İngiltere Merkez Bankası 'Gereksiz Bir Şekilde' Piyasaları Korkutuyor. Dolar Daha Güçlü Olmak İçin.

İngiltere Merkez Bankası Salı günü piyasaları korkuttu. Avrupa'nın tamamı bozulmaya devam ederken ve 1990'ların gelişen piyasa gülünçlüğüne benzemeye başlarken doların daha da güçlenmesini bekleyin.

İngiltere Bankası Başkanı Andrew Bailey söyledi emeklilik fonu yöneticilerinin pozisyonlarını yeniden dengelemeyi 14 Ekim Cuma gününe kadar tamamlamaları bekleniyor. Bu tarih, merkez bankasının yerel tahvil piyasasına yönelik destek programını sona erdirmesi anlamına geliyor.

"Bu hafta sonuna kadar çıkacağımızı duyurmuştuk. Yeniden dengelemenin yapılması gerektiğini düşünüyoruz" dedi Bailey, Salı günü Washington'da Uluslararası Finans Enstitüsü tarafından düzenlenen bir etkinlikte. “İlgili fonlara ve bu fonları yöneten tüm firmalara mesajım: Artık üç gününüz kaldı. Bunu halletmeniz gerekiyor” dedi Reuters.

Salı günü ayrıca emeklilik fonları söylendiğine göre merkez bankası piyasadan ayrılmadan önce zararları karşılamak için nakit toplamak amacıyla yerel menkul kıymetlerin satışı. Eğer piyasa çarşamba günü durgunlaşırsa, BoE'nin bu "üç günlük" süreyi tekrar gözden geçireceği sonucuna varmak mantıklı olacaktır.

Bretton Woods Research başkanı Vladimir Signorelli, "Yarın piyasayla ilgili ilk okumam, Bailey'nin İngiltere Merkez Bankası'nın emeklilik fonlarını kurtarma işinden vazgeçmesini istediği yönünde" diyor. “Bu bana, bu fonların stresini azaltmak için tahvil satın almak istemedikleri anlamına geliyor. Avrupa'da bir şeylerin bozulacağını söylemek biraz basmakalıp gelebilir ama Avrupa liderlerine enerji fiyatlarını düşürmelerini ve bu ekonomilerin büyümesine izin vermelerini söyleyen tüm bu popülist gösterilere bakın. Tersi doğrudur. Avrupa karanlık çağlara geri döndürülmek üzere hazırlanıyor.”

BoE, uzun vadeli İngiltere devlet tahvillerindeki satış dalgasının ardından 28 Eylül'de acil müdahalesine başladı. birden fazla yükümlülük odaklı yatırım (LDI) fonunun çökmesiBirleşik Krallık emeklilik planları tarafından düzenlenmektedir. Bunlar türevlerdir; bir şirketin borcuna, bir ülkenin borcuna veya özsermayesine yapılan gerçek yatırımlar değildir. Bunlar genel olarak hedge oyunlarıdır.

Yatırımcılar giderek üzücü hale gelen bu çuval piyasasından vazgeçtikçe, getirilerin artmasıyla birlikte Birleşik Krallık yaldızlı fiyatlarının düşmesi muhtemel.

S&P 500 Salı gününü düşük kapattı ancak piyasa sonrası saatlerde merkez bankalarının dolar cinsinden nakit tutmak ve ABD Hazine bonosu satın almak için pozisyon satmaya başlamasıyla yükseldi. Nasdaq liderliğindeki ABD büyüme hisseleri düşük performans göstermeye devam ediyor.

Daha Güçlü Dolar (Neredeyse) Garantili

Küresel piyasada çok sayıda hareketli parça var ancak bu noktada doların daha güçlü olması neredeyse garanti.

ABD Doları endeksi bu seviyede işlem görüyor 113. En son 2002'de Irak'taki savaş sırasında bu kadar yüksekti.

Artan dolar, dolar borcu olan gelişmekte olan piyasalar için kötü.

“(Gelişmekte olan) ekonomilerde genişleyen bir borç krizi, küresel büyümeye ağır bir yük getirebilir ve küresel bir durgunluğu hızlandırabilir. Uluslararası Para Fonu Salı günü yaptığı açıklamada, ABD dolarının güçlenmesinin yalnızca borç sıkıntısı olasılığını artırabileceğini söyledi.

Bu ülkeye bağlıdır. Brezilya reali dolara karşı iyi durumda. İngiliz sterlini ve euro, dolar karşısında değer kaybediyor. Güçlü bir dolar ABD'deki ithalatçılar için iyi, ancak Boeing gibi ihracatçılar için kötüBA
ve diğer herhangi bir üretici.

Eski Morgan Stanley'den Ruchir Sharma, doların temel para birimleri karşısında kaydettiği kazanımların "finansal piyasalardaki stresi artırdığını" söyledi.MS
gelişmekte olan piyasalar yatırım şefi ve şu anda Rockefeller International'ın başkanı.

Sharma 10 Ekim'deki yazısında lafı esirgemiyor kürsü içinde mali Zamanlar, "Dolar bir yıkım topu haline geldi; ABD ile dünyanın geri kalanı arasındaki faiz oranları arasındaki fark da dahil olmak üzere temel göstergelere göre beklenilenin çok üzerinde yükseldi. Olağanüstü yükselişi, doların tek liman olduğunu düşünen yatırımcılar ve doların yükselmeye devam edeceğine dair bahis oynayan spekülatörlerden kaynaklanıyor.”

Dolar şehirdeki tek oyun haline geldi.

Greta Thunberg, Alman şehirlileri ikna etmek için siyasetin içindeki kişiler tarafından ortaya atılıyor. nükleere ihtiyaç var, İngilizler dönüyor mum ışıkları elektrik faturalarından tasarruf etmek için Fransızlar ikonik caddenin ışıklarını kısıyor Eyfel Tower'ın geçen ay enerjiyi karneye bağlamak için kullandığı Avrupa, politik açıdan riskli, gelişmekte olan bir pazar gibi görünüyor, büyüme hikayesi olmayan tek pazar.

Macrolens'in başkanı Brian McCarthy, "Bailey tüm piyasaya bomba attı" diyor. "Piyasanın belirsizliğe toleransı zaten düşük, dolayısıyla bu gereksizdi" diyor. İngiliz emeklilik fonları Cuma gününe kadar gevşemeleri veya bu riskten korunma önlemlerine bir çözüm bulmaları gerektiğini zaten biliyorlardı.

“Şu anda Avrupa'yı satın alır mıydım? Hayır, ne yazık ki ona dokunamazsınız” diyor McCarthy. “Avrupa, enflasyon ve faiz artışlarında bizimle aynı sorunları yaşıyor. Ancak hepsi çok daha uçucu bir barut fıçısı üzerinde oturuyor.”

Vanguard'ın FTSE Europe'u (VGK
) ETF, iShares MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar için -%32'e kıyasla yılbaşından bu yana %28'nin üzerinde düşüş yaşadı (EEM
) ve SPDR S&P 24.7 için -%500 (PY
CASUS
).

JP Morgan CEO'su Jamie Dimon, tüm bunlar sona ermeden S&P 500'ün %20 daha düşebileceği konusunda uyardı. Gelecek yıl yeniden resesyon yaşanması garanti. Bütün bunlar merkez bankalarının enflasyonun kontrol altında olduğunu söylemesiyle sona erer. Batı dünyasında kabaca %9 seviyesinde, faiz oranları ise hala bunun yarısı seviyesindeyken, Avrupa ve ABD merkez bankaları fiyatları düşürmek için arzı artırmak yerine enflasyonu düşürmek için talebi yavaşlatmaya istekli.

ABD'li yatırımcılar için tek teselli ödülü bizim Avrupalı ​​olmamamızdır.

Son beş yılda, VGK'ya yapılan yatırımlar EEM ile aynı doğrultuda hareket ederken S&P 500, esas olarak parasal teşvikler ve ABD menkul kıymetlerine yabancı girişlerin doların değerini artırması sayesinde %40'ın üzerinde değer kazandı.