(Bloomberg) - Büyük teknoloji şirketlerinin daha zayıf büyüme trendleri ve grubun pazardaki liderlik rolünü yeniden kazanmasını engelleyebilecek bir ekonomik görünümle karşı karşıya kalmasıyla, yeniden canlanan antitröst ateşi ihtiyaç duydukları son şey gibi görünebilir. Bazı yatırımcılar aynı fikirde değil.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Megacaps'in dağılması beklenmedik bir senaryo olsa da ve yasal sistemde gerçekleşmesi yıllar alabilecek bir senaryo olsa da, bu boş bir soru değil. Grup, iki partili bir hedef ve Başkan Joe Biden geçen hafta büyük teknolojiyi hedefleyen yasa çıkarılması çağrısında bulundu; tarihsel kayıtlara göre, Birliğin Durumu konuşması, "antitröst" kelimesinin 1979'dan beri yıllık adreste ilk kez kullanıldığı zamandı.
Büyük teknolojiyi parçalamak, Amazon.com Inc. veya Alphabet Inc. gibi her ikisi de potansiyelleri genişleyen kurumsal yapılarında gizlenen güçlü işletmelere sahip şirketlerde değerin kilidini açabilir. Bunlar saf oyunlara dönüştürülürse, yeni hisse senedi ailelerinin birlikte şimdi birleşik varlıkların değerinden daha değerli olabileceği düşüncesi devam ediyor.
Accuvest Global Advisors'ta bir portföy yöneticisi olan Eric Clark, "Amazon ve Alphabet seri olarak düşük performans gösterdi ve en büyük değer açığa çıkarma, işletmeleri bölmekten gelir" dedi. Şirket dağılırsa Amazon'un hisselerinin %50 daha yüksek olacağını, Alphabet'in ise %30'a kadar yükselebileceğini tahmin etti.
Her iki hisse senedi de geçen yılın başından bu yana Nasdaq 100 Endeksi'nde düşük performans gösterdi.
Bloomberg News'in bu ay bildirdiğine göre, ABD Federal Ticaret Komisyonu Amazon'a karşı olası bir antitröst davası hazırlıyor. Şirket o sırada yorum yapmaktan kaçındı.
Geçen ay ABD Adalet Bakanlığı, Google'a reklam teknolojisi işinin tasfiyesi çağrısında bulunan sekiz eyaletle birlikte dava açtı. Alphabet, davanın küçük işletmeleri engelleyecek daha yavaş inovasyon ve daha yüksek reklam ücretleriyle sonuçlanacak "kusurlu bir argümana" dayandığını söyledi.
Clark, "Antitröst cephesinde daha fazla adım atılmasını memnuniyetle karşılarım, çünkü bu şirketlerin geride kaldıkları durumdan kurtulmalarını sağlayabilir ve yatırımcılara bir dizi harika seçenek sunabilir," dedi. "Parçaların toplamından oluşan bir grup indirimi almaktansa, işin hangi bölümlerine tahsis etmek istediğimi seçip seçmeyi tercih ederim."
Analistler, davadan Alphabet için sınırlı finansal risk görüyorlar ve Needham & Co. bu tür bir beklenti konusunda olumlu.
Alphabet'in dağılmasının %10 ila %20 arasında bir artış sağlayabileceğini tahmin eden analist Laura Martin, "Alphabet, birlikte olduğundan daha değerlidir, bu nedenle düzenleyicilerin GOOGL'u dağıtma girişimlerini memnuniyetle karşılıyoruz" diye yazdı. Ayrı olarak alınıp satılırsa YouTube'un 300 milyar dolar değerinde olacağını hesapladı; bu, Netflix Inc.'in piyasa değerinin neredeyse iki katıydı.
Amazon, her biri diğer birçok şirketin boyutunu gölgede bırakan üç işletmeye (e-ticaret, Amazon Web Hizmetleri ve reklamcılık hizmetleri) sahiptir. Örneğin 2022'de AWS, Procter & Gamble Co.'nun toplam satışlarıyla karşılaştırılabilir şekilde 80 milyar ABD doları gelir elde etti.
Geçen yıl Bloomberg Intelligence, AWS'nin 1.5 trilyon ila 2 trilyon dolar değerinde olabileceğini hesaplarken, diğer tahminler 3 trilyon dolara kadar ulaştı. Bölümün büyümesi o zamandan beri yavaşlamış olsa da, Amazon'un şu anki piyasa değeri 1 trilyon dolar, bu da AWS'nin değeri önceki tahminlerden daha düşük olsa bile, yatırımcıların diğer işletmeleri neredeyse sıfıra aldıklarını gösteriyor.
Tabii ki, bu şirketlere gereğinden az değer biçiliyor olsalar bile, uzun süren davalar veya teknoloji karşıtı yasalar muhtemelen hisse senetlerine yönelik hissiyata baskı yapacaktır. Ayrıca, antitröst eylemlerinin temel kâr merkezlerini veya büyüme alanlarını vurabileceği bir tehdit vardır.
Birleşik Krallık antitröst gözlemcisi, Apple Inc.'in mobil ekosistemdeki konumunu araştırırken, Adalet Bakanlığı avukatlarının Apple'a karşı bir antitröst şikayeti hazırladığı bildiriliyor; Bloomberg Intelligence, şirketin uygulama mağazasıyla ilgili bir dava riski görüyor. Düzenleyici makamlar, Microsoft'un Activision Blizzard Inc.'i devralma teklifine de rekabetçi gerekçelerle itiraz ettiler.
Denny Fish, "Bu şirketler için, büyüme profillerini değiştirebilecek veya temel pazarlardaki rekabet avantajlarını genişletebilecek bir satın alma yapmak zorlaştı ve şu anda bu, işlerini bölmek zorunda kalabilecekleri fikrinden daha büyük bir antitröst riski," dedi. 4.3 milyar dolarlık Janus Henderson Küresel Teknoloji ve İnovasyon Fonu'nu yöneten.
Konunun Alphabet gibi şirketler için zor bir oyalama olduğunu da sözlerine ekledi.
"Herkes yapay zeka konusunda endişelendiği için dahili bir kırmızı kod var ve bunun da ötesinde, temel arama işiniz konusunda hükümetle mücadele etmeniz gerekiyor?" dedi Balık. "Bu, yatırımcılar için hiç olmadığı kadar akılda kalıcı."
Günün Teknoloji Tablosu
Tesla Inc. hisseleri, Kasım 2021'den bu yana en uzun serisini gerçekleştirerek art arda beş hafta yükseldi. Hisse senedi, 6 Ocak'taki gün içi düşük seviyesinden Perşembe günkü kapanışa kadar ikiye katlandı ve teknik göstergeler, bir tersine dönüşün yakın olabileceğine dair işaretler veriyordu. Cuma günü %5 düşerek sekiz günlük kazanç serisini sonlandıran Tesla hisseleri, Pazartesi günü piyasa öncesi işlemlerde yükseldi.
En İyi Teknoloji Hikayeleri
Apple Inc.'in “şimdi satın al, sonra öde” teklifleri, tasarruf hesapları ve bir iPhone abonelik programı dahil olmak üzere yeni finansal hizmetlerinde ciddi gecikmeler yaşandı.
Intel Corp.'tan Meta Platforms Inc.'e kadar, bu kazanç dönemi şirketleri daha yüksek faizli bir dünyada daha sermaye-yoğun yeni teknolojilere geçiş yapmakta zorlananlara maruz bıraktı.
Çin'in ChatGPT hisselerindeki hızlı ve öfkeli ralli, teknoloji firmalarının bu alanda kar elde etmeye yakın olmadıkları konusunda uyarıda bulunmalarıyla azalacak gibi görünüyor.
Üst düzey bir yetkili, Singapur'un ticaret ve teknoloji konusunda ABD ile Çin arasında büyüyen jeopolitik uçurumun ortasında, yarı iletken montajı ve entegre devre tasarımına yapılan yatırımlardan "adil payını" almaya çalışacağını söyledi.
Senato Çoğunluk Lideri Chuck Schumer, video paylaşım platformunun arkasındaki şirketin Çin'e ait olduğunu öne sürerek ABD'nin TikTok yasağını incelemeye değer olduğunu söyledi.
LG Chem Ltd., madencilik şirketlerindeki potansiyel ortaklıklar ve yatırımlar da dahil olmak üzere, elektrikli araç pillerinde kullanılan hammaddelerin güvenliğini sağlamaya ve kendi kendine yeten bir küresel tedarik zinciri oluşturmaya öncelik veriyor.
–Subrat Patnaik'in yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html