Üst düzey bir Morgan Stanley stratejisti, resesyon riskinin 'maddi olarak' arttığını ve hisse senetlerinin %15 daha düşebileceğini düşünüyor.

S&P 500'ün bugüne kadarki %16'dan fazla düşmesiyle, yatırımcılar acının yakın zamanda bitip bitmediğini merak ediyor.

Yatırım bankalarından cevap? Olası değil.

Morgan Stanley'nin ABD hisse senedi baş stratejisti ve CIO'su Michael J. Wilson, Pazar günü müşterilere verdiği bir notta, hisse senetlerinin ayı piyasası dibe vurmadan önce daha fazla düşmesi gerektiğini savundu.

Wilson, “Düşük fiyatların hala ileride olduğundan eminiz” dedi. "S&P 500 bazında, seviyenin hem değerleme hem de teknik desteğin bulunduğu 3,400'e yakın olduğunu düşünüyoruz."

Wilson doğruysa, fiyat hedefi S&P 500'ün Pazartesi günkü seviyelerden hala yaklaşık %15'lik bir düşüşe sahip olduğu anlamına geliyor. Ancak stratejist, piyasa oynaklığı devam etse bile endeksin önümüzdeki bahara kadar 3,900'e yükselmesini beklediğini yazdı. Bir yıllık sabit ticaret, hasta hisse senedi yatırımcılarının kulaklarına tam olarak müzik olmayacak olsa da, mevcut trendden kesinlikle daha iyi.

S&P 500, Cuma günü yaptığı yardım rallisine rağmen, geçen hafta 2011'den bu yana ilk kez üst üste altıncı hafta kayıplarını bildirdi. Son gerileme, birçok piyasa gözlemcisinin bir durgunluk yoldaAncak şimdilik Morgan Stanley, temel durum olarak ciddi bir ekonomik gerileme görmüyor.

Pazartesi günü Wilson, "durgunluk riskinin önemli ölçüde arttığını" savundu ve Morgan Stanley'nin ayı durumu artık ABD'nin "yapışkan" enflasyonist baskılar, sürekli marj düşüşleri ve geniş bir yavaşlama nedeniyle 2023 yılına kadar bir resesyona gireceğini varsayıyor. satış büyümesinde.

Durgunluktan endişe duyan tek yatırım bankası değil. Deutsche Bank gördüğünü söyledi “büyük” durgunluk gelecek yıla kadar ABD ekonomisini vuran ve eski Goldman Sachs CEO Lloyd Blankfein mevcut durumu savundu durgunluk riski Pazar günkü bir CBS “Face the Nation” röportajında ​​“çok, çok yüksek”.

Ateş ve Buz

Kasım ayında, Morgan Stanley, S&P 2022 için %20'lik bir düşüş öngören ve iki gücün o sırada öfkeli hisse senedi piyasasını yavaşlatmak için nasıl birlikte hareket edeceğini açıklayan “500 yılı ileriye dönük görünümünü” açıkladı.

Hikaye devam ediyor

İlk olarak, yatırım bankasının ekonomistleri, Federal Rezerv'in faiz artırımlarından kaynaklanan “ateşin” yılın ilk yarısında hisse senetlerinin performansına zarar vereceğini savundu.

İkincisi, tedarik zinciri sorunlarının ve enflasyonun ekonomik büyümeyi yavaşlatmak için “buz” görevi göreceğini savundular; bu teori, Çin'deki COVID-19 karantinaları ve Ukrayna'da devam eden savaş tarafından neredeyse garanti altına alınmış bir teori.

Yılın başında Sokak'tan gelen tepkiye rağmen, yatırım bankasının ekonomistleri silahlarına bağlı kaldılar ve şimdiye kadar haklı çıktılar.

Ekonomik büyüme yavaşladı, İlk çeyrekte yüzde 1.4 küçüldüve teknoloji ve büyüme isimleri yeni, daha şahin bir şekilde yeniden fiyatlandırılmaya devam ettikçe hisse senetleri bir darbe aldı. Fed politikası dönemi.

Morgan Stanley'nin raporu ilk yayınlandığında, S&P 500'ün fiyat-kazanç (F/K) oranı, dot-com balonu dışında tarihteki herhangi bir noktada olduğundan daha yüksek 21.5x idi. Yatırım bankalarının ekonomistleri, yılın ilk yarısında 18'e düşeceğini tahmin ettiler ve endeksin şu anda yaklaşık 17 kat kazançla işlem görmesi nedeniyle yine tepeyi vurdular.

Ancak şimdi, Morgan Stanley ekibi, mevcut borsa sıkıntısı sona ermeden önce değerlemelerin daha da düştüğünü görüyor ve kazanç kılavuzunun 2022'ye kadar hayal kırıklığı yaratacağını savunuyor.

Wilson, "Sonuç olarak, bu ayı piyasası, ya değerlemeler öngördüğümüz kazanç kesintilerini indirgeyen seviyelere (14-15x) düşene ya da kazanç tahminleri düşene kadar bitmeyecek," diye yazdı Wilson.

Bu hikaye ilk olarak servet.com