Piyasalar için büyük bir değişim yolda ve eski Warren Buffett hissedar mektupları hangi şirketlerin hayatta kalacağına işaret ediyor

Saxo'nun açıklamasına göre dünya, “Greenspan Federal Rezerv'in 1998'deki LTCM [Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi] krizinin ardından ortaya çıkmasından bu yana piyasaları şekillendiren paradigmanın son oyununun gelişinden” daha azını yaşıyor. Baş yatırım görevlisi Steen Jakobsen, bankanın Salı günü ikinci çeyrek görünümünde.

Okuyun: Hisse senetlerine ve tahvillere yön veren 'yeni dünya düzenine' hazır olun: BlackRock

Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden ve COVID-19'dan kaynaklanan arz yönlü şoklar “daha ​​fazla üretkenliğe giden yolu hızlandırdı. Piyasa ve hükümet aktörleri bir dünyada yatırım için savaşırken, politika bizi daha fazla fiyat keşfine ve pozitif gerçek getirilere götürmeli, artık mutlak enerji, çevre ve sermaye sınırları tarafından son derece kısıtlandığını anlıyoruz” diye yazdı.

Saxo, piyasaları aynı anda etkileyen üç döngü görüyor - COVID-19'dan devam eden arz sıkışıklıkları, Ukrayna'daki savaş ve “dünyanın fiziksel sınırları”, enflasyon yükselirken varlıkların yeniden fiyatlandırılması ve Mart ayında başlayan yeni bir Fed sıkılaştırma döngüsü.

Bunların sonucu, enerji, savunma, tedarik zinciri çeşitlendirmesi için daha fazla harcama olacak ve küresel ekonomi bir üretkenlik artışına hazırlanırken pozitife dönen negatif reel oranlar olacaktır.

İşte burada hisse senetleri devreye giriyor. “Avrupa'da büyük çaplı bir savaş ve emtia piyasalarının altüst olmasıyla birlikte, bu durum enflasyonist baskıları ağırlaştırdı ve hisse senetleri 1970'lerden beri görülmeyen bir ortama girdi. Yüksek enflasyon, esasen sermaye üzerinden alınan bir vergidir ve sermaye getirisi için çıtayı yükseltir ve bu nedenle enflasyon, daha zayıf ve verimsiz şirketleri acımasız bir şekilde filtreleyecektir," dedi Saxo'nun öz sermaye stratejisi başkanı Peter Garnry.

Ve sadece Berkshire Hathaway'in 1970'lerdeki hissedar mektuplarına bakmak yeterli.
Brk.b,
-0.18%

Brk.a,
-0.52%
Garnry, şirketler için bir hayatta kalma araç kiti olarak üretkenlik, yenilikçilik veya fiyatlandırma gücüne işaret eden milyarder başkan Warren Buffett'i söyledi.

Garnry, "Dünyanın en büyük şirketleri, daha sıkı finansal koşullardan en son etkilenenler ve ayrıca enflasyonu müşterilerine daha küçük şirketlerden daha uzun süre iletmek için fiyatlandırma gücüne sahipler" dedi. Bu, düşük faiz oranları ve fazla sermaye ile ayakta tutulan zombi şirketlere güle güle demek.

Garnry, verimliliği ölçmenin bir yolunun, bir şirket ne kadar büyürse çalışan başına kârının o kadar az olduğu teorisine dayanarak, çalışanın düzeltilmiş net gelirine bakmak olduğunu söyledi.

“Bir şirket karı maksimize etmeye çalışıyorsa, bu genellikle doğal olarak üretkenlikten fedakarlık etmeye yol açar; ancak üretkenlikte kaybedilen, faaliyetlerindeki ölçek ekonomileri aracılığıyla elde edilir ve bu da daha yüksek düzeyde toplam kârlara olanak tanır," dedi Garnry.

Büyüklüğe göre en üretken şirketler sıralamasının zirvesinde - regresyon çizgisinin üzerinde - Apple var
AAPL,
-1.89%,
dedi.

İşte Amazon ile üretkenlik ve yenilik için en iyi şirketlerin bir örneği
AMZN,
-2.55%,
Microsoft
MSFT,
-1.30%,
Nestlé
NSRGY,
+ 0.77%

NESN,
+ 0.16%
ve Alfabe
GOGL,
-1.67%
bu listelerin başında.

Tıkla okuyun daha fazla şirket ve Saxo'nun tam görünümü için.

Vızıltı

Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelensky, ardından daha fazla vahşet bulma konusunda uyardı. Daha fazla kanıt, Rus kuvvetlerinin Bucha'da sivilleri katlettiğini gösterdi, Kiev yakınlarında. Salı günü Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi'ne hitap edecek. Avrupa Birliği hazır olabilir Rus kömür ithalatını yasaklamakABD Hazinesi ise bildirildi durduruldu ABD hesapları aracılığıyla Rus borç ödemeleri.

Tesla
TSLA,
-4.73%
CEO ve Twitter'ın
TWTR,
+ 2.02%
Yeni en büyük paydaş Elon Musk, kullanıcılardan tweet'ler için bir düzenleme düğmesine oy vermelerini istedi - bu çok büyük bir evetti. Twitter, tesadüfen, 8.5 milyar dolar daha değerinde, Musk sayesinde.

Okuyun: Elon Musk, Twitter'ın en büyük tek hissedarı olduğu için insanların tweet atma şeklini değiştirebilir mi?

Dış ticaret açığı 89.2 milyar dolara geriledi, ancak rekor seviyeye yakın tutunuyor. Arz Yönetimi Hizmetleri Enstitüsü endeksi, ardından üç Fed konuşmacısı - Fed Gov. Lael Brainard, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ve New York Fed Başkanı John Williams.

Okuyun: Eski Fed yetkilisi, enflasyonun tüketici harcamalarını yemesi nedeniyle ABD ekonomisinin bu yaz resesyona gireceği konusunda uyardı.

Marketler

Stocks
DJIA,
-0.80%

SPX,
-1.26%

BİLDİRİM,
-2.26%
yeniden aşağı eğiliyor. Hazine getiri eğrisi, 2 yıllık
TMUBMUSD02Y,
%2.538
10 yıldan biraz daha yüksek
TMUBMUSD10Y,
%2.555.
Petrol fiyatları
CL00,
-2.58%

BRN00,
-1.27%
dolar yükselirken
DXY,
+ 0.50%
daha aşağı gidiyor.

Grafik

“Tüketiciler hisse senedi satın almaktan korktuklarında, bunlardan birinin
en iyi yatırımlar tüketici hisse senetleridir!” Müşterilere verdiği bir notta, The Leuthold Group'un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen'di. İşte bu karamsarlığı ölçen bir tablo.

“Tüketici boğa ayı göstergesi en düşük beşte birlik olduğunda, tüketici isteğe bağlı
Hisse senetleri, diğer dört güven diliminde -%9.4'lik hafif düşük performansa kıyasla yıllık bazda +%0.8 geride kaldı" dedi ve finans, kamu hizmetleri ve iletişim için daha az iyi bir zaman olduğuna dikkat çekti.

etiketler

Doğu Saati ile sabah 6'dan itibaren MarketWatch'ta en çok aranan kayıtlar şunlardı:

Rastgele okumalar

Kaya tebeşiri! Kansas Jayhawks erkekler basketbolda Kuzey Carolina'yı mağlup ederek Ulusal Şampiyonluk unvanını kazandı. tarihin en büyük dönüşü.

Bir tablonun kokusunu alabilir misin? Bir Madrid galerisi bunu deneyecek Jan Brueghel the Elder tarafından 17. yüzyıldan kalma bir çalışma ile.

Eski bir Alman vergi müfettişi yargılanıyor 306 milyon dolarlık dolandırıcılık iddiası.

Bilmeniz Gerekiyor erken başlar ve açılış zili çalana kadar güncellenir, ancak Burada kayıt e-posta kutunuza bir kez teslim edilmesini sağlamak için. E-postayla gönderilen sürüm Doğu 7: 30'da gönderilecektir.

Önümüzdeki gün için daha fazlasını mı istiyorsunuz? İçin kayıt olun Barron'un GünlükBarron ve MarketWatch yazarlarından özel yorumlar da dahil olmak üzere yatırımcılar için sabah brifingi.