Advance Auto Parts'ın Nakit Akışı, Temettü Veriminin Güvenliğini Artırıyor

Aralık Seçimlerinden Özet

Fiyat getirisi bazında, En Güvenli Temettü Getiri Modeli Portföyü (+%10.1), 500 Aralık 3.0'den 7.1 Ocak 21'e kadar S&P 2022'den (+%17) %2023 daha iyi performans gösterdi. Toplam getiri bazında, Model Portföy ( +%10.3, S&P 500'den (+%3.0) aynı süre içinde %7.3 daha iyi performans gösterdi. En iyi performans gösteren büyük çaplı hisse senedi %29, en iyi performans gösteren küçük çaplı hisse senedi ise %17 arttı. Genel olarak, 16 En Güvenli Temettü Getirisi hissesinden 20'sı, 500 Aralık 2000'den 21 Ocak 2022'e kadar ilgili kriterlerini (S&P 17 ve Russell 2023) geride bıraktı.

Bu Model Portföy, yalnızca Çekici veya Çok Çekici notu alan, pozitif serbest nakit akışına ve ekonomik kazanca sahip ve %3'ün üzerinde temettü getirisi sunan hisse senetlerini içerir. Güçlü serbest nakit akışına (FCF) sahip şirketler, daha yüksek kaliteli ve daha güvenli temettü getirileri sağlar çünkü güçlü FCF, temettüyü desteklemek için nakit paraya sahip olduklarının kanıtıdır. Bence bu portföy, müşterilerin daha iyi performans göstermesine yardımcı olabilecek, benzersiz şekilde iyi taranan bir hisse senedi grubu sağlıyor.

Ocak Ayı İçin Öne Çıkan Stok: Advance Auto Parts
AAP

Advance Auto Parts, Inc. (AAP), Ocak ayının En Güvenli Temettü Getirisi Modeli Portföyünde öne çıkan hisse senedidir.

Advance Auto Parts, 3'dan bu yana gelirini yıllık bileşik %9 ve vergi sonrası net faaliyet kârını (NOPAT) yıllık bileşik %2016 artırdı. Şirketin NOPAT marjı 6'daki %2016'dan son on iki ayda (TTM) %9'a yükseldi. , yatırılan sermaye dönüşleri aynı süre içinde 1.3'ten 1.4'e yükseldi. Artan NOPAT marjları ve yatırılan sermaye dönüşleri, yatırılan sermaye getirisini (ROIC) 8'daki %2016'den %13 TTM'ye çıkardı.

Şekil 1: Gelişmiş Otomobil Parçaları Geliri ve 2016'dan Beri NOPAT

Kaynaklar: New Constructs, LLC ve şirket dosyaları

Serbest Nakit Akışı Düzenli Temettü Ödemelerini Destekler

Advance Auto Parts, 0.24'de hisse başına 2017 $ olan normal temettüsünü 3.25'de hisse başına 2021 $'a çıkardı. Mevcut üç aylık temettü, %4.0 yıllık temettü getirisi sağlıyor.

Daha da önemlisi, Advance Auto Parts'ın serbest nakit akışı (FCF), normal temettü ödemelerini kolaylıkla aşıyor. Advance Auto Parts, 2017'den 2021'e kadar 3.1 milyar ABD doları gelir elde etti (mevcut araba satışlarının %23'ü). kurumsal değer) temettü olarak 270 milyon dolar öderken FCF'de. Advance Auto Parts, TTM üzerinden 714 milyon $ FCF elde etti ve 336 milyon $ temettü ödedi. Şekil 2'ye bakın.

Şekil 2: Gelişmiş Otomobil Parçaları' FCF ve 2017'dan Beri Düzenli Temettüler

Kaynaklar: New Constructs, LLC ve şirket dosyaları

Şekil 2'de gösterildiği gibi, Advance Auto Parts'ın temettüleri, güvenilir nakit akışları geçmişiyle desteklenmektedir. Düşük veya negatif FCF'ye sahip şirketlerden alınan temettüler, şirket temettü ödemeye devam edemeyebileceğinden daha az güvenilirdir.

AAP Değerinin Altında

Advance Auto Parts'ın şu anki 147$/hisse fiyatıyla fiyat/ekonomik defter değeri (PEBV) oranı 0.8'dir. Bu oran, pazarın Advance Auto Parts'ın NOPAT'ının %20 oranında kalıcı olarak düşmesini beklediği anlamına geliyor. Advance Auto Parts'ın NOPAT'ı 9'dan bu yana yıllık bileşik %2016 ve 6'den bu yana yıllık bileşik %2011 büyüttüğü göz önüne alındığında, bu beklenti fazlasıyla karamsar görünüyor.

Advance Auto Parts'ın NOPAT marjı %8'e düşse (TTM NOPAT marjı olan %9'un altında) ve gelir yıllık bileşik olarak yalnızca %2 artsa (6'den bu yana %2011'lık gelir CAGR'sinin altında) önümüzdeki on yıl içinde hisse senedi bugün 180 $+/hisse değerinde – %22 artış. Bu ters DCF senaryosunun arkasındaki matematiğe bakın. Bu senaryoda, Advance Auto Parts'ın NOPAT'ı 1'e kadar yıllık bileşik olarak %2031 büyüyecek. Şirketin NOPAT'ı tarihsel büyüme oranlarına uygun bir şekilde büyürse, hissenin daha da fazla artısı olacaktır.

Şirketimin Robo-Analist Teknolojisi Tarafından Finansal Dosyalamalarda Bulunan Kritik Ayrıntılar

Aşağıda, Advance Auto Parts'ın 10-Ks ve 10-Q'larında Robo-Analyst bulgularına dayanarak yaptığım ayarlamaların ayrıntıları yer almaktadır:

Gelir Tablosu: 421 milyon dolarlık işletme dışı giderlerin (gelirin %297'i) kaldırılmasının net etkisi ile 3 milyon dolarlık ayarlamalar yaptım.

Bilanço: 444 milyon dolarlık net düşüşle yatırılan sermayeyi hesaplamak için 40 milyon dolarlık düzeltme yaptım. En dikkate değer düzeltme, varlık değer düşüklüklerinde 125 milyon $'dır (rapor edilen net varlıkların %2'si).

Değerleme: 4.3 milyar dolarlık düzeltme yaptım ve bunların tümü hissedar değerini düşürdü. Toplam borcun yanı sıra, hissedar değerindeki en dikkate değer düzeltmelerden biri ertelenmiş vergi yükümlülüklerinde 434 milyon dolar oldu. Bu ayar, Advance Auto Parts'ın piyasa değerinin %5'ini temsil eder.

Açıklama: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ve Italo Mendonça, belirli bir hisse senedi, stil veya tema hakkında yazmak için herhangi bir tazminat almazlar.