Analistler, %7'lik Tercih Edilenler Dahil Seçilmiş Bölgesel Banka Hisse Senedi Pazarlıklarına İşaret Ediyor

Bölgesel banka hisseleri geçen haftayı Silicon Valley Bank ve Signature Bank'ın başarısızlıklarını çevreleyen bulaşma korkularından kaynaklanan kayıplarını telafi etmeye çalışarak geçirdi ve büyük ölçüde başarısız oldu ve kriz sona ermekten çok uzak görünüyor.

SPDR S&P Bölgesel Bankacılık ETF'si (KRE) Cuma günü %6 düştü ve yatırımcıların hafta sonuna çok fazla risk taşımaktan endişe duymasıyla geçen ay %27 düştü. Bir sonraki domino taşı, Pazar günü UBS'nin sorunlu Credit Suisse'i Cuma günü kapanış fiyatından %3.25 daha düşük bir fiyatla yaklaşık 60 milyar $'a satın almayı kabul etmesiyle düştü.

Yatırımcılar için mevcut piyasanın en riskli köşesinden uzaklaşmak kolay olurdu, ancak artan korku çok büyük fırsatlar yaratabilir ve milyarder Bill Ackman tweeted geçen hafta bölgesel bankaların "inanılmaz bir pazarlık" olduğunu söyledi. Analistler, yatırımcıların biraz risk alabilmeleri gerektiğini, ancak yine de bu hisse senetlerinden bazıları için umut işaretleri görmeleri gerektiğini vurguluyor.

KBW'de ABD banka araştırmaları başkanı Chris McGratty, "Piyasa birçok yönden 'önce vur, sonra çöz' zihniyetini uyguluyor" diyor. "Konuştuğumuz bankaların çoğu, geçen Pazartesi günü gerçekten rahatsız edici bazı mevduat eğilimleri yaşadı, ancak her geçen gün daha iyiye gitti."

Son zamanlarda en çok etkilenen isimler arasında McGratty'nin favori hissesi Phoenix merkezli Batı İttifakı Bancorp. (WAL)68 milyar dolarlık varlığa ve Amerika Birleşik Devletleri'nin batısında yoğunlaşan 36 şubeye sahip bir banka. Hisse senedi, geçen Pazartesi düşük noktasından bu yana %57 toparlanmasına rağmen son iki haftada %25 düştü. McGratty, şirketin şu anda maddi defter değerinin altında işlem gördüğünü ve SVB'den daha çeşitli bir müşteri tabanına sahip olduğunu söylüyor. Banka Cuma günü yatırımcılara güvence vermek için bir basın açıklaması yayınlayarak, 20 milyar dolardan fazla hazır likiditeye sahip olduğunu, mevduatlarının %55'inin sigortalı olduğunu ve net mevduat çıkışlarının hızla istikrara kavuştuğunu söyledi.

McGratty ayrıca Evansville, Indiana'yı tavsiye ediyor Eski Ulusal Banka Şirketi (ONB)daha ihtiyatlı bir risk profiline, tutarlı kazançlara ve %3.7'lik temettü getirisine sahip. Geçen ayki düşüşü sadece %14.

Analistler, zengin bir müşteriye hizmet veren ve SVB'nin çöküşünden en fazla tali zararı gören San Francisco merkezli banka First Republic Bank'a karşı daha temkinli. JPMorgan, Citigroup, Bank of America ve Wells Fargo'nun da aralarında bulunduğu 84 bankanın Perşembe günü gün içinde %33 kazanç elde etmek için 11 milyar dolar mevduat taahhüt etmesinden sonra hissesi son iki haftada %30 düştü ve Cuma günü %70 düştü.

McGratty, "30 milyar dolar almalarının nedeni, mevduat çıkışı durumunun oldukça zor hale gelmesiydi" diyor. "İlk okuma, bunun gerçekten harika bir bilgi olduğuydu, ancak biraz daha derinlemesine bakarsanız, bunu yapmalarının nedeni güçlü bir konum değil."

New York Times'ın Cuma günü bildirdiğine göre, First Republic kendisinden bir parça satmak için görüşmelerde bulunuyor. Yüksek net değerli müşterileri, bir rakibin doğru fiyata satın alması için çekici bir özellik olabilir, ancak geçen yıl içinde değer kaybeden bu müşterilere sunduğu düşük sabit oranlı ipotek nedeniyle kısmen başını belaya soktu. artan faiz oranları. Kredi notu, hafta sonu boyunca S&P Global tarafından birçok kez önemsiz bölgeye indirildi ve Pazartesi sabahı %13 daha düştü.

“Bankanın faaliyette kalacağı sonucuna varırsanız, o zaman hisse ile ilgili kararınız, 'Kazanç görünümü nedir?' Odeon Capital Group'ta bankacılık analisti olan Dick Bove, kazanç görünümünün çok stresli olduğunu söylüyor. "Birçok durumda, piyasanın altında sabit oranlara sahipler çünkü oranlar büyük mevduat sahiplerini bankaya veya büyük yatırımcıları yatırım şirketlerine çekmek için ayarlandı, bu nedenle portföy çok fazla getirmiyor."

Son iki haftanın kaosundan önce bile, bölgesel banka hisseleri uzun süre piyasanın gerisinde kaldı. KRE ETF, S&P 23 Endeksi için %52'lik bir artışa kıyasla son beş yılda %500 düştü.

Bove, bankalar için yaygın başarısızlıklara ilişkin şiddetli korkuların "hemen hemen sona erdiğini" ve toparlanma için bir fırsat yarattığını düşünüyor, ancak yine de adi hisse senedi yerine banka imtiyazlı hisse senetlerinde olmayı tercih ediyor. Birçok tercih edilen şimdi %6 ila %7 arasında bir verim sunuyor. Bove, önerilen 20 tercihli hisse senedi arasında %6.2'lik bir oranı öne çıkarıyor PNC sorun şimdi %7, %5.6 veriyor Wells Fargo %6.2 verim, %5.3 tercih edilen ABD Bancorp %5.7 getiri sağlayan ve şu anda %4.55'yi sunan güvenli bir %5.7 JPMorgan tercih etti.

"Bu bankalar, özellikle adi sermaye satmak zorundalarsa, kesinlikle tercih edilen ödemeyi kaçırmayacaklar" diyor. “Ne kazanacakları ya da ne kadar para toplamaları gerektiğiyle ilgili tüm bu saçmalıklarla uğraşmak istemiyorum. Banka tercihleriyle, bence tamamen korunuyorum, yüksek getiri elde ediyorum ve bence gidilecek yol bu.”