Yatırımcılar düşüş eğilimine girdi Farfetch - hisselerini yüzde 35'ten fazla aşağı itmek Sermaye Piyasası Günü'nde yayınlanan muhafazakar rehberlik Perşembe günü - ancak birçok analist, hissenin önünde zorlu bir yol olsa bile hayran olmaya devam ediyor.
Farfetch analistler şirketin gelecekteki büyümesi konusunda Wall Street'e rehberlik etmeye çalışırken zor bir durumda olduğunu kabul ettikleri için Cuma günü öğle işleminde hisse senetleri yüzde 5.2 artışla 5.80 dolara yükseldi.
WWD'den daha fazlası
Wells Fargo analisti Ike Boruchow, "Yönetim 'Catch-22' durumundaydı" dedi. "İşi daha güçlü rakamlara göre planlamış olsalardı, yatırımcılar muhtemelen kılavuzun riskliliğini geri çekerdi. Bunun yerine, çok gerçekçi/muhafazakar rakamlara rehberlik etmiş görünüyorlar ve pazar, onların büyüyememesi konusunda delikler açıyor.”
2018'de halka açılmasından bu yana ilk Sermaye Piyasaları Günü'nde - birkaç yaşam önce COVID-19 ve hem moda hem de teknolojideki değişimin hızı göz önüne alındığında - Farfetch, düzeltilmiş kazançlarda yüzde 10'luk bir marjla 2025'e kadar 10 milyar dolarlık brüt mal hacmine giden rotayı belirledi faiz, vergiler, amortisman ve amortisman öncesi.
Ancak Farfetch'in başladığı pazar yeri işindeki marjlar, platform hizmetleri işinde ve marka biriminde görülen yüzde 5'lik marjın altında yaklaşık yüzde 20 olarak belirlendi. Beyaz kapalı iş, Palmiye Melekleri ve diğerleri.
Açıkçası, bazı yatırımcılar hem pazardan hem de platform hizmetlerinden daha fazlasını arıyorlardı ve markalı işletmeye çok fazla güvenmediler.
Boruchow, "Bir adım geri giderek, bunu yönetimin 'yara bandını söküp atması' ve büyüme beklentilerini sıfırlarken, aynı zamanda oldukça zorlayıcı büyüme/karlılık özlemlerine yol açan bir plan ortaya koyması olarak görüyoruz" dedi. "Sonuç olarak, hikayede çok yükselişe devam ediyoruz, ancak boğaların zamana ihtiyacı olacağını kabul ediyoruz ... Hisse senedi kötü bir noktada ve herhangi bir gerçek sapma en az 12 ay uzakta."
Jefferies analisti Ashley Helgans, büyük stok düşüşünün "büyük ölçüde yanlış anlaşılmaya dayalı" olduğunu ve 2025 kılavuzunun "son derece ihtiyatlı" olarak görülebileceğini söyledi.
Helgans, "İhtiyatlı varsayımlar arasında makronun zor kalması ve güçlü bir boru hattına rağmen yeni [Farfetch Platform Hizmetleri] anlaşması imzalanmaması yer alıyor" dedi. "Bununla birlikte, uzun vadeli vizyona hala inanıyoruz, ancak bu noktada yol nispeten uzun görünüyor ve kilit faktörler henüz ortaya çıkmadı, bu da hissiyatın sorgulanmasına neden oluyor."
Farfetch, hala pek çok bilinmeyenle bir tüketici pazarında geziniyor.
Morgan Stanley'den Lauren Schenk şunları söyledi: "Büyük resim, piyasa ve yatırımcılar şu anda, özellikle bu yıl birkaç kez mali sonuçlarını kaçıran bir işletme için, bırakın üç yılı, önümüzdeki altı ay boyunca görünürlük elde etmeyi zor buluyor. Bu nedenle, Farfetch'in '23 hedeflerine ulaşabileceğine dair kanıt bulunana kadar hisse senedinin muhtemelen adil bir temel değerlemenin altında kalacağını düşünüyoruz, bu sırada piyasa, Farfetch'in '25 kale direklerinden bazıları için hisse kredisi vermeye başlayabilir.
Muhafazakar rehberlik verilse bile Schenk, Farfetch'in parça değerleme değerlerinin toplamının hisse başına en az 14 dolar olduğunu söyledi.
Schenk, "Buradan daha fazla düşüş görmek için mücadele ediyoruz ve bu nedenle fazla kilolu kalmaya devam ediyoruz" dedi.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html