Airbnb'nin Bir Amacı Var ve CEO Chesky Bir Vizyoner Olduğunu Kanıtlıyor. Bu, Hisse Senedini %50 Arttırabilir.

bir nedeni var Warren Buffet ve Charlie Munger hiç yeni bir sayı (IPO) satın almadım. Çünkü bunlar, yatırımcının mümkün olan en kötü anlaşmayı elde edeceği şekilde düzenlenmiş, üretilmiş yatırımlardır. katılıyorum. Size bir yatırımı mümkün olan en yüksek fiyata satarak optimum miktarda para kazanan bir grup insanın düşüncesi bile midemi bulandırıyor. Konuyla ilgili önceki makaleme geri sarın Uber Technologies, Inc. (UBER) ve halka ilk satış. Hisse senedinin tekrar ilginç hale gelmesi iki buçuk yıl sürdü. Gördüğüm en üst düzey pompa ve çöplüklerden biriydi ve birkaç tanesinin bu işte 30 yılını harcadığını gördüm. Değer bazında ucuz bir halka arzı nadiren görürsünüz. Genellikle, çıtır çıtır çıtır çıtır çıtır çıtır çıtır çıtır çıkana kadar beklerim ve unutulup sevilmedikleri zaman atılan isimlerin enkazına bakarım. Daha az üretilmiş olmalarına ve dürüst olmak gerekirse, altın aramak için daha iyi bir yer olmalarına rağmen, yan ürünler bu açıdan benzer yatırımlardır. Ancak, arada sırada doğru malzemelerle ilginç bir düşüş gösteren halka arz ortaya çıkıyor.

Airbnb, Inc.'i (ABNB) devreye alın. İcra Kurulu Başkanı Brian Chesky, dünyadaki en mütevazı milyarderlerden biridir. Kısa bir süre içinde sıfırdan 1.9 milyar dolarlık şaşırtıcı bir değere gitti. Teknoloji devinin Kurucu Ortağı, CEO'su, Başkanı ve Topluluk Başkanı, kirasını ödeyemediği için 14 yıl önce firmanın San Francisco'daki hayatına başladı.

Ve çoğu harika şey gibi, Airbnb de açgözlülükten değil zorunluluktan doğdu.

Yatırım yapmak için potansiyel olarak harika şirketler ararken, amaçlarını değerlendirmeye çalışırım. Onların “neden”i. Bu aslında “hangi sorunu çözüyorlar?” anlamına gelir. Bir düşünürseniz, tüm büyük şirketler bir sorunu çözer. Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Google (GOOG), vb. Ayrıca, misyon beyanları sorunla bağlantılıdır ve bununla birlikte, iş için doğal bir ihtiyaç vardır.

"Airbnb'nin misyonu, herkesin herhangi bir yere ait olabileceği bir dünya yaratmaktır ve biz, seyahatinizin her bölümünü ele alacak uçtan uca bir seyahat platformu oluşturmaya odaklandık.başlıklı bir kılavuz yayınladı

Birçoğumuzun yaşam tarzımızı değiştirmesine neden olan küresel pandemi, Airbnb'nin “neden”ini sadece zorlamakla kalmadı, onu yıllarca ileriye taşıdı ve şirketi çok değerli kıldı. Fiyat ve değer arasındaki bu boşluk, bir yatırım aramanız gereken yerdir.

Chesky'nin belirsiz bir süre için Airbnb konuğu olarak yaşama kararı, uzaktan çalışan “dijital göçebeler” olarak yaşama hayallerinin peşinden giden diğerlerinin anahtarının kilidini açabilir.

2020'de ABD'deki en büyük 350 firmanın CEO'larının her biri ortalama 24.2 milyon dolar kazandı, ancak aksine Bay Chesky 420,982 dolar kazanıyor ve kendi şirketinin yönetim kurulunda en yüksek ücretli yönetici değil. Airbnb'nin piyasaya sürüldüğü yıl (2008), yalnızca Amerika'da 8.8 milyon işin kaybedildiği Büyük Durgunluğun zirvesi sırasındaydı.

Görevdeki Adam

4 Şubat 2022'de, Tweeted, “Airbnb Ev Sahipleri, başladığımızdan bu yana 150 milyar dolar kazandı. Oda arkadaşım Joe ve ben kiramızı ödeyemeyince başladı. 3 şişme yatağı şişirdik ve bir Airbed & Breakfast oluşturduk. Bazen kendi probleminizi çözdüğünüzde daha büyük bir şeye yönelirsiniz…” Chesky ve (Joe) Gerba, Rhode Island Tasarım Okulu'nda (RISD) üniversite arkadaşlarıydı.

Artık Joe, Airbnb'de deneysel bir ürün geliştirme ekibi olan Samara'nın Başkanı ve aynı zamanda krizdekileri kalacak yerlerle buluşturan, topluluk tarafından desteklenen, kâr amacı gütmeyen bir kuruluş olan Airbnb.org'un başkanlığını yapıyor. Airbnb'nin çok sayıda yan kuruluşu var ve herkesin bildiği zor Çin pazarını takip etmek için ilerlemeler kaydetti. Şirketin şu anda 220'den fazla ülke ve bölgede listeleri var ve şu anda 114 milyar dolar değerinde. Chesky'nin teorisi, pandeminin dünyayı döndürdüğünü ve insanların artık seyahat etme özgürlüğüne sahip olduğunu kanıtlamak. Ayrıca, insanların gitmek ve uzaktan çalışmak istedikleri her yerde potansiyel olarak “hizmet olarak yaşamaya” dönüşen işlerin geleceğine de güveniyor. Dünyanın dört bir yanındaki şehirler, ülkeler veya plajlar olsun, Chesky bu konudaki fikrini kanıtlamak için kendi Airbnb macerasına başladı. Ocak 18. Ve dünya çapındaki ülkeler nihayet sınırlarını açarken – 21 Şubat'tan itibaren Avustralya'ya aşılı yolcular için uzun zamandır beklenen erişim dahil – dünya, şapkalarını nereye koyarlarsa koysunlar evleri olduğuna inanabilecek tüm Airbnber'ler için kelimenin tam anlamıyla bir istiridye gibidir.

Chesky Seyahatin Geleceğini Özetliyor

Chesky, yapımda bir vizyoner olduğunu kanıtlayabilir. Açıkça, eski usul “flexitime” kelimesi daha da esnek hale gelmeye başlıyor ve evden (veya bu konuda herhangi bir yerden) çalışmak norm haline gelmiş gibi görünüyor. Son araştırmalar, uzaktan çalışma programlarına sahip şirketlerin mükemmel üretkenlik bildirdiğini gösteriyor. Bu, büyük şehirlerden daha önce benzeri görülmemiş hareketlere yol açtı ve daha da önemlisi, hisse senedi için gerçek itici güç, ABNB'ye artan kârlılığa doğrudan bir hat verecek olan, insanların istedikleri her yerde ve her zaman tahliye etme yeteneğidir. Chesky'nin kısa süre önce dediği gibi, "Pandemi, ticari uçuşun ortaya çıkmasından bu yana seyahat etmek için en büyük değişikliği yarattı." Milyonlarca insan her yerde yaşayabilir ve ABNB açıkça herkesin aradığı gizli “açılım” yatırımı haline geldi.

Sayılar Nasıl Yığınlanıyor?

ABD eğlence amaçlı seyahat harcamalarının (790 milyar dolar) 2019 ortasına kadar pandemi öncesi (2022) seviyeleri aşması beklendiğinden, ABNB en büyük yararlanıcılardan biri haline geliyor. Şu anda ABNB'de (aktif listeler) pazarlanan altı milyon mülk bulunmaktadır. Küresel arz, 12 milyon ila 16 milyon mülk aralığındadır (20 milyona kadar çıkabilir). Bu nedenle, ABNB'nin arz tarafı tavanına ulaşması için hala bir süre (en az üç ila beş yıl) var. Ayrıca son altı ayda disiplinli pazarlama ile performansını optimize eden şirket, bu rotayı sürdüreceğini belirtti. Görüşümüze göre, bu strateji mevcut yüksek değerlemeleri desteklemek ve iyileştirmek için gerekli karlılığı (FY3.4E'ye göre 24 milyar $'lık düzeltilmiş FAVÖK) ve serbest nakit akışını (MY3.6E'ye kadar 24 milyar $) getirecektir. ABNB'nin kazanç sonuçları için buraya bakın (15 Şubat 2022'de piyasaya çıktıktan sonra yayınlandı).

The Edge'de gördüğümüz tek olumsuz şey, yakın zamanda listelenmiş bir tatil kiralama şirketinden gelen rekabetin artması. Vacasa, Inc. (VCSA, piyasa değeri 1.5 milyar dolar). Bununla birlikte, VCSA'nın ölçeği, ABNB'nin 30m'lik mülküne karşı 6k civarında çok küçük kalıyor, bu da bu yeni rakibin toplam ABNB özelliklerinin yalnızca yaklaşık %0.5'ine sahip olduğu anlamına geliyor. Bu nedenle, yakın gelecekte ABNB üzerinde büyük bir etki beklemiyoruz.

Analizimiz, Evden Çalışma modelinin ve çalışanlara sağladığı esnekliğin ve seyahat sırasında daha uzun konaklama sürelerinin artmasının, rezervasyon alanındaki bu büyük oyuncu için kilit katalizörler olduğunu ortaya koyuyor. Airbnb'yi bekliyoruz emsallerine karşı primini korumak ve yatırımcılara bunu uzun vadede satın almalarını önermek. Değerleme cephesinde, ABNB'nin rakiplerine göre kanıtlanmış üstünlüğü göz önüne alındığında, şirketin FY4E EV/FAVÖK ortalaması olan 5x'e göre 24x ila 10.3x arasında bir prim yönetmeye devam etmesini bekliyoruz. Bu, mevcut seviyelerde hisse için %50'ye yakın bir artış anlamına geliyor.

The Edge'in analizini istemek için buraya bakın.

ABNB hisselerinin sahibiyim.

Beni takip et Twitter or  LinkedIn. Göz atın benim Web sitesi.