Apple, Amazon, Meta, Microsoft ve Alphabet'in Kazançları: Öne Çıkan 4 Şey

Beş ABD teknoloji devinin tümü — Alfabe (GOOGL), Amazon.com (AMZN) , Elma (AAPL), Meta Platformlar (META) Ve Microsoft (MSFT) — Apple dışındaki tüm şirketlerin kazanç sonrası satışları ile geçen hafta rapor edilen kazançlar.

Kazanç raporlarında ve aramalarında öne çıkan birkaç noktayı burada bulabilirsiniz.

1. Amazon, Liderlik Devirinin Ardından Perakende Yürütme Sorunları Yaşıyor gibi görünüyor

Amazon Web Services'in rakamları (kısa bir süre sonra daha fazlası) daha fazla dikkat çekerken, e-ticaretin doğası gereği daha zor bir iş olduğu düşünüldüğünde, Amazon'un Kuzey Amerika ve Uluslararası segmentleri (şirketin perakende operasyonlarını kapsayan) için paylaşılan rakamlar tartışmasız daha endişe vericiydi. pazar lideri bir genel bulut platformundan daha kârlı bir ölçekte çalışır.

Kuzey Amerika segmenti, yıllık %880 artışla 412 milyar $'a yükselen gelire rağmen, bir önceki yıl GAAP faaliyet karından 20 milyon $'dan 78.84 milyon $'a yükseldi. Ve Uluslararası segment, gelirdeki %2.47'lik bir düşüşle (forex dalgalanmalarından zarar gören) 5 milyar $'a düşerken, faaliyet zararını neredeyse üç katına çıkarak 27.72 milyar $'a çıkardı.

Ayrıca: Amazon'un çağrısı üzerine, CFO Brian Olsavsky, Amazon'un ikinci çeyrekte perakende “operasyon maliyeti iyileştirmelerinde” 1 milyar dolardan fazla ürettiğini açıkladı. Bu, şirketin hedeflediği 2 milyar dolardan azdı.

Adil olmak gerekirse, ücret enflasyonu, daha yüksek enerji fiyatları (özellikle Avrupa'da) ve Prime Video harcamalarında bir artış gibi, Amazon'un perakende operasyonları için bir rüzgardır. Ancak yine de Olsavsky'nin yorumları ve Kuzey Amerika ve Uluslararası için paylaşılan nihai rakamlar, özellikle Amazon'un perakende operasyonlarını daha verimli bir şekilde yürütmek ve çok sayıda sahip olmak hakkında Nisan ve Temmuz çağrılarında çokça konuştuğu göz önüne alındığında, bazı yürütme sorunlarına işaret ediyor. Bunu yapmak için baş mesafesi.

Bütün bunlar şu soruyu gündeme getiriyor: 2021'in başında kalkış Uzun süredir Amazon perakende şefi Jeff Wilke'nin -önceki yirmi yılda Amazon'un sipariş karşılama ve teslimat altyapısının inşasında büyük rol oynadı ve geniş bir kesim tarafından Jeff Bezos'un potansiyel halefi olarak görülüyordu- kendini hissettiriyor. Haziran ayrılış Wilke'nin halefi Dave Clark - Wilke'nin işini devralmadan önce sekiz yıl boyunca Amazon'un dünya çapındaki operasyonlarından sorumlu Kıdemli Başkan Yardımcısıydı - ya da yardımcı olmayabilir.

Amazon'un perakende operasyonlarında şüphesiz hala çok sayıda yönetici yeteneği var. Ancak bu devasa ve çok karmaşık işin yürütülmesi, son yıllarda olduğundan biraz daha sarsıcı görünüyor.

Bir kenara, CEO Andy Jassy, ​​Amazon'un perakende harcamaları ve yürütme gibi konuları tartışmak için her şeyi Olsavsky ve IR şefi Dave Fildes'e bırakmak yerine çağrılarına katılsaydı iyi olurdu. Bezos'un kazanç çağrılarından kaçınması, halefinin bunu yapmasının akıllıca bir fikir olduğu anlamına gelmez, özellikle de şirketi çalkantılı bir makro/talep ortamıyla uğraşırken.

2. Bulut Sermayesi Harcamaları Yakın Vadeli Gelir Baskılarına Rağmen Pes Etmiyor

Amazon, AWS'nin yıllık satış büyümesinin şu anda 20'li yılların ortalarında olduğunu söylese de (bu yılın başlarında 30'ların ortalarından yükseklere doğru olan büyümeden aşağı), şirket, teknoloji altyapı yatırım harcamalarının artık beklendiğini belirterek, çağrısı üzerine AWS'nin 2022 sermaye harcaması bütçesini etkin bir şekilde artırdı 10'de yaklaşık 2021 milyar dolarlık bir seviyeden bu yıl yaklaşık 24 milyar dolara yükselecek.

Benzer şekilde, Microsoft sabit para birimi Azure gelir büyümesinin Aralık çeyreğinde yaklaşık %37'ye düşmesine rehberlik etse de (Haziran ve Mart çeyreklerinde %46 ile karşılaştırıldığında), şirket sermaye harcamalarının Eylül çeyreğinden itibaren art arda artacağını tahmin ediyor. 6.6 milyar dolar. Ve geliri 3. çeyrekte düşmüş ve 4. çeyrekte tekrar düşmesi beklense de Meta (yapay zeka ile ilgili büyük yatırımlara duyulan ihtiyacı gerekçe göstererek), sermaye harcamasının 34'de öngörülenin üzerinde, 39'te 2023 milyar ila 2022 milyar dolar aralığında olmasını sağladı. 32 milyar dolar ile 33 milyar dolar aralığında ve bildirilen 2021 yatırım harcaması olan 19.2 milyar doların çok üzerinde.

Ayrıca: Alphabet (her zamanki gibi) herhangi bir resmi sermaye harcaması kılavuzu vermese de, CFO Ruth Porat, şirketin üçüncü çeyrekte toplam 7.3 milyar dolar olan sermaye harcamalarına yoğun bir şekilde harcamaya devam edeceğini belirtti.

Şirketin şu anda AWS veya Google'dan daha fazla sermaye harcaması yaptığı ve hissedarlarının Meta'nın nakit yakan Reality Labs birimi için hem sermaye gideri kılavuzu hem de Ar-Ge harcama planları konusunda kolları sıvadığı göz önüne alındığında, Meta'nın sonunda 2023 harcama planlarını geri alması mümkündür. . Ancak, envanter sindirimi nedeniyle 2023'te biraz yavaşlasa da, Amazon, Microsoft ve Google'ın yatırım harcamalarının yakın zamanda önemli ölçüde azalmayacağını düşünmek için nedenler var.

AWS'nin gelir artışı üçüncü çeyrekte "sadece" %27 olmasına rağmen, sözleşme biriktirme listesi %3 artarak 57 milyar dolara ulaştı. Ve büyük ölçüde uzun vadeli Azure anlaşmaları sayesinde, Microsoft'un ticari sözleşme birikimi %104.3 (sabit para biriminde %31) artarak 34 milyar dolara ulaştı.

Bu tür uzun vadeli taahhütler, bazı büyük müşteriler (Amazon/Microsoft'un tanımladığı gibi) bulut harcamalarını mevcut ortamlarında "optimize etmek" istese bile, Amazon ve Microsoft'un bulut altyapılarına bir ton yatırım yapmaktan neden rahat olduklarını açıklamaya yardımcı olur. İnternet/bulut devlerinin devasa dahili iş yükleri söz konusu olduğunda, giderek daha büyük AI modellerini eğitmek ve çalıştırmakla ilgili yatırımlar, artan video tüketimi ve arama, besleme ve reklam algoritmalarının artan karmaşıklığı gibi şeyler gibi bir sermaye yatırımıdır.

Tüm bunlar, Gelişmiş Mikro Cihazlar gibi güçlü buluta maruz kalan çip ve donanım tedarikçileri için olumludur (AMD), Nvidia (NVDA), Marvel (MRVL), Broadcom (AVGO) ve Arista Ağları (BİR AĞ).

3. Mobil Geliştiriciler ve Bağlı oldukları App Store'lar Genel Olarak Zor Bir Zaman Geçiriyor

Popüler mobil uygulama geliştiricilerinin para kazanmasının iki ana yolu vardır: içerik abonelikleri, sanal para birimi ve oyun özellikleri gibi şeyler için reklam satmak ve uygulama içi işlemler yapmak. Her iki tür gelir akışı da şu anda kızışıyor gibi görünüyor.

Alphabet, Meta ve Snap (SNAP), üçüncü çeyrek reklam satış rakamlarını paylaştılar ve/veya hafif 3. çeyrek kılavuzu yayınladılar. Daha zayıf reklamveren talebi - özellikle marka reklamverenlerinden ve finansal hizmetler gibi etkilenen sektörlerdeki şirketlerden - Apple kullanıcı izleme politikası değişikliklerinin reklam hedefleme ve ölçüm üzerindeki devam eden etkisi gibi bir ters rüzgardır.

Ayrı ayrı, Alphabet ve Apple, uygulama mağazası işlem gelirlerinin baskı altında olduğunu açıkladı.

Porat, düşük mobil oyun etkinliği seviyeleri (3/2020'deki artışın ardından) ve diğer faktörler nedeniyle Google Play gelirinin üçüncü çeyrekte yıllık olarak düştüğünü ve Play gelirinin 2021. çeyrekte de yumuşak olacağını belirtti. Ayrıca, mobil geliştiricilerin daha düşük uygulama tanıtım harcamalarının, Google'ın çeşitli platformlardaki reklam satışları üzerinde ağırlık oluşturduğuna dikkat çekti.

Apple'ın Hizmetler segmenti geliri, Haziran çeyreğinde %5 ve Mart çeyreğinde %12 artmasının ardından şirketin Eylül çeyreğinde yıllık yalnızca %17 arttı. CFO Luca Maestri, forex'in bir ters rüzgar olduğunu belirtti, ancak Apple'ın reklamcılık ve oyunlarda da yumuşaklık gördüğünü ve bu baskıların Aralık çeyreği Hizmet gelirleri üzerinde de ağırlık yaratmasının beklendiğini de sözlerine ekledi.

Uzun vadede, çevrimiçi/mobil reklam platformları basılı, radyo ve doğrusal TV gibi çevrimdışı kanallardan pay almaya devam ettiğinden, dijital reklam satışları yükselmeye devam etmelidir. Ve (Apple ve Google'ın alım oranlarının düştüğünü görmesi mümkün olsa da) uygulama mağazası işlem faaliyeti de muhtemelen artmaya devam edecek. Ancak kısa vadede, bu tür gelir akışlarına bağlı şirketler genellikle zor durumda.

4. iPhone ve Mac Pazar Payı Almaya Devam Ediyor

Araştırma firması IDC, küresel akıllı telefon gönderilerini tahmin ediyor yıllık %9.7 düştü Q3'te ve bu küresel PC gönderileri % 15 düştü. Ve diğer araştırma firmalarından bazı tahminler daha da kötüsü. Yine de Apple, şirketin Eylül çeyreğinde iPhone gelirinin yıllık %10 artışla 42.63 milyar dolara yükseldiğini ve Mac gelirinin %25 artarak 11.51 milyar dolara çıktığını bildirdi - ve bu, forex'in büyük bir rüzgar gibi davranmasıyla.

Adil olmak gerekirse, Mac satışları, bileşen eksikliklerinin hafifletilmesiyle ilgili kanal doldurma ve yakalama harcamalarından ve Maestri'nin tahmininden yararlandı - Apple zorlu bir yıllık hesaplama ve bildirildiğine göre başlatılmıyor 2023'ün başına kadar yeni MacBook Pro'lar - Mac satışlarının Aralık çeyreğinde "yıldan yıla önemli ölçüde düşeceği". Ancak genel olarak, Mac'in (Apple'ın M serisi işlemcilerinin üstün performansı ve güç verimliliğiyle desteklenen) PC pazarında anlamlı bir pay aldığını söylemek doğru olur.

Benzer şekilde, FactSet tarafından ankete katılan analistlerin iPhone satışlarındaki artışın Aralık çeyreğinde düşük tek haneli bir klibe yavaşlaması beklense de, Apple (muhtemelen daha yeni iPhone'ların sunduğu kamera iyileştirmelerinden ve gösterdiği ayrıntılara gösterilen özenden yararlanıyor) uçtan uca kullanıcı deneyimleri oluşturmaya yönelik), şu anda açıkça akıllı telefon payını alıyor. Tim Cook, Apple'ın aramasında, şirketin Android telefonlardan iPhone'lara geçiş yapan tüketicilerin sayısında yıllık çift haneli bir artış gördüğünü ve Apple'ın paylaştığı en üst sıradaki rakamlara dayanarak, bu iddiadan şüphe etmek için çok az neden olduğunu söyledi.

(GOOGL, MSFT, AMZN ve AAPL, Action Alerts PLUS üye kulübü . AAP bu hisseleri satın almadan veya satmadan önce uyarılmak ister misiniz? Şimdi daha fazlasını öğrenin. )