Başka Bir Konut Piyasası Çöküşüne mi Gidiyoruz?

Önemli Noktalar

• Goldman Sachs da dahil olmak üzere birçok sektör lideri, 2022 Sonbaharının başından bu yana konut piyasasına ilişkin tahminlerini değiştirdi.
• Mortgage oranları son birkaç hafta içinde düşerken, muhtemelen konut piyasasındaki talebi etkileyecek kadar düşük değiller.
• Ev inşaatçıları düşük talep nedeniyle yeni inşaatları yavaşlattığı için ABD'de uygun fiyatlı konut eksikliğinin azalması pek olası değil.

Pandemi başladığından beri konut fiyatları yükseldi, konut sıkıntısı arttı ve faiz oranları yükseldi. Fed'in enflasyonist fiyatlandırmayla mücadele etmek için oranları yükseltmesi gibi bazı değişiklikler amaca yönelikti. Diğerleri öngörülebilirlik alanının dışında kaldı.

Alandaki uzmanlar bile son birkaç ayda konut piyasası tahminlerini değiştirdi. Önümüzdeki rakamlar çelişkili göründüğü için bu şaşırtıcı değil. Mortgage faiz oranları, Fed oranları yükseltirken ve ev inşaatçıları konut sıkıntısına rağmen hızlarını yavaşlatırken bile düşüyor.

Her şey biraz kaotik olsa da, altında yatan bazı açıklamalar var. Yakın gelecek o kadar pembe olmayabilir.

Konut kredisi faiz oranları düşüyor

Ayın başından beri garip bir fenomen gördük. Merkez Bankası faiz oranlarını artırmaya devam ederken, faiz konut kredisi faizleri düştü.

Bu kısmen talep nedeniyle olabilir. Ev fiyatları inatla yüksek kalmaya devam ediyor ve faiz oranları yılın başındaki ortalama %3'ten Ekim ayında %7'nin üzerine fırladı.

Uygun fiyatlı bir ev bulmak giderek daha zor hale geldiğinden, bu koşullar piyasada daha az alıcıya yol açtı.

Talebin ötesinde, ipotek kredisi verenler de tahvil piyasası hakkında endişelenmek zorunda. İpotekler genellikle tahvil piyasasında ipoteğe dayalı menkul kıymetler olarak yeniden paketlenir. Yatırımcılar genellikle bu menkul kıymetlerin hem 10 yıllık Hazine bonosu getirisini hem de enflasyonu geçmesini isterler.

Mortgage oranları genellikle 1.8 yıllık Hazine tahvil getirisinden yaklaşık 10 puan daha yüksektir. 2022'de enflasyon ve Fed'in artık bu menkul kıymetleri satın almama kararı gibi faktörler nedeniyle yüzde üç puana kadar yükseldiler.

Gördüğümüz şey, muhtemelen bu boşluğu hesaba katan bir endüstri düzeltmesidir.

Oranlar düşerken, alıcıları tekrar piyasaya girmeye ikna edecek kadar soğumadı. Yılın başında, 3 yıllık sabit bir ipotek için% 30 faiz oranı sunan bir ipotek bulabilirsiniz. Bugünün 'düşük' oranı bile 6.87 Kasım 23 itibariyle hala şaşırtıcı bir şekilde %2022'dir.

deneQ.ai'nin Enflasyon Kiti Hakkında | Q.ai – bir Forbes şirketi

Fiyatların dengelenmeden önce düşmesi muhtemeldir

Ekim 2022'de Goldman Sachs, %5 ila %10 arasında bir tahminde bulundu. ev değerlerinde düşüş Şimdi ile Mart 2024 arasında. Yeterince uygun fiyatlı ev olmadığı için bu düşüşü öngörüyor. Bu, özellikle faiz oranları çok yüksekken, çok fazla insanın onları satın alamayacağı anlamına gelir.

Ancak bu, Eylül 2022 tahminlerinden ani bir sapmaydı. konut fiyatları sabit kalacak önümüzdeki 12 ay boyunca, belki de bazı bölgesel düşüşler düzelecek.

Herhangi bir tahminin, hatta endüstri liderlerinin tahminlerinin bile geleceğin her zaman doğru tasviri olmadığını unutmamak önemlidir. Sonucu değiştirecek çok şey olabilir, bazen tek bir ay içinde.

Goldman Sachs'a göre, %5 ila %10'luk fiyat düşüşü gerçekleşse bile, çoğu pazarda ev değerleri pandemi öncesi değerlerin üzerinde kalacak. Bazıları satın alma zamanlamasına pişman olsa da, bu tahminler, XNUMX yılında gördüğümüz gibi tahliyeleri mutlaka göstermez. 2008 durgunluğu.

2024 Mart'ından sonra, Goldman Sachs modeline göre konut fiyatları Ocak 2026'ya kadar yeniden daha ölçülü bir hızla artıyor. Amerikan konut piyasasında karamsar bir görünümü uzak tutan birkaç faktör var.

Konut sıkıntısının ev fiyatlarında büyük rol oynaması muhtemeldir.

Amerika bir konut sıkıntısı sorunu yaşadı ve yaşıyor. 2019'da bile 3.8 milyon satılık veya kiralık konut sıkıntısı yaşandı. Pandemi bu sorunları daha da kötüleştirdi.

Birincisi, salgının başlangıcında gelir eksikliği nedeniyle birçok insan evini kaybetti. Bir tahliye moratoryumu varken, tüm mülkler nitelikli değildi.

Artı, moratoryum çok uzun sürdüğü için, birçok ev sahibi artık kendi ipoteklerini karşılayamıyordu. Bu ev sahipleri de tahliye edemedi, pek çoğu mülklerini daha iyi finanse edilen kurumsal ev sahiplerine satmayı seçti. Satıldıktan sonra, kiracı zorla çıkarılabilir.

Daha iyi kaynaklara sahip olmalarına rağmen, kurumsal ev sahiplerinin tahliyeler veya geç kira geçmişleri söz konusu olduğunda bağışlayıcı olma olasılığı daha düşüktür. Ayrıca, herhangi bir piyasa koşulunda kârı en üst düzeye çıkarmak için kiraları artırma olasılıkları daha yüksektir, bu da konutu daha da ucuz hale getirir.

Bu, ne yazık ki, pandemi sırasında evini kaybeden pek çok insanın hala yaşayacak uygun bir yer bulamadığı anlamına geliyor.

Pandemi sırasında ev fiyatları yükselirken, mali açıdan daha iyi durumda olan müstakbel ev sahipleri piyasadan çekildi ve kiralamaya devam etmeye karar verdi. Bu, daha az insan kiralama pazarından çıktığı için konut sıkıntısı sorununu daha da artırıyor.

Bu sorunlara ek olarak, tedarik zinciri sorunları, pandemi sırasında yeni yapılanmalarda büyük bir yavaşlamaya neden oldu. İşgücü kıtlığı sorunu daha da kötüleştirdi. Artı, 2019'a iyi bir yerden başlamıyorduk.

Konut sıkıntısı sorununa çözümler çeşitlidir ve bölgeye özgüdür. Herkese uyan tek bir çözüm yoktur. Sorun olmaya devam etmesi muhtemel olduğundan, muhtemelen arzdan çok talep olmaya devam edecektir. Bu, ev değerlerinin potansiyel serbest düşüşünü tamponlamaya yardımcı olabilir.

Yeni yapılar yavaşlıyor ve gelecekteki arzı etkiliyor

Ekim 2022'de yeni inşaat izinleri Eylül ayına göre %2.4 ve yıldan yıla %10.1 düştü. Konut inşaatı endüstrisindeki diğer yavaşlamalar şunları içeriyordu:

• Yeni konut başlangıçları bir önceki aya göre %4.2 düştü.
• Yeni konut başlangıçları yıldan yıla %8.8 düştü.
• Ev tamamlama sayısı bir önceki aya göre %6.4 azaldı.

Yeni ev tamamlamaları yıldan yıla %6.6 arttı, belki de kısmen ustabaşıların beklediği inşaat malzemeleri selinin sonunda yaz sonuna doğru yedeklenmiş tedarik zincirinden çıkmaları nedeniyle.

İlkbahardan bu yana ev satışları düştüğü için, birçok ev inşaatçısı hızlarına ayak uydurmayı planlamıyor. Bu, konut sıkıntısının gelecekte daha da artmasını makul bir şekilde bekleyebileceğimiz anlamına gelir.

Bottom Line

Konut piyasasında gördüklerimiz normal değil. Geleceği kesin olarak tahmin edemeyiz, ancak trendleri ve mevcut tüm verileri izleyebiliriz. Gelecek başka bir durgunluk olabilir, devam eden jeopolitik çatışma tedarik zinciri sorunlarına katkıda bulunur. Veya bu enflasyonist dönemden acısız bir toparlanma olabilir. Her iki sonuç da konut piyasasını ve portföyünüzü etkileyecektir.

Q.ai, bu belirsiz zamanlarda, özellikle piyasada bekleyen ve likit kalması gereken ev alıcıları için bahislerinizi korumak için bir Enflasyon Kiti stratejik finansal riskten korunma ile portföyünüzü korur. Yatırımlarınızı daha fazla koruyabilirsiniz. Portföy Koruması özelliği.