Bir Girişim Sermayesi Mektubu Yatak Banyosunu ve Hisse Senedinin Ötesini Gönderir

6 Mart Pazar günü Bed Bath & Beyond yönetim kuruluna gönderilen bir mektup, perakendeci için yepyeni bir travma dalgası yarattı. Bu, hissedarların sonuçlarını artırmaya yönelik bir dizi “aktivist yatırımcı” eyleminin bir diğeridir. Mektubun yazarı, GameStop'un Başkanı ve Chewy'nin kurucu ortağı Ryan Cohen tarafından yönetilen RC Ventures LLC'dir.

RC Ventures, Bed Bath & Beyond'un %9.8 hissesini alarak onu dördüncü en büyük hissedar haline getirdi. Mektubun alıntıları şunları içeriyor: "Bed Bath'ın planına basitlik getirerek bu aşamada daha fazla fayda sağlayacağından şüpheleniyoruz: altyapıyı güçlendirmeyi bitirin, kalan mağaza filosu iyileştirmelerini yapın ve kısa vadeli talebi karşılamak için temel ürün çeşitliliğine ve envanter düzeltmelerine öncelik verin."

Bu, 2019'da Target'tan BB&B'ye geldikten kısa bir süre sonra CEO Mark Tritton tarafından oluşturulan oyun planından ödünç alınmış bir şey gibi görünüyor. Bu, uzun uzadıya ele aldığım bir konu. Mektupta ayrıca şunlar belirtiliyor: “Gelecekteki büyüme ve değer yaratma için sessizce bir temel oluşturan bir yönetim kurulunu ve yönetim ekibini de eleştirmeyiz. Aksine çılgınca uzun vadeye odaklanmış durumdayız.” ha?

Mektupta ayrıca, yönetim kurulunun “kendisini borcunu ödemek için konumlandırabilecek, bilançoya nakit koyabilecek ve hisse sayısını düşürmeye devam edebilecek ve böylece önemli miktarda para yaratabilecek Buy Buy Baby, Inc'i ayırmayı içeren stratejik alternatifler keşfetmesi” gerektiğini öne sürdü. hissedarlar için değer.” Bu mantıksız bir fikir değil, ancak BABY'nin satışının büyüme yörüngesine dayalı olarak "birkaç milyarlar" getirip getiremeyeceği konusunda sorular var.

Ancak, mektubun belirttiği gibi, BB&B'nin “iyi sermayeli bir alıcıya yapılan tam satışı değerlendirmesi” fikrine istisna alıyorum. Bu tür geçmiş hamleler, herhangi bir sayıda perakendeci için iyi gitmedi. Bed Bath & Beyond Pazartesi günü yaptığı açıklamada, RC Ventures'ın bir satışı araştırmaya iten mektubu dikkatlice gözden geçireceğini ve şirketle "yapıcı bir şekilde bağlantı kurmayı" umduğunu söyledi.

Anında Sonuç

Pazar günkü mektubun hemen sonucu, kapanış zilinde %85'lük bir artışa geri dönmeden önce hisse senedini Pazartesi gününün yükseğinde %34'e kadar yukarı itmek oldu. Ryan Cohen, birçoğunun hatırladığı gibi, geçen yıl GameStop meme stok destanının merkezinde yer alıyordu. Cohen, 2021'de Reddit ve sosyal medyada büyük bir takipçi kitlesi edindi, bu nedenle bugünkü fiyat dalgalanmalarının en azından kısmen onun köleleri tarafından teşvik edilmiş olabileceğine dair çok az şüphe var.

Büyük bir perakende karmaşasını üstlendiği ve önceki kurucusu/sahipleri altında yıllarca yok olan bir markayı yıkıp yeniden inşa etmeye çalıştığı için “Tritton ekibine” kredi veren ilk kişi olacağım. Ve envanteri azaltmak, bir dizi yeni özel etiket oluşturmak ve tüm müşteri deneyimini çevrimdışı ve çevrimiçi olarak yeniden tasarlamak dahil olmak üzere birçok girişim için yüksek övgüde bulundum.

Bu hamleler maliyetli oldu ve pandemi ve buna bağlı tedarik zinciri kriziyle birleşen devasa dönüşüm, böyle bir geri dönüş için herhangi bir en kötü durum senaryosunu aştı. Bununla birlikte, daha fazla ürün düzenlemesi düşünülmelidir.

Konuşma konusu olan mesele

Herhangi bir şeyi örneklemek için kendi alışveriş deneyimlerimi nadiren kullansam da, karım ve ben geçen hafta sonu daha büyük bir sorunun göstergesi olabilecek bir deneyim yaşadık. Uyumsuz günlük kullanım sofra takımlarıyla dolu bir mutfak çekmecesi, bizi yerel Bed Bath & Beyond mağazamıza götürdü. "Sofra takımı duvarı" çok çeşitli stiller ve fiyat noktaları sağladı, ancak çağdaş sadelik arayışımızı karşılayan tek stiller stokta kalmamıştı.

Target'a yapılan sonraki bir gezi bize daha dar bir "seçim alanı" sağladı, ancak daha geniş bir arzu edilen, basit kalıp seçimi. Ve daha da önemlisi, bol ürün stoğu. Target'ın düzenlenmiş tekliflere olan tutkusu bir kez daha kazandı.

Bu, bu gezinin BB&B'de devam eden karmaşık keşiflerin durumunu örneklediğini söylemek değildir. Bu, ek “teklif düzenlemesinin” uygun olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, BB&B'nin şu anki yörüngesinin, Tritton öncesi durumundan çok daha uzun vadeli canlılık sağlama olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorum.

Bu Filmi Daha Önce Gördüm

Mektubun şu son noktasından olumlu veya sürdürülebilir bir sonuç görmüyorum: “Mevcut haliyle Bed Bath'ın tam satışını, sicili iyi olan birçok finansal sponsordan birine değerlendirmek istiyoruz. perakende ve tüketici sektörlerinde ve anlamlı bir prim ödeme kabiliyetinde.” Satın Al Bebek Satın Al satmak bir şeydir, ikinci kavram bebeği banyo suyuyla dışarı atmakla eşdeğerdir.