(Bloomberg) - Daha fazla teknoloji öfke nöbeti. Çin'in Covid dalgalanması. Ve her şeyden önce, işler ters giderse hiçbir merkez bankası imdada yetişemez. 18 trilyon dolarlık rekor bir düşüşle sarsılan küresel hisse senetleri, kırmızıda ikinci bir yıldan kurtulmak istiyorlarsa tüm bu engelleri ve daha fazlasını aşmak zorunda.
Bloomberg'den En Çok Okunan
20'de %2022'den fazla düşüşle MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi, Federal Rezerv'in devasa faiz oranı artışlarının 2008 yıllık Hazine tahvil getirilerini iki kattan fazla artırmasıyla 10 krizinden bu yana en kötü performansına doğru ilerliyor. küresel sermaye maliyetlerinin temelini oluşturur.
2023'e bakan boğalar, büyük hisse senedi piyasaları için arka arkaya iki yılın nadir olduğu gerçeğiyle teselli bulabilir - S&P 500 endeksi, 1928'den bu yana iki yıl üst üste sadece dört kez düştü. ikinci yıldaki düşüşler birinci yıldakinden daha derin olma eğilimindedir.
İşte 2023'ün küresel hisse senedi piyasaları için nasıl şekilleneceğini belirleyebilecek bazı faktörler:
Merkez Bankaları
İyimserler, para piyasalarının Fed'in 2023'ün sonuna kadar faiz indirimi moduna geçmesini beklemesiyle, muhtemelen Mart ayında faiz artırımı zirvesinin ufukta göründüğüne işaret edebilir. Bir Bloomberg News anketi, en büyük küresel yatırımcıların %71'inin beklediğini buldu hisse senetleri 2023'te yükselecek
Avrupa'nın en büyük para yöneticisi Amundi'nin baş yatırım yetkilisi Vincent Mortier, Yeni Yıla giren yatırımcılar için savunma pozisyonu almalarını tavsiye ediyor. 2023'te engebeli bir seyir bekliyor, ancak "yılın ilk yarısında bir Fed pivotunun ilginç giriş noktalarını tetikleyebileceğini" düşünüyor.
Ancak yatırım camiasının en iyilerini ve en parlaklarını gafil avlayan bir yılın ardından, birçoğu daha fazla geri dönüş için hazırlanıyor.
Risklerden biri, enflasyonun politika yapıcıların rahatı için çok yüksek kalması ve faiz indirimlerinin gerçekleşmemesi. Bir Bloomberg Ekonomi modeli, Ağustos ayından itibaren %100 durgunluk olasılığını gösteriyor, ancak merkez bankalarının ekonomideki çatlaklarla karşı karşıya kaldıklarında, son on yılda defalarca uyguladıkları bir strateji olan politika gevşemesiyle acele etmesi pek olası görünmüyor.
Deutsche Bank Private Bank'ın küresel baş yatırım sorumlusu Christian Nolting, müşterilerine bir notta "En azından ABD ve Avrupa'daki politika yapıcılar, 2023'te daha zayıf ekonomik büyümeye boyun eğmiş görünüyor" dedi. Resesyonlar kısa olabilir ama "acısız olmayacak" uyarısında bulundu.
Büyük Teknoloji Sorunları
Büyük bir bilinmezlik, 35'de Nasdaq 100 için %2022'lik düşüşün ardından teknoloji devlerinin nasıl ilerlediği. Meta Platforms Inc. ve Tesla Inc. gibi şirketler, değerlerinin yaklaşık üçte ikisini kaybederken, Amazon.com'da kayıplar yaşandı. Inc. ve Netflix Inc. %50'ye yaklaştı veya %XNUMX'yi aştı.
Pahalı değerli teknoloji hisseleri, faiz oranları yükseldiğinde daha fazla zarar görür. Ancak son yıllarda teknolojinin ilerlemesini destekleyen diğer eğilimler de tersine dönebilir - ekonomik durgunluk riskleri iPhone talebini vururken, çevrimiçi reklamcılıkta bir düşüş Meta ve Alphabet Inc.'i de etkileyebilir.
Bloomberg'in yıllık anketinde, yanıt verenlerin yalnızca yaklaşık yarısı sektörü seçerek satın alacaklarını söyledi.
Bokeh Capital Partners'ın baş yatırım sorumlusu Kim Forrest, "Amazon gibi bazı teknoloji isimleri müşterileri onları kullanmaya ikna ederek harika bir iş çıkararak geri dönecek, ancak diğerleri muhtemelen insanlar ilerledikçe bu zirveye asla ulaşamayacak" dedi. , Bloomberg Television'a söyledi.
Kazanç Durgunluğu
Marjlar üzerinde baskı arttıkça ve tüketici talebi zayıfladıkça, daha önce dirençli olan şirket kârlarının 2023'te çökmesi bekleniyor.
S&P 180 için 2023'te hisse başına 500 dolar kazanç öngören Morgan Stanley'den Mike Wilson'a göre, "Bu ayı piyasasının son bölümü, tamamen çok yüksek olan kazanç tahminlerinin yolu ile ilgili." analistlerin beklentileri 231 dolar.
Yaklaşan gelir resesyonu 2008'e rakip olabilir ve piyasalar bunu henüz fiyatlamadı, dedi.
Narin Çin
Pekin'in Aralık ayı başındaki katı Covid bordürlerini kaldırma kararı, MSCI'nin %24'lük düşüşle 2022'deki küresel hisse senedi piyasası kayıplarına önemli katkı sağlayan Çin Endeksi için bir dönüm noktası gibi görünüyordu.
Ancak anakara ve Hong Kong hisselerinde bir ay süren ralli, Covid-19 enfeksiyonlarındaki artışın ekonomik toparlanmayı tehdit etmesiyle azaldı. Artık birçok ülke, küresel seyahat, eğlence ve lüks stokları için negatif olan Çin'den gelen gezginler için Covid testi talep ediyor.
Seçenekler Patlaması
Teknikler, S&P 500'ün 2022'de ortalamanın altında hisse devir hızına, ancak çok kısa vadeli opsiyon ticaretinde patlayıcı büyümeye tanık olmasıyla birlikte, günlük hisse senedi hareketlerini giderek daha fazla yönlendiriyor.
Profesyonel tüccarlar ve algoritmik güçlü kurumlar, yakın zamana kadar küçük ölçekli yatırımcıların hakim olduğu bu tür seçeneklere yöneldiler. Bu, Ekim ayının sıcak ABD enflasyon baskısının ardından büyük gün içi dalgalanma gibi ani dalgalanma salgınlarına neden olarak piyasaları daha inişli çıkışlı hale getirebilir.
Son olarak, S&P 500'ün 2022'deki düşüş trendinden çıkamamasıyla birlikte, kısa vadeli spekülasyonlar aşağı yönlü olmaya devam ediyor. Ancak piyasa dönerse, toparlanmaya yakıt katacaktır.
–Ryan Vlastelica ve Ishika Mookerjee'nin yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html