ABD doları tökezlerken, Japon yeni 'şehirdeki en sıcak haber'. İşte nedeni.

Beklentilerle uyumlu olan ABD enflasyonuna ilişkin Perşembe günü bir Aralık okuması, "döviz piyasalarının ana olaya geri dönmesine izin verdi - Japonya Merkez Bankası politikasında potansiyel bir deniz değişikliği ve dolar / yen döviz çiftinde belki de bol miktarda düşüş" Hollandalı banka ING'nin küresel piyasalar başkanı Chris Turner, Cuma günkü notunda, , dedi.

"Şu anda şehirdeki en sıcak hikaye bu," dedi.

Ayrıca Turner, opsiyon tacirlerinin önümüzdeki hafta Japonya Merkez Bankası politika toplantısının ardından yenin büyük bir hareket etme potansiyeline hazırlandığını söyledi.

ABD doları Cuma günü %1.2 düşerek 127.67 Japon yeninden işlem görüyor
USDJPY,
-1.11%.
Dolar, 16'dan bu yana ilk kez Ekim ayında 150 yen seviyesini gördükten sonra yaklaşık %1990 geriledi.

2022'de Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol altına alma çabasıyla bir dizi agresif oran artışına öncülük etmesiyle yükselen dolar, sonbahardan bu yana geriliyor. ICE ABD Doları Endeksi
DXY,
-0.06%,
Döviz kuru, altı büyük rakibe karşı Ekim ayında belirlediği 10.8 yılın en yüksek seviyesinden %20 düştü. Dahası, Bannockburn Global Forex'in baş piyasa stratejisti Marc Chandler Cuma günkü notunda, endeksin 6 Ocak 2021'de dip yaptığından bu yana kazandığının yarısını geri çektiğini belirtti.

Bakınız: ABD doları, rallinin dağılmasıyla 2020'den bu yana ilk kez 'death cross' yaşıyor

"Japon yeni dolar karşısında harekete öncülük etti ve Japonya Merkez Bankası'nın gelecek haftaki toplantısında en kısa sürede gevşek para politikasından bir adım daha uzaklaşabileceğine dair artan spekülasyonlar arasında bu hafta %2.8 arttı" diye yazdı.

Japonya Merkez Bankası Aralık ayında küresel finans piyasalarını salladı verim eğrisi kontrolü olarak bilinen bir politikanın parçası olarak, 10 yıllık devlet tahvili getirilerinde uzun süredir devam eden bir tavanı etkin bir şekilde gevşettiğinde. Sürpriz hareket, potansiyel olarak son büyük küresel merkez bankasının ultra gevşek bir para politikasını sürdürmek için daha geniş bir sıkılaştırmaya giden yolu işaret ediyor olarak görüldü, ancak giden BOJ Başkanı Haruhiko Kuroda bunun daha sıkı bir politikanın habercisi olduğunu reddetti.

Küresel yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası'nın dünyanın önde gelen merkez bankaları arasında kalan son düşük oranlı çıpa rolünden eninde sonunda vazgeçme potansiyeli karşısında sarsıldı.

O zamandan beri BOJ, politikayı sıkılaştırmak için daha yoğun bir baskıyla karşı karşıya kaldı. Aralık ayında alınan karar, 10 yıllık Japon devlet tahvilinin getirisine izin veriyor
TMBMKJP-10Y,
%0.511
Önceki %0.5'lik üst sınıra kıyasla %0.25'e kadar yüksek işlem yapmak, tüccarları merkez bankasını test etmeye teşvik etti.

Verim, Cuma günü Asya'da kısa bir süre için %0.545'e kadar yükseldi. BOJ yükselişi durdurmak için 1.8 ila 1 yıl vadeli 25 trilyon yen değerinde JGB satın aldı The Wall Street Journal'ın bildirdiğine göre, Perşembe günü BOJ tarafından şimdiye kadarki en büyük günlük tahvil alım miktarı olan 4.6 trilyon Yen'lik JGB satın aldıktan sonra.

Standard Bank'ın G-10 stratejisi başkanı Steven Barrow, Cuma günkü notunda, Japonya Merkez Bankası'nın politikasında değişiklik yapma ihtimalinin yen kazanımlarının ana itici gücü olmasına rağmen, dikkate alınması gereken başka yükseliş faktörleri olduğunu söyledi.

"Çin'deki ekonomik toparlanma Asya'daki hissiyatı desteklemeli ve yene daha fazla destek vermeli" diye yazdı.

Barrow, Ukrayna'daki savaşın gidişatının da bir sürücü olacağını söyledi. Japonya'nın geçen yıl Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından enerji fiyatları yükselirken ticaret haddinde büyük bir darbeye maruz kalmasından sonra, çatışmanın daha fazla tırmanmaması yen için destekleyici olacaktır. Dış ticaret hadleri, bir ülkenin ihracat fiyatlarının ithalat fiyatlarına oranıdır.

Barrow, "Olumsuz ticaret haddi şokları, bizim görüşümüze göre genellikle para biriminin zayıflamasına neden oluyor ve bunu sadece yen için değil, aynı zamanda İngiltere ve avro bölgesi gibi diğer ağır enerji ithalatçıları için de gördük" dedi. "Enerji fiyatlarındaki son düşüş devam ederse ve bu ticari etkiler tersine dönerse, yen yükselmeli."

Avro gibi kendi ticaret hadlerinde artış görebilen para birimlerinden ziyade, yenin güçlenme alanı muhtemelen dolar karşısında en fazladır.
EURJPY,
-1.29%
ve İngiliz sterlini
GBPJPY,
-0.93%,
stratejist, Standard Bank'ın 2023 yen hedefinin 120 Yen olduğunu belirterek söyledi.

Stratejistler, BOJ'un Ocak toplantısında sunabileceği fazla bir şey olmayabileceği konusunda uyardılar.

Société Générale küresel makro stratejisti Kit Juckes Cuma günkü notunda, "Önümüzdeki hafta ileriye bakıldığında, 18 Ocak'taki BOJ toplantısı dikkat çekecek, ancak büyük olasılıkla eylemsizlikle sonuçlanacak" dedi. "Getiri eğrisi kontrol değişikliklerine ilişkin incelemenin ayrıntıları açıklanabilir veya açıklanmayabilir."

Bununla birlikte, ING'den Turner, dolar/yen'in döviz opsiyonları piyasasında “göze çarpan ilgi olmaya devam ettiğini” söyledi.

"Bir haftalık zımni oynaklık çok yüksek %20'de kalıyor ve önümüzdeki Çarşamba günü Japonya Merkez Bankası toplantısı için oynaklık %40'a kadar yüksek veya USD/JPY spotunda %1.7'ye yakın bir hareket" veya dolar/yen olarak fiyatlanıyor.

Perşembe günü dolar/yen'deki %2'lik düşüş, döviz opsiyon piyasasının hala volatilitenin altında fiyatlanabileceğini gösterdiğini söyledi.

“USD/JPY'ye olan bu büyük ilgi anlaşılabilir. BOJ, on yıllardır en büyük politika değişikliğinin eşiğinde olabilir. Kısa vadeli JPY Faiz Oranı Swapları bile hareket etmeye başladı ve 30'den bu yana en yüksek seviyelerde (2008 baz puan civarında)!” dedi Turner.

Tüccarların dolar/yen düşüşünün önünde durmak istemeyeceklerini söyledi ve ¥126.50'yi dolar/yen için yakın vadeli net bir hedef olarak bıraktı.