(Bloomberg) - Barclays Plc'nin 600 milyon dolarlık yapılandırılmış ürün gafının Wall Street'te çok az örneği var. Ancak bankanın geçmişteki suistimali, bu hafta açıkladığı evrak başarısızlığına zemin hazırlamış olabilir.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Düzenleyici ihlalin kalbindeki kilit sorunlardan biri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından bankaların ABD'de daha az faizle tahvil satmasına izin veren bir hak olan 2017'de sözde iyi bilinen deneyimli ihraççı statüsünü kaybetmesi gibi görünüyor. dosyalama gereksinimleri.
Bloomberg News tarafından yapılan bir analize göre Barclays, 2007'den bu yana karanlık havuz açıklamalarından döviz manipülasyonuna kadar çeşitli sorunlar nedeniyle bu hakkı en az beş kez kaybetme riskiyle karşı karşıya kaldı. Banka, bu sınıflandırmayı kaybetmemek için tekrar tekrar SEC ile ilişki kurmak ve feragat başvurusunda bulunmak zorunda kaldı.
Barclays, düzenleyicilerle bu tür ileri geri hareket eden tek banka değil ve WKSI onayının kaybı, bir limit ihlalinin nasıl olabileceğini açıklıyor. Ancak bu statüyü korumak için yıllarca süren savaş, şimdiye kadarki en pahalı büro hatalarından birini nasıl gözden kaçırmış olabileceğine dair daha fazla soruyu gündeme getiriyor.
Gözetim, bankanın sattığı kayıt dışı menkul kıymetleri geri satın alması, patlayan bir ABD işinin durdurulması, acıyı derinleştirecek olası düzenleyici para cezaları ve son derece gecikmeli olarak bankaya yaklaşık 450 milyon sterlin (600 milyon $) tutarında bir harcama yapılmasına neden oluyor. Beklenen hisse geri alımı.
Barclays'in hatası hakkında daha fazlasını okuyun
2019'da banka, 20.8 milyar dolarlık borsada işlem gören senetler ve yapılandırılmış senetler satmayı kaydetti, sonunda çok daha fazlasını sattı: 15.2 milyar dolar daha. Bir WKSI olmadığı için, SEC'e yeni başvurular yapmadan bu miktarın üzerine çıkmamalıydı. Hata, analistler tarafından “temel”, “tuhaf” ve “utanç verici” olarak adlandırıldı.
Gimme Credit analisti Kathleen Shanley Çarşamba günkü notunda, "Barclays bir şekilde ne kadar menkul kıymet ihraç ettiğinin izini kaybetmeyi başardı" dedi. "Büyük bankalar para kaybetmek için yeni ve yaratıcı yollar bulmaya devam ediyor."
Barclays'in bir sözcüsü yorum yapmaktan kaçındı.
SEC Durumu
Bankalar ve diğer firmalar, çok sayıda düzenleyici çemberden geçmek zorunda kalmadan müşterileri için borç ve hisse senedi ihraç etmek için WKSI'ye ihtiyaç duyarlar. Sınıflandırmadan yoksun olanlar hala daha sınırlı yetkiler altında ürün satabilirler, ancak bu daha pahalı ve daha hantaldır.
Pek çok banka, geçtiğimiz 15 yıl içinde bir dizi skandal nedeniyle WKSI onayını geçici olarak kaybetti veya kaldırılma tehdidiyle karşı karşıya kaldı ve ABD düzenleyicileri için bir feragatname verilmesi alışılmadık bir durum değil.
Bir 2015 mektubunda, bir SEC yetkilisi, düzenleyiciyi, 23'e kadar olan dokuz yıl içinde beş kuruma (Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc ve UBS Group AG) en az 2015 muafiyet verdiği için eleştirdi. .
“Bu tür bir tekrarlama ve tekrarlanan cezai suistimaller, tamamen yeni bir feragat dizisinin verilmesine değil, önceki feragatlerin iptaline yol açmalıdır.” Kara M. Stein bir muhalefet beyanında bulundu.
Stein mektubunda, Barclays'in 2007'den bu yana üçüncü feragatinde olduğunu belirtti. Banka ayrıca, düzenleyici dosyalamalara göre, 2015'teki döviz manipülasyonu ve 2016'da karanlık havuzlarda alım satım konusunda yatırımcıları yanıltmaya ilişkin sorunlar nedeniyle feragat talebinde bulundu.
Yatırımcılar ve düzenleyiciler için bu yanlış adım, bankanın piyasalar birimini yönetmeden önce grubun baş risk yetkilisi olan Barclays'in yeni CEO'su CS Venkatakrishnan için garip sorular soruyor.
2012'den beri Barclays hisselerini elinde bulunduran RC Brown Investment Management'ın CEO'su Alan Beaney, "Genel olarak, kaybın kendisi özellikle önemli değil" diyor. bankanın kontrolleri üzerinde.”
Yazım hatası
Firma içindeki bankacılar, sorunun bir büro hatası olduğunu vurguluyor ve Barclays harici bir danışmanın yardımıyla içeride bir soruşturma başlatırken bile ilerlemeye çalışıyorlar. Halk, şimdiye kadar bankanın soruşturmasını yürütürken personelini işten çıkarmaktan kaçındığını söyledi.
Banka tarafından satılan yapılandırılmış ürünler, tipik olarak bir hisse senedinin veya bir hisse endeksinin performansıyla bağlantılı olan karmaşık menkul kıymetlerdir. Ürünler, yüksek net değerli müşteriler ve ısmarlama kenarlara ihtiyaç duyan uzman firmalar arasında popülerdir.
Barclays, yapılandırılmış notların önemli bir ihraççısıdır. 120'de SEC'e kayıtlı 2021 milyar dolardan fazla banknottan Barclays 11.6 milyar dolar sattı ve bu da onu dördüncü en büyük ihraççı haline getirdi. Önceki yıllarda düzenli olarak ilk üçe girdi.
Hata, firmanın etkilenen menkul kıymetleri - sözde bir iptal teklifi - orijinal fiyatlarından geri satın almasını gerektirecektir. Ayrıca, ihraççının yapılandırılmış senetler üzerindeki faizi ödemesi de standart bir uygulamadır.
Ayrıca, birinci çeyreğe kadar planlanan bir milyar sterlinlik hisse geri alımını erteliyor.
Kötü hafta
“Yapılandırılmış ürün resesyonunun ikinci dereceden etkisi, uyum ve kontrol süreçlerini desteklemek için bir ihtiyaç olabilir. Redburn analistlerinden Fahed Kunwar, “Uyum sorunları yaşayan diğer Avrupa bankalarında bunu gördük” dedi. “En azından 450 milyon sterlinlik ödeme, 2022 boyunca geri satın alma kapasitesini azalttı.”
Bu tür korkular, hisseleri Pazartesi günü %4 aşağıya çekti. Yatırımcılar, üst düzey bir hissedarın bir blok ticaretinde yaklaşık 900 milyon pound (1.2 milyar $) hisse sattığı haberlerini sindirirken, Salı günü tekrar düştü, bankanın yatırımcıları arasındaki son değişim. Daha sonra Çarşamba günü, bankanın Frankfurt ofisleri, vergi alım satımlarıyla ilgili bir Alman soruşturmasının bir parçası olarak basıldı.
Bankanın Nisan sonundaki ilk çeyrek sonuçları öncesinde iyimser olmak için neden var. Analistler, beklenmedik fesih ücretlerinin bankanın sermaye gücünün bir ölçüsü olan CET1 oranını çok fazla etkilemediğini vurguladılar.
Londra'daki Jefferies'te analist olan Joseph Dickerson için bu, "Barclays'in nispeten sağlam bir ilk çeyreğe sahip olduğunu" gösteriyor. Bankanın CET1 oranı, "%13.8-13 hedef aralığının üst ucunda yer alan senetler ile bağlantılı maliyetlerden önce yaklaşık %14 seviyesinde bulunuyor."
Gelecek Ağrısı
Pazartesi günü ABD'deki yapılandırılmış ürünler işine bağlı olduğunu söyleyen İngiliz kredi kuruluşunun, önümüzdeki haftalarda ABD'de tahvil ihraç etmeye devam etmesi bekleniyor. Ama bu bölümün sonu pek olası değil.
Konuyla ilgili bilgisi olan kişilere göre, ABD'de düzenleyiciler konuyla ilgili resmi bir soruşturma başlattı. Başka bir kişi, İngiltere'de düzenleyicilerin bankanın müşterilere yanlış satış yapıp yapmadığı konusunda sorular sorduğunu söyledi. Çeşitli ABD hukuk firmaları yatırımcılar adına soruşturma başlattı. Hukukçular, uyum ihlallerine ilişkin önceki para cezalarının yeterince caydırıcı bir etkisi olmadığı için SEC'in sert bir duruş sergilemesini bekliyorlar.
Yatırımcı Beaney'e göre bu soruşturmalar "daha fazla cezayla sonuçlanabilir".
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html