma işini 2020'de satın aldı ve Schlumberger, Liberty'de öz sermaye hissesi aldı. Liberty artık önemli bir ölçeğe ve üreticiler genişlemeye hazırlanırken fiyatları yükseltme yeteneğine sahip. Wright, endüstri dinamiklerinin açıkça değiştiğini söyledi.

Wright, "En çok güldüğüm bir şey, artık öğle yemeği sekmelerini almak isteyen müşterilerimiz var" diyor. “Biz bir hizmet şirketiyiz; adamlarımızı her zaman öğle yemeğine çıkarırız. Müşteriler artık sekmeyi almak istiyor. Ve birkaç müşterim oldu, 'Hey, Denver'a gelip sizi ziyaret edebilir miyim?' Bunu üç dört yıldır duymadım.”

Liberty hissesi geçtiğimiz yıl %14 arttı ve Halliburton'ın %74'lük yükselişinin oldukça gerisinde kaldı. Ancak şirketin daha büyük rakibinden daha az borcu var ve analistler ileride kazançlar görüyor. Citi'den Scott Gruber, Liberty'nin hisselerinin 20'den 17'ye kadar olan döneme benzer “daha ​​normalleştirilmiş” bir sondaj ortamında son 2018 dolardan 2020 dolara yükselebileceğini düşünüyor.

RAFİNERLER

Kapasite kısıtlı bir başka alan da rafinajdır. ABD'de son on yılda 20 rafineri kapandı ve bu kapanmaların birçoğu pandemiden bu yana geldi. Rafinaj kapasitesi 2020'nin başından bu yana bir milyon varilden fazla düştü, bu da rafinerilerin Amerikalıların her gün kullandığı 20 milyon varil petrol ürününü ve endüstrinin denizaşırı ülkelere gönderdiği milyonlarca varili tedarik etmesini zorlaştırdı. Bu, şirketlerin ham işlemeyi yaptıkları marjların bir ölçüsü olan "crack spreads" rekorlarına yol açtı. Tudor, Pickering, Holt'ta analist olan Matthew Blair, düzeltilmiş crack spread'lerinin ilk çeyrekteki 30$'dan bu çeyrekte 12$'a yükseldiğini söylüyor.

BofA Securities analisti Doug Leggate, birçok rafinerinin ikinci çeyrek kazançlarının rekor seviyelere ulaşmasını bekliyor ve ivmenin devam etmesi muhtemel. Çeşitli petrol ürünleri için vadeli işlem fiyatları tutarsa, "potansiyel kazanç ölçeği önceki herhangi bir döneme göre şaşırtıcı" diye yazdı geçen hafta, kazanç tahminlerini ortalama %57 oranında yükseltirken. Favorileri arasında

Valero

(VLO) ve

PBF Enerji

(PBF).

Dikkate değer başka bir rafineri

Phillips 66

(PSX), kısmen daha çeşitli olduğu için benzerlerini geride bıraktı. Phillips'in Kuzeydoğu'da - özellikle arz kısıtlı bir bölgede - rafinerileri var ve büyük rafineriler arasında en büyük temettü verimine sahip olan %3.6. Leggate, son 139 dolardan 108 dolara yükselebileceğini düşünüyor.

ENERJİ KONGLOMERALARI

Büyük çokuluslu petrol şirketleri zayıfladı ve düşük performans gösteren operasyonları kesti. Tüm hisse senetleri yükseldi ve finansal sonuçları her zamanki gibi güçlü.

Kabuk

Avrupa petrol ve gaz şirketlerinin en yüksek gelirine sahip olan (SHEL), pandemiden bu yana büyüyen rüzgar ve güneş bölümleri ekleyerek daha çok yönlü bir işletme haline geldi. 7 Haziran'da Teksas'ta yenilenebilir enerji üretimine başlayacağını duyurdu. Shell'in en büyük avantajlarından biri, dünyanın en büyük sıvılaştırılmış doğal gaz işidir. Avrupa, Rus doğalgazından çekilmeye çalışırken LNG'ye olan talep hızla arttı ve ABD fiyatları son altı ayda iki katından fazla arttı. Shell, emsallerinin altında, beklenen 2023 kazançlarının yedi katından daha azıyla işlem görüyor ve daha düşük bir temettü ödeme oranına sahip, yani önümüzdeki çeyreklerde temettü artırmak için daha fazla alana sahip.

PETROL VE GAZ ÜRETİCİLERİ

Doğal gaz maruziyetinin yeterince takdir edilmediği bir başka şirket,

EOG Kaynakları

(EOG), birkaç yıl önce güney Teksas'ta büyük bir gaz bulmuş olan bir Houston üreticisi. CFRA analisti Stewart Glickman, gaz oyununun EOG'a limanlardan uzaktaki üreticilere karşı bir avantaj sağladığını düşünüyor. EOG gazını sıvılaştırılmış halde gemilere alıp, fiyatların ABD'dekinden bile daha yüksek olduğu Avrupa'ya gönderebiliyor “Bu bariz bir değer önerisi” diyor.

EOG uzun süredir sektördeki en iyi arazi holdinglerinden bazılarına ve en güçlü finansmana sahipti ve şimdi hissedarlara nakit geri vermeye odaklanıyor. Şirket, her yıl hisse başına 3 dolar temettü ödüyor, bu, iki yıl önce ödediği oranı ikiye katlıyor. Aynı zamanda, hissedarlara geçen yıl iki ve ilk çeyrekten sonra 1.80 dolarlık bir ödeme de dahil olmak üzere yüksek miktarda özel temettü verme alışkanlığı kazandı. Mizuho Securities analisti Vincent Lovaglio'ya göre, ödemeler bu yıl toplamda %6.5 hissedar getirisi sağlayabilir. Hisselerin son 175 dolardan 142 dolara yükselebileceğini düşünüyor.

YENİLENEBİLİRLER

Petrol ve gaz şirketlerindeki toparlanma, ülkelerin çevresel hedeflerinden vazgeçtiği anlamına gelmiyor. Aslında Avrupa, yenilenebilir altyapısının gelişimini açıkça hızlandırıyor, yakın zamanda 2025 yılına kadar güneş enerjisi kapasitesini ikiye katlamayı ve yenilenebilir kaynaklardan elde ettiği enerji miktarını 45 yılına kadar %2030'e çıkarmayı planladığını açıklıyor. Yararlanıcılardan biri İtalyan kamu hizmeti şirketi.

Enel

(ENLAY), en iyi yenilenebilir enerji üreticisi olan Enel Green Power'ın yeşile geçiş için devlet fonlarından yararlanmasına olanak tanıyor. Örneğin AB İnovasyon Fonu, Sicilya'daki bir güneş paneli fabrikasındaki genişleme maliyetinin %20'sini ödeyecek. Enel, gelecek yılki kazanç tahminlerinin 10 katından daha az bir fiyatla işlem görüyor ve JP Morgan, bunu “yenilenebilir enerji büyümesini oynamanın en ucuz yolu” olarak nitelendiriyor.

ABD, yeşil politikaları benimseme konusunda Avrupa'dan daha yavaş oldu, ancak son zamanlarda düzenlemeler daha dostane hale geldi. Başkan Joe Biden geçtiğimiz günlerde, ithal edilen bazı güneş panellerini, endüstriye zarar veren önerilen bir tarifeden muaf tutacağını ve ABD güneş paneli üretimini hızlandırmak için Savunma Üretim Yasasını kullanacağını duyurdu. Kongre ayrıca güneş enerjisi vergi kredilerinin uzatılmasını tartışıyor. Bu politikalardan yararlananlardan biri,

Sunrun

(RUN), konutlar için güneş enerjisi projeleri geliştirerek ürettikleri elektriği ev sahiplerine kiralıyor. Sunrun, ABD'nin en büyük konut güneş enerjisi geliştiricisidir. Credit Suisse analisti Maheep Mandloi, ölçeği ve maliyet yapısı göz önüne alındığında şirketin en iyi şekilde yararlanabileceğini ve hisselerin son 70 dolardan 27 dolara yükselebileceğini söylüyor.

Yazma Avi Salzman [e-posta korumalı]