İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun zirve işaretleri göstermesiyle yarım puanlık bir artış kaydetti

LONDRA - İngiltere Merkez Bankası yavaşlayan bir ekonomi, çok yüksek enflasyon ve son derece sıkı bir işgücü piyasası ile idare etmek gibi imrenilemez bir görevle karşı karşıya.

Piyasa genel olarak, ana Banka Faizini %50'e çıkarmak için Perşembe günü 3.5 baz puanlık bir artışı fiyatlıyor; bu, Kasım ayındaki 75 baz puanlık artıştan (33 yılın en büyüğü) bir yavaşlama.

Ekim ayında 41 yılın zirvesine ulaşan yıllık artış İngiltere tüketici fiyat endeksi Kasım ayında %10.7'ye gerilediÇarşamba günü yeni rakamlar açıklandı. Yavaşlama, ABD ve Almanya gibi diğer büyük ekonomilerde enflasyonun zirve yapmış olabileceğine dair işaretleri yansıtıyordu, ancak rahatsız edici derecede yüksek ve merkez bankasının %2'lik hedefinin oldukça üzerinde.

Para Politikası Kurulu (PPK), enflasyonu hedefine geri çekme göreviyle karşı karşıya kalırken, çeşitli yerel baskıların yanı sıra küresel ters rüzgarların kuşattığı zayıflayan bir ekonomiye karşı duyarlı kalıyor.

Bu, hem işsizlik hem de ücret artışında bir artış gösterirken, ekonomik hareketsizlik ve uzun vadeli hastalık oranları da tarihsel olarak yüksek kalmaya devam ederken, bu haftanın başlarında İngiltere'deki en son işgücü piyasası verilerinde doğrulandı.

The İngiltere ayrıca yaygın endüstriyel eylemle karşı karşıya bayram döneminde işçiler enflasyona paralel olarak ücret artışı talep ettikçe.

Cuma günü bir notta, Barclays ekonomistleri, MPC arasında 50 baz puanlık bir zam daha, Bankanın niceliksel sıkılaştırma çabalarının devamı ve ileriye dönük rehberlikte bir ince ayar lehine bölünmüş bir oy öngördüler.

İngiliz borç veren, Şubat ve Mart toplantılarında sırasıyla 50 baz puan ve 25 baz puanlık iki artış daha öngörüyor ve bu sıkılaştırma döngüsünün sonunda nihai Banka Faizini %4.25'e çıkarıyor.

Banka, Birleşik Krallık devlet tahvili satışına Ekim ayında başladı ve 80 milyar sterlinlik aktif satış ve yeniden yatırımların durdurulması yoluyla bilançosunu 99 aylık bir ufukta 12 milyar sterlin (40 milyar dolar) azaltmayı umuyor. olgunlaşan menkul kıymetler.

Barclays, bu niceliksel sıkılaştırma hedeflerinin değişmeden kalmasını bekliyor, ancak MPC'nin ileriye dönük rehberliğini değiştirebileceğini öne sürdü. Banka, son toplantısında alışılmadık bir adım atarak, gösterge faiz oranında piyasanın zirve fiyatlamasına doğrudan meydan okudu.

Barclays Avrupa Baş Ekonomisti Silvia Ardagna, MPC'nin Kasım ayı öncesinde fiyatlanan zirvenin gerçekçi olmadığını yeniden vurgulayacağına ve daha sonra önemli ölçüde düşen mevcut fiyatlandırmaya yapılan atıfları kaldıracağına inanıyor.

Enflasyon zirve yapıyor, ancak yapılacak daha çok iş var

Goldman Sachs Asset Management'ın makro stratejisti Gurpreet Gill, son GSYİH ve enflasyon rakamlarının ılımlı bir şekilde olumlu sürprizler sunmasına karşın, geniş tabanlı enflasyonist baskıların Banka'nın yakın zamanda frenden çıkma olasılığının düşük olduğu anlamına geldiğini söyledi.

“Hizmet enflasyonunun temel belirleyicilerinden biri olan ücret artışı, %6 civarında ve Banka'nın %2'lik enflasyon hedefiyle uyumlu olduğu tahmin edilen seviyenin iki katı” dedi.

"Yaşlanan nüfus, düşük net göç, daha yüksek erken emeklilik ve pandeminin ardından uzun vadeli hastalıktaki artıştan kaynaklanan yapısal arz sorunları, ücret artışının yapışkan olabileceğini gösteriyor."

GSAM ayrıca, Banka'nın fiyat baskılarının 2023'ün ortalarından ve 2023'ün başlarından itibaren önemli ölçüde azalacağına ilişkin kendi değerlendirmesiyle uyumlu olarak, enflasyonist ivme azalmaya başlayana kadar 2024'ün başlarında daha fazla artış öngörüyor.

S&P Küresel Piyasa İstihbaratı, Çarşamba günkü TÜFE baskısının, enflasyonun birkaç çalkantılı ayın ardından zirveye ulaştığını gösterdiğini ve odağı enflasyonun ne zaman ve ne kadar hızlı gerilemeye başlayacağına kaydırdığını söyledi.

S&P Global Market Intelligence baş ekonomisti Raj Badiani, "Enflasyonun 2023'ün ilk yarısına kadar yüksek kalmasını bekliyoruz, bu da tüketici güveni ve reel gelirler üzerinde kalıcı bir darbeyi temsil ediyor" dedi.

"Ayrıca, kamu sektörü çalışanlarının yaşam standartlarında ömür boyu bir kez düşüş yaşamasıyla birlikte, gerçek ücretler üzerindeki baskı amansız olmaya devam ediyor."

S&P Global Market Intelligence, 12 aylık enflasyon oranının, “enerji ve gıda fiyatlarının normalleştirilmesinden kaynaklanan baz etkileri” nedeniyle 2 ortasına kadar İngiltere Merkez Bankası'nın %2024 hedefinin altına düşeceğini öngörüyor.

Badiani'nin ekibi ayrıca, Birleşik Krallık "2023'ün ilk yarısında tüketici kaynaklı bir durgunluktan çıkmak için mücadele ederken" yurt içi fiyat baskılarını hafifletmeye yardımcı olan azalan talep görüyor.

Bununla birlikte, MPC'nin, 4'ün sonlarından itibaren olası bir enflasyon "serbest düşüşü" politika yapıcıların 2023'ün başlarından itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlamasına ve sonunda Banka Faizini geri döndürmesine izin vermeden önce, 2023'ün başlarında nihai oranı %2024'lük bir zirveye çıkaracağına inanıyorlar. o yılın Kasım ayına kadar %2.5'a.