Lockheed Martin'in Temettü Büyüme Potansiyelinin Analizi

August's Picks'ten Özet

Fiyat getirisi bazında, Temettü Büyümesi Hisse Senedi Model Portföyü (-%5.4), 500 Ağustos 5.6'ten 0.2 Eylül 30'e kadar S&P 2023'den (-%26) %2023 daha iyi performans gösterdi. Toplam getiri bazında, Model Portföy ( -%5.1, aynı dönemde S&P 500'den (-%5.2) %0.1 daha iyi performans gösterdi. En iyi performans gösteren hisse senedi %8 artış gösterdi. Genel olarak, 15 Ağustos 28'ten 500 Eylül 2000'e kadar 30 Temettü Büyümesi hisse senedinden 2023'i ilgili kriterlerin (S&P 26 ve Russell 2023) üzerinde performans gösterdi.

Bu model portföyünün metodolojisi, temettü büyümesine odaklanan bir "Tamamen Harf Karışımı" stilini taklit eder. Seçilmiş hisse senetleri, çekici veya çok çekici bir derece kazanır, pozitif serbest nakit akışı (FCF) ve ekonomik kazanç sağlar, mevcut temettü verimi >%1 sunar ve 5 yıldan fazla ardışık temettü büyümesi geçmişine sahiptir. Bu model portföy, cari gelirden daha uzun vadeli sermaye kazancına daha fazla odaklanan, ancak yine de temettülerin, özellikle de artan temettülerin gücünü takdir eden yatırımcılar için tasarlanmıştır.

Eylül Ayı Öne Çıkan Hisse Senedi: Lockheed Martin

LMT

Lockheed Martin Corp (LMT), Eylül Ayı Temettü Büyümesi Hisse Senedi Modeli Portföyünde öne çıkan hisse senedidir.

Lockheed Martin, 6'dan bu yana gelirini yıllık bileşik %9 ve vergi sonrası net faaliyet kârını (NOPAT) yıllık bileşik %2016 artırdı. Şirketin NOPAT marjı 9'daki %2016'dan TTM'ye göre %11'e yükselirken, yatırılan sermaye dönüşleri 1.0'dan bu yana %1.4'e yükseldi. Aynı anda 9'dan 2016'e. Daha yüksek yatırılan sermaye dönüşleri ve NOPAT marjları, yatırılan sermaye getirisini (ROIC) 16'daki %XNUMX'dan TTM'de %XNUMX'ya yükseltiyor.

Şekil 1: Lockheed Martin'in 2016'dan Bu Yana Geliri ve NOPAT

Serbest Nakit Akışı Düzenli Temettü Ödemelerini Destekler

Lockheed Martin, düzenli temettüsünü 1.82Ç4'da hisse başına 16$'dan 3.00Ç2'te hisse başına 23$'a çıkardı. Mevcut üç aylık temettü, yıllık olarak hesaplandığında hisse başına 12.00 ABD dolarına eşittir ve %3.0 temettü getirisi sağlar.

Daha da önemlisi, Lockheed Martin'in serbest nakit akışı (FCF), düzenli temettü ödemelerini kolayca aşıyor. Lockheed Martin, 2017'den 2'ün ikinci çeyreğine kadar FCF'den 23 milyar dolar (mevcut kurumsal değerin %42.0'ü) elde ederken, 33 milyar dolar temettü ödedi. Bkz. Şekil 17.3.

Şekil 2: Lockheed Martin'in FCF ve 2017'dan Beri Düzenli Temettüler

Temettü ödemelerinin çok üzerinde FCF'ye sahip şirketler, daha yüksek kaliteli temettü büyüme fırsatları sağlar. Öte yandan, FCF'yi aşan temettülerin büyümesine ve hatta sürdürülmesine güvenilemez.

LMT Değeri Düşük

Hisse başına 404 $ olan mevcut fiyatıyla Lockheed Martin'in fiyat-ekonomik defter değeri (PEBV) oranı 1.0'dır. Bu oran, piyasanın Lockheed Martin'in NOPAT'ının bir daha artmamasını beklediği anlamına geliyor. Lockheed Martin'in NOPAT'ı 9'dan bu yana yıllık bileşik %2016 ve 13'den bu yana yıllık bileşik %2000 oranında büyüttüğü göz önüne alındığında, bu beklenti fazlasıyla kötümser görünüyor.

Lockheed Martin'in NOPAT marjı %11'de kalsa (beş yıllık ortalama) ve geliri 4'ye kadar yıllık bileşik olarak yalnızca %2032 artsa bile, hisse senedi bugün hisse başına 523 $ değerinde olacaktır; bu %29'luk bir artıştır. Bu ters DCF senaryosunun arkasındaki matematiği görün. Bu senaryoda, Lockheed Martin'in NOPAT'ı 4'ye kadar yıllık bileşik olarak yalnızca %2032 artacaktır. Şirketin NOPAT'ı tarihsel büyüme oranlarına paralel olarak daha da büyürse, hisse senedi daha da yükselişe geçecektir.

Lockheed Martin'in %3.0'lık temettü getirisini ve temettü büyüme geçmişini de eklediğinizde, bu hisse senedinin neden Eylül Temettü Artışı Hisse Senedi Modeli Portföyünde yer aldığı açıktır.

Şirketimin Robo-Analist Teknolojisi Tarafından Finansal Dosyalamalarda Bulunan Kritik Ayrıntılar

Aşağıda Lockheed Martin'in 10-K ve 10-Q'larındaki Robo-Analist bulgularına dayanarak yaptığım ayarlamaların ayrıntıları yer almaktadır:

Gelir Tablosu: İşletme dışı giderlerdeki 2.8 milyar doları (gelirin %1.8'i) kaldırmanın net etkisi ile 3 milyar dolarlık ayarlamalar yaptım.

Bilanço: Yatırım sermayesini hesaplamak için 22.5 milyar dolarlık net artışla 11.8 milyar dolarlık düzeltmeler yaptım. En dikkate değer düzeltme, diğer kapsamlı gelirde 8 milyar dolardı (raporlanan net varlıkların %22'i).

Değerleme: Hissedar değerinde 24.3 milyar dolarlık net düşüşle birlikte 23.7 milyar dolarlık düzeltme yaptım. Hissedar değerindeki en dikkate değer değişiklik toplam borçta 17.9 milyar dolar oldu. Bu ayarlama Lockheed Martin'in piyasa değerinin %18'ini temsil ediyor.

Açıklama: David Trainer, Kyle Guske II, Italo Mendonça ve Hakan Salt herhangi bir stok, stil veya tema hakkında yazmak için herhangi bir ücret almıyor.