Açık olmak gerekirse ben bir Apple hayranıyım ve yıllardır da öyleyim. Bir çift Mac dizüstü bilgisayarım, bir iPhone 13 Pro Max'im ve bir Apple Watch'um var. Apple Music, Apple Photos, Apple News ve Apple TV+'a aboneyim. Kızımın küçük bir çocukken hayali bir arkadaşı vardı.Bunu uydurmuyorum- adı Steve Jobs.
Genelde öyleydim bu sütunda oldukça yükseliş var Apple hisselerinin görünümü hakkında (kod kodu: AAPL). Ancak şimdi durumu değerlendirdiğimde endişelenecek nedenler görüyorum; büyüme yavaşlıyor, negatife gidebilir ve değerleme yükselebilir. Apple hisseleri savunmasız görünüyor.
Hisse senedi bu yıl yaklaşık %15 oranında düştü. Bu çoğu yıl için üzücü olurdu, ancak teknoloji açısından zorlu bir dönemde Apple, emsallerini açık farkla geride bıraktı.
Microsoft
(MSFT) %31 kapalı,
Alfabe
(GOOGL) %35 düştü,
Amazon.com
(AMZN) %43 düştü ve
Meta Platformlar
(META) %67 düştü. Apple artık Microsoft ve Meta'nın toplamından daha değerli.
Ancak Apple'ın büyüme oranı istikrarlı bir şekilde devam ediyor. 2021 mali yılında Apple, Mac'lere ve iPad'lere olan talebin artmasıyla birlikte gelirini %33 artırarak 2012'den bu yana en iyi artışı kaydetti. Bunu, pandemiden önceki geçen yıl gelirlerin %2019 düştüğü 2.2 mali yılıyla karşılaştırın. Ama çok benzer
Video İletişimini Yakınlaştır
(ZM),
Peloton Etkileşimli
(PTON) ve Amazon, Apple pandemik desteğinin azaldığını görüyor. 2023'te kötü bir yıla hazırlanın.
Hisse senedi daha ucuz olsaydı bu büyük bir sorun olmayabilir. Ancak Apple, önümüzdeki 24 ay için öngörülen kârın 12 katıyla işlem görüyor - Apple'dan daha hızlı büyüyen Microsoft'la paralel olarak - ve beklenenin çok ilerisinde.
S&P 500'S
yaklaşık 18 katın katı.
Elbette Apple'ın bunu paylaşmasına yardımcı oldu kazançlar daha az korkunçtu diğer teknoloji devlerine kıyasla. Eylül çeyreğinde Apple, satışlarını bir önceki yıla göre %8 artırarak 90.1 milyar dolara çıkardı ve hisse başına kârı %1.29 artışla 4 dolar oldu. Her iki ölçümde de Wall Street tahminlerini geride bıraktı.
Amazon, Alphabet, Microsoft ve Meta'nın tümü çürümüş çeyrekler bildirdi; Karşılaştırıldığında Apple'ın mütevazı ritmi neredeyse muhteşem görünüyordu. Ancak sorunlar yüzeyin altında gizleniyordu.
Apple, beklenenden çok daha güçlü Mac satışları nedeniyle tahminleri tamamen aştı; bir önceki yıla göre %11.5 artışla 25 milyar dolar ve Wall Street tahminlerinin 2.2 milyar dolar üzerinde. Büyük artış, tedarik kısıtlamalarının hafifletilmesini yansıtıyordu ve parça kıtlığının Apple'ın talebi karşılamasını imkansız hale getirdiği Haziran çeyreğinde yıllık bazda %10'luk bir düşüşün ardından geldi. Öte yandan Apple, hem iPhone hem de iPad satışlarına ilişkin beklentileri karşılarken, reklam ve oyun gelirlerinin yumuşaması nedeniyle hizmet gelirleri konsensüs tahminlerinin neredeyse 1 milyar dolar gerisinde kaldı.
Kazanç sonrası görüşmede Apple Mali İşler Direktörü Luca Maestri, kısmen güçlü dolardan kaynaklanan ters rüzgarlar nedeniyle satışların Aralık çeyreğinde yavaşlayacağı konusunda uyardı. Ayrıca, M1 işlemci tabanlı yeni modellerin ilk kez piyasaya çıktığı önceki yılla zor bir karşılaştırma yapıldığında Mac satışlarının önemli ölçüde düşeceğini söyledi. Hem reklam hem de oyun üzerindeki ağır makro tabloya rağmen hizmet sektörünün büyüyeceğini söyledi.
İki hafta önce bu tablo daha da karardı. Apple, üretim ortağı Foxconn tarafından yönetilen Çin'in Zhengzhou kentindeki iPhone 14 Pro ve Pro Max telefonlarına yönelik montaj tesisinin Kovid salgını nedeniyle "önemli ölçüde azaltılmış kapasiteyle" çalıştığını açıklamak gibi alışılmadık bir adım attı. Apple en son Şubat 2020'de, ilk Kovid-19 dalgası Çin'e yayılırken bu türden bir açıklama yapmıştı.
Apple, hem Pro hem de Pro Max'e güçlü talep görmeye devam ettiğini ancak sevkiyatların önceki beklentilerin altında olacağını (ne kadar süreceği belirtilmedi) ve alıcıların artan gecikmelerle karşılaşacağını söyledi. Geçen hafta kontrol ettiğimde hem Pro hem de Pro Max için bekleme sürelerinin 41 gün olduğunu ve teslimatın Noel'den birkaç gün sonraya geldiğini gördüm. Alt seviye modeller için daha iyi arz var ve hiç beklemeye gerek yok. Ancak temel iPhone ve daha büyük iPhone Plus'a olan talep, Apple'ın her ikisinin de üretimini kıstığı yönündeki raporlarla birlikte yumuşak seyretti.
Dikkat çekici bir şekilde Apple, iPhone üretim sorunlarıyla ilgili açıklamayı yayınlamasından bu yana iki hafta içinde %9 oranında artış göstererek şirketin piyasa değerini yaklaşık 200 milyar dolar artırdı; bu, şu anki toplam değerlemenin üzerinde bir rakam.
Walt Disney
(DIS). Belki yatırımcılar hesaplamayı yapmıyordur.
Wall Street'in Aralık çeyreğine ilişkin tahminleri düşüyor. Consensus şu anda gelirin %125.7 gibi çok az bir artışla 1.4 milyar dolar, kârın ise bir önceki yılki 2.04 dolardan hisse başına 2.10 dolar olmasını öngörüyor. iPhone tedariğinde hızlı bir iyileşme olmazsa Apple, Mart 2019 çeyreğinden bu yana ilk kez yıllık bazda gelir düşüşü yaşayabilir. Jefferies analisti Kyle McNealy, iPhone montaj sorunlarının Apple'ın gelirini haftada yaklaşık 1 milyar dolar azalttığını tahmin ediyor.
Bu arada, Maestri'nin son görüşmede açıkça belirttiği gibi, Apple'ın ekonomik yavaşlamaya karşı bağışıklığı yok. Ortalama iPhone fiyatı 900 doları zorluyor ve en güçlü sürüm 1,600 doları buluyor. İnsanlar iPhone'larını seviyor ama aynı zamanda yemek yemeyi, kirayı ödemeyi ve arabalarına yakıt doldurmayı da seviyorlar. Satışların durgunluktan etkilenmeyeceğini düşünmek gerçekçi görünmüyor.
Teknoloji odaklı bir hedge fonu işleten Dan Niles, "İnsanlar iPhone'ların temel tüketici ürünü olduğunu düşünmek istiyor" diyor. Ancak Apple'ın dayanıklılığıyla ilgili olarak önümüzdeki yılın biraz sürpriz olabileceğini söylüyor: "2023'te gelirlerinin düşeceğini düşünüyorum." Apple'ın 2022 mali yılı geliri 394 milyar dolardı; Analistler 2023 için %3 artışla 407 milyar dolara, iPhone satışlarının ise %1'den az artışla 207 milyar dolara çıkmasını bekliyor. Eğer bahisçi olsaydım, altını alırdım.
Yazma Eric J. Savitz [e-posta korumalı]
Kaynak: https://www.barrons.com/articles/apple-stock-iphone-sales-51668818724?siteid=yhoof2&yptr=yahoo