Morgan Stanley'e göre bankacılık sektöründeki çalkantılar ABD hisse senetlerinde ayı piyasasının sonuna "kötü" bir başlangıç getirecek gibi görünüyor.
Morgan Stanley'in ABD hisse senedi stratejisti ve uzun süredir Wall Street'te yer alan Michael Wilson, Pazartesi günü bir analist notunda şunları söyledi: Borsa ayı piyasasından çıkışın yaz aylarına göre daha erken ve sancılı aşamalarında.
"Ayının son kısmı kötü niyetli olabilir ve birbiriyle yüksek derecede bağlantılı olabilir" dedi. "Fiyatlar, kişinin portföyünde önlenmesi veya savunulması çok zor olan hisse senedi riski primindeki artış nedeniyle keskin bir şekilde düşüyor."
Hisse senetlerinin riske girmeye değmeyeceğini, özellikle de yatırımcıların Hazine ve diğer tahviller gibi daha güvenli varlıklara yönelebildiğini öne sürdü. Risksiz oranın üzerindeki hisse senetlerinden beklenen getiriyi ölçen hisse senedi risk primi 250 baz puana kadar yükselene kadar S&P 500 çekiciliğini kaybedecek. ERP şu anda 230 baz puanda.
BANKALAR FED KRİZ KREDİ PROGRAMLARINDAN REKOR 160 MİLYAR $ BORÇ ALDI
Wilson, "Bu onay için sabırla bekliyorduk çünkü gerçek satın alma fırsatı da beraberinde geliyor" dedi. "Kazanç görünümüne ilişkin risk göz önüne alındığında, bizim görüşümüze göre, ERP en az 350-400 baz puan olana kadar ABD hisse senetlerindeki risk/ödül çekici olmayacaktır."
FOX BUSINESS UYGULAMASINDA OKUYUN
Hisse senetleri Cuma günü, First Republic Bank'ı kurtarmak için eşi benzeri görülmemiş bir çabaya rağmen orta ölçekli bölgesel bankalarda büyük düşüşlerle kapandı. Kayıplara rağmen S&P 500 ve Nasdaq Composite hafta boyunca artış kaydetti.
Wilson bu kazanımların Wall Street'in Fed'in parasal genişlemeye benzer bir politika girişimini yeniden alevlendirdiği yönündeki yersiz iyimserliğinden kaynaklandığına inanıyor.
"Bunun, Fed/FDIC'nin mevduat sahiplerine yönelik kurtarma paketinin bir tür niceliksel genişleme (QE) olduğu ve hisse senetlerinin yükselmesi için katalizör sağladığı yönünde bazı müşterilerden duyduğumuz görüşle ilgili olduğunu düşünüyoruz" diye yazdı.
FED ENFLASYON MÜCADELESİNİN BİR YILINDA KARARLI BİR GELECEKLE KARŞIYOR
Şöyle devam etti: "Geçen hafta Fed bilanço rezervlerindeki büyük artış bankacılık sistemini yeniden sıvılaştırırken, ekonomiye veya piyasalara akabilecek yeni para yaratılması açısından en azından kısa bir sürenin ötesinde çok az şey yapıyor, örneğin: birkaç gün veya hafta," diye ekledi Wilson.
Bir hafta önce Hazine Bakanlığı, Federal Reserve ve FDIC, federal hükümetin başarısız olan Silikon Vadisi Bankası'ndaki tüm mevduatları, hatta FDIC'nin limitini aşan fonlara sahip olanları bile koruyacağını duyurdu. 250,000$ sigorta limiti.
Tipik niceliksel genişlemenin aksine, Fed satın almıyor, borç veriyor.
FOX İŞ UYGULAMASINI İNDİRMEK İÇİN TIKLAYIN
"Eğer bir banka Fed'den borç alırsa, kendi bilançosunu genişletiyor ve kaldıraç oranlarını daha bağlayıcı hale getiriyor" dedi. “Fed menkul kıymeti satın aldığında, bu menkul kıymetin satıcısı yenilenmiş genişleme için uygun bilanço alanına sahip olur. Bu durumda öyle bir durum söz konusu değil."
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bank-turmoil-could-bring-vicious-160326331.html