(Bloomberg) - Küresel tahvil yatırımcıları için zorlu bir 12 ay oldu ve nadir görülen bir ayı piyasasına düşüşle sonuçlandı. Ve yakında bir erteleme işareti var.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Çift haneli kayıplar, 2022'de tahvil süresi, borç türü veya ihraççının sektörü açısından sabit gelirli yatırımcılar için norm haline geldi. Merkez bankaları on yıllardır en yüksek enflasyonu ehlileştirme çabalarına devam ederken ufukta daha fazla düşüş olabilir.
Sidney'deki Kapstream Capital portföy yöneticisi Pauline Chrystal, "Hala biraz acı var" dedi. “Özellikle Fed, durgunluktan endişe duymak yerine enflasyona öncelik vermeye çok kararlı.”
Farklı borç sınıflarında kayıpların nasıl paylaşıldığına bir bakış:
Hazineler, 2021'in başından bu yana küresel olarak şirket tahvillerinden ve menkul kıymetleştirilmiş borçlanma senetlerinden daha kötü performans gösterdi. ABD devlet tahvilleri, Federal Rezerv 1980'lerden bu yana en agresif sıkılaştırma kampanyasına giriştiği ve enflasyonu geri getirmek için oranları yükseltmeye devam etmeye karar verdiği için son zamanlarda baskı altında kaldı. %2 hedefine ulaştı.
Piyasanın büyük bir bölümünün bir yıl önce negatif getiri sunduğu göz önüne alındığında, devlet borcu en kötü darbeyi gördü. Sıfırın altında getirisi olan tahvil stoğu, yatırımcıların iki yıllık İtalyan tahvillerinin yanı sıra 15 yıllık Alman tahvilleri ve Japon tahvilleri için ödeme yapmasıyla 10 trilyon doları aştı.
Neredeyse tüm sektörlerde, 2022'deki kayıplar, geçen yıl yaşananların üzerine çıktı. Enerji ile ilgili tahviller, durgunluk sırasında en küçük düşüşleri yaşadı.
Avrupa para birimleri cinsinden tahviller, kıtadaki enerji krizinin durgunluk olasılığını artırmasının ardından 2022'de düşük performans gösterdi. Birçok ülkede on yıllardır görülen en yüksek enflasyonun yönlendirdiği döviz piyasalarındaki büyük dalgalanmalar, dolar portföyünü takip eden yatırımcılar için kayıpları artırdı.
Yıldan bugüne %10'a yakın zararları, 30 yıldan uzun vadeli senetler için %10'a yakın düşüşün çok altında olmasına rağmen, daha kısa vadeli tahviller bile bağışlanmadı.
Yüksek getirili tahviller, 2021'in başından bu yana küresel olarak yatırım sınıfı emsallerinden daha az kaybetti. Bu, yatırımcıların derin bir resesyonda fiyatlamadıklarını ve tahvillerin yükselen gösterge oranlarına karşı bir tampon olarak bir miktar değer sunduğunu gösteriyor.
Borçlanma maliyetlerindeki küresel artış, volatilitenin en son Temmuz 2020'de görülen seviyelere yükselmesiyle borç piyasalarını alt üst etti. Merkez bankaları enflasyonla mücadelede henüz zafer ilan etmemişken, tahvil yatırımcılarının ileride daha fazla türbülans için hazırlanmaları gerekebilir.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-leaves-bond-investors-230000259.html