Bankalar petrol ve gaz operasyonlarını finanse etmekten geri çekilirken ve öz sermaye yatırımı veya rezerv bazlı borç verme (RBL) tesisleri gibi diğer geleneksel finansman kaynakları kururken, özel ABD petrol ve gaz üreticileri alternatif fonlama için gelişen bir pazar arıyor.
Bu, bir petrol veya gaz üreticisinin varlığa dayalı bir menkul kıymetleştirme (ABS) işleminde tahvil ihraç ettiği kanıtlanmış gelişmiş üretim (PDP) menkul kıymetleştirmesidir. Başka bir deyişle, upstream üreticiler petrol ve/veya gaz üretimlerinden elde ettikleri nakit parayı yatırımcılara verdikleri senetler için teminat olarak kullanırlar.
Enerji Varlıklarının Menkul Kıymetleştirilmesi
Bu tür ilk enerji varlığı menkul kıymetleştirmesi 2019'da gerçekleşti, ancak birçok özel üretici finansman kaynaklarını çeşitlendirmek istediği için geçen yıl hızla popülerlik kazandı.
Fitch Ratings, "Petrol ve gaz varlıklarıyla desteklenen menkul kıymetleştirmeler, sermayeye genellikle rezerv bazlı borç verme (RBL) tesisleri, yüksek getirili tahvil ihracı veya öz sermaye yatırımı gibi daha geleneksel kaynaklardan erişen şirketler için fon kaynaklarının çeşitlendirilmesine yardımcı oluyor" dedi. şuraya 2020'nin başlarında, bu tür bir finansman yepyeniyken ve pandemi henüz petrol talebini ezmemişken.
Derecelendirme kuruluşu Şubat 2020'de "Kuyuların yaşına ve genel çeşitlendirmeye bağlı olarak tükenme oranları oldukça tahmin edilebilir olduğundan, yeni çıkarılan işlemler istikrarlı nakit akışı sağlıyor" dedi.
Kredi derecelendirme kuruluşu DBRS Morningstar, salgın ve 2020 ve 2021'deki dalgalı fiyatlar sırasında bile, petrol ve gazın gelişmiş üretim (PDP) menkul kıymetleştirmelerinin "büyük ölçüde emtia fiyat korumaları ve menkul kıymetleştirmelerin yapısal özellikleri nedeniyle" çok daha az oynaklık gösterdiğini kanıtladı. şuraya Mayıs 2021 içinde.
Fitch Ratings yaptığı açıklamada, PDP menkul kıymetleştirme performansının, petrol ve gaz fiyatlarındaki yüksek dalgalanmaya ve pandemi sırasında operatör iflaslarına rağmen Covid sırasında dirençli kaldığını söyledi. rapor Eylül ayında 2021.
“Üretim hacimlerinin çoğunda gerekli korumalar, hidrokarbon fiyat dalgalanmalarının beklenen gelirler üzerindeki etkilerini sınırlıyor. Buna ek olarak, sermaye giderlerinin büyük bir kısmı gerçekleştiği için, PDP üretiminin başabaş maliyetleri düşüktür” dedi.
Yükselen Enerji ABS Pazarı
Guggenheim Securities'in aktardığı verilere göre, 2022'de enerji ABS anlaşmalarının değeri 2021'den itibaren üçe katlanarak petrol ve gaz varlık menkul kıymetleştirme piyasası gerçekten gelişti. reuters. Bu yıl şimdiye kadar, özel şirketler yatırımcılara geçen yıl sadece 3.9 milyar $ olan PDP menkul kıymetleştirmelerinde 1.2 milyar $ sattı.
Bu yıl aynı zamanda, PDP menkul kıymetleştirme finansman anlaşmalarının üç yıl önce başlamasından bu yana, bir ABD enerji üreticisi için üretim varlıklarının bir kısmı tarafından desteklenen en büyük menkul kıymetleştirilmiş finansmana tanık oldu.
Ekim ayındaki bir işlemdi. $ 750 milyon Sublette County, Wyoming'deki Jonah and Pinedale Fields'de faaliyet gösteren Denver merkezli bir şirket olan doğal gaz üreticisi Jonah Energy LLC için menkul kıymetleştirilmiş finansman. Jonah Energy, üretim varlıklarının bir kısmı tarafından desteklenen 750 milyon $'lık tamamen itfa edilen senetler sunarak ilk menkul kıymetleştirilmiş finansman işlemini başarıyla tamamladı.
Jonah Energy'nin varlıkları ve operasyonları, Wyoming, Sublette County'deki Greater Green River Havzası içinde yer almaktadır ve Jonah Field ve çevresinde bulunan 2,400'den fazla üretim kuyusu ve 130,000 net dönümden oluşmaktadır.
“Bölgemizde sahip olduğumuz önemli sondaj fırsatlarını ve önümüze çıkabilecek stratejik fırsatları takip etmek için bizi güçlü bir bilanço ile konumlandıran RBL'mizi tamamen amorti eden uzun vadeli bir finansman işlemini tamamlamış olmaktan memnuniyet duyuyorum. ” Jonah Energy'nin Başkanı ve CEO'su Tom Hart söyledi.
Arzın tek yapılandırma danışmanı, rezervasyon yöneticisi ve yerleştirme temsilcisi olan Guggenheim Securities, Jonah Energy'nin bugüne kadar tamamlanan en büyük varlığa dayalı menkul kıymetleştirme olduğunu söyledi.
"Bugüne kadar tamamlanan en büyük PDP menkul kıymetleştirmesini ve Guggenheim Securities'in enerji sektörü için yapılandırdığı üçüncü 144A'yı temsil eden bu ABS işlemi, sektör liderlerinin ve piyasa katılımcılarının piyasada enerjiyle ilgili ABS'nin uygunluğuna olan güvenini yansıtıyor. ” dedi Guggenheim'ın Yapılandırılmış Ürünler Oluşturma ekibinin Kıdemli Genel Müdürü Anuj Bhartiya.
Wyoming'in en büyük doğal gaz üreticisi PureWest Energy, başarıyla kapatıldı Ağustos ayında, PureWest'in üretim yapan doğal gaz varlıklarının bir kısmı tarafından teminatlandırılmış 365 milyon $'lık varlığa dayalı senet sunan ikinci bir varlığa dayalı menkul kıymetleştirme - geçen yıldan sonra -. İşlem, PureWest'in Kasım 600'deki ilk 2021 milyon dolarlık menkul kıymetleştirmesini takip etti.
PureWest Energy'nin tahvil arzından elde edilen geliri, PureWest'in bilançosundaki fazla nakitle birlikte 2022'nin üçüncü çeyreğinde hissedarlarına dağıtması bekleniyor.
Hukuk firması Sidley Austin LLP'nin enerji finansmanı ortağı Daniel Allison geçen yılki yazısında, petrol ve doğal gaz menkul kıymetleştirme tekliflerinin hem yatırımcılar hem de üreticiler için faydalı olabileceğini yazmıştı. Hart Enerji. Allison, yatırımcıların bir petrol ve gaz PDP'sinin nispeten öngörülebilir bir nakit akışı profiline sahip olduğunu, bu nedenle onlar ve derecelendirme kuruluşlarının üretim riskini "tolere edilebilir bir değişken" olarak gördüklerini söylüyor. Allison'a göre üreticiler, kendi paylarına, sermaye yapılarını çeşitlendirmek için enerji varlıklarının menkul kıymetleştirilmesini kullanabilir veya diğerleri daha az elverişli olduğunda bu alternatif pazardan yararlanabilirler.
Oilprice.com için Tsvetana Paraskova tarafından
Oilprice.com'dan En Çok Okunan:
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/type-oil-gas-funding-booming-000000712.html