(Bloomberg) — Hindistan hisse senetlerine yatırım yapan yatırımcıların Adani Grubu'nun sıkıntılarının ötesine geçtiğine dair işaretler hızla ortaya çıkıyor. Yerel para yöneticileri önümüzdeki yılın görünümü konusunda iyimser ve yurt dışı fonlar 3.1 trilyon dolarlık hisse senedi piyasasına geri akmaya başlıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
ABD'li açığa satış satıcısı Hindenburg Research'ün milyarder Gautam Adani'nin imparatorluğuna ilişkin sert raporunun piyasanın genelindeki hissiyatı sarstığı Ocak ayında ikinci ay gerilemesinin ardından önemli bir hisse senedi göstergesi tüm zamanların en yüksek seviyesine doğru tırmanıyor. Bloomberg News anketine göre fon yöneticileri, güçlü iç talebin kurumsal kazançları artırması nedeniyle Hindistan'ın ana hisse senedi endekslerinin her ikisinin de yılı mevcut seviyelerin üzerinde tamamladığını düşünüyor.
Mumbai'deki Alder Capital'in yatırım yöneticisi Rakhi Prasad, "Adani sorunu var ve Hindistan pazarı var: ikisi ayrı" dedi. Adani'deki satış dalgasının Hindistan'a özgü bir sorun olmadığını, çünkü birçok Hint şirketinin yönetim standartlarının küresel şirketlerle aynı seviyede olduğunu, buna karşın benzer sorunların başka birçok ülkede de bulunabileceğini söyledi.
OKUYUN: Adani Rout Piyasayı Sarsıyor Ancak Perakende Yatırımcılar Boyun Eğmeyi Reddediyor
Şu anda toplam piyasa değerinden 10 milyar dolardan fazla değer kaybeden 130 Adani şirketindeki düşüş, hükümetin dünyanın büyük ekonomileri arasında en hızlı büyümeyi hedeflemesi nedeniyle Hindistan'ın büyüme hikayesinde kısa bir engel oluşturabilir. Gerçekten de, Hindenburg raporundan bu yana ülkenin kurumsal yönetim sahnesinin karşı karşıya kaldığı incelemenin, kendi “Lehman anı” olmaktan ziyade uzun vadeli olumlu bir sonuç olabileceğini söylüyor bazıları.
Mobius Capital Partners'ın kurucu ortağı, gelişmekte olan piyasaların emektar yatırımcısı Mark Mobius, "Daha fazla iyimser olmaya başladım" dedi. "Hindistan artık uluslararası ilgiyi üzerine çekti ve yatırımcılar Adani davasının bir sapma olduğunu anlayacaklar."
Mobius teknoloji, altyapı ve sağlık hizmetleri stokları satın almak istediğini söyledi. Geçen ayın sonlarında Bloomberg'e, "piyasanın uzun vadeli geleceği harika" olduğundan ve Hindenburg raporunun bir sonucu olarak yatırımcıların geri çekilmesinin "Adani sorunu olduğundan" Hindistan'a daha fazla para yatırmayı planladığını söyledi.
Hindenburg, 24 Ocak'ta Adani grubunu hisse manipülasyonu ve dolandırıcılıkla suçlayan bir rapor yayınladı; holding, bu suçlamaları defalarca reddetti.
OKUYUN: Adani'nin Borç Son Teslim Tarihine Ulaşma Sözü Rekor Tahvil Atışını Tetikledi
Fon Araştırması
Bloomberg News'in bu ay yaptığı resmi olmayan bir ankette sorulan 22 yerel fon yöneticisinden 50'sı, Adani efsanesine rağmen Hindistan hisse senetlerinde hala yükselişte olduklarını söyledi. Yalnızca ikisi düşüş eğilimindeydi, diğer dördü ise tarafsızdı. Seventeen, S&P BSE Sensex Endeksi ve NSE Nifty XNUMX'nin yılı mevcut seviyelerin üzerinde bitireceğini tahmin ederken, çoğunluk Adani'deki olumsuz etkilerin Başbakan Narendra Modi'nin büyüme yanlısı siyasi gündemine zarar vermeyeceğini de belirtti.
Denizaşırı yatırımcılar da Adani yenilgisinin ilk günlerine göre daha az endişeli görünüyor. Bloomberg tarafından derlenen en son döviz verilerine göre, yabancı fonlar Hindistan hisse senetlerini Perşembe gününe kadar art arda altı seans boyunca artırdı; Kasım ayından bu yana en uzun yükseliş serisini gerçekleştirdi.
OKUYUN: Şah, Modi'nin Partisinin Adani Kriziyle İlgili 'Saklayacak Hiçbir Şeyi Olmadığını' Söyledi
Adani grubu son haftalarda haber manşetlerine yön verirken, holdingin limanlardan elektriğe kadar uzanan birçok işletmesi Hindistan ekonomisinin yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyor.
Bloomberg Intelligence'ın hesaplamalarına göre, grubun önümüzdeki iki yıldaki toplam sermaye harcaması, geniş çaplı sorunlara rağmen geçen mali yılın seviyelerini korumayı başarsa bile en iyi ihtimalle 12 milyar dolar civarında olacak. Bu, Hindistan'ın 0.3 trilyon dolarlık ekonomisinin potansiyel gayri safi yurt içi hasılasının yalnızca %3.47'ünü temsil ediyor.
Bloomberg Economics analistleri Abhishek tarafından hazırlanan bir rapora göre, Hindistan'ın Tata, Reliance ve Infosys dahil olmak üzere en büyük iş gruplarındaki yönetim, likidite ve kaldıraç koşulları analizi, Adani'nin aykırı bir değer olduğunu ve bir bütün olarak India Inc.'i temsil etmediğini gösteriyor. Gupta ve Scott Johnson.
'Değerleme Riski'
Herkes iyimser değil. Bazı yatırımcılar, Adani'nin firmalarını çevreleyen kurumsal yönetim kaygılarının Hindistan hisse senetleri üzerinde engel teşkil etmeye devam edebileceğinden ve pahalı değerlemeler ve küresel fonların Çin'in yeniden açılmasının ardından Çin'e yönelmesi gibi diğer olumsuzlukları artırabileceğinden korkuyor.
30 bileşeni arasında Adani hissesi bulunmayan Sensex, Aralık ayında ulaştığı rekor seviyeye %4'ten az uzakta ve kazanca dayalı değerlemelerde MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'ne göre %89 primli işlem görüyor. İki Adani grup şirketine ev sahipliği yapan Nifty 50 göstergesi zirveye %5'ten daha az uzakta.
Singapur'daki Bloomberg Intelligence'dan stratejist Nitin Chanduka, "Yakın vadede, oranlar arttıkça Hint hisse senetleri Adani risklerinden ziyade daha fazla değerleme riski taşıyor" dedi. Adani'nin sorunlarının "yaygın bir teslimiyete" yol açmayacağını söyledi.
'Bir Kırışıklık'
Bu arada kurumsal kazançlardaki büyümenin Hindistan'ın uzun vadeli değerlemelerini desteklediği görülüyor. Bloomberg Intelligence tarafından derlenen veriler, analistler, MSCI Hindistan Endeksi'ndeki şirketlerin hisse başına kazançlarının bu yıl çoğu büyük pazardan daha iyi bir oranda %14.1 oranında artacağını tahmin ediyor.
Kurumsal para yöneticilerinin yükseliş eğilimi, salgının tetiklediği yatırım patlamasının ardından dikkate alınması gereken bir güç haline gelen perakende yatırımcıların büyüyen ordusunun yükselişini yansıtıyor. Son iki yılda Hindistan'daki bireysel yatırımcı hesaplarının sayısı 110 milyondan 30 milyon civarına çıktı.
Karma Capital eş yatırım sorumlusu Rushabh Sheth, Adani'nin sorunlarının sistem çapında endişeler olmadığını, çünkü "Hindistan piyasalarının zaman içinde önemli ölçüde olgunlaştığını" söyledi. "Birkaç ay sonra sadece bir kırışıklık olarak kalacak."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html