Ayı piyasaları ve yatırımla ilgili bir gerçek

Borsa düşüş eğilimini sürdürüyor.

Cuma günü toplanmadan önce, S&P 500 Perşembe günü 3,930.08'lik bir kapanışa sahipti. aşağı 18.1% 4,796.56 Ocak'ta tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 3'dan kapandı.

Gün içi piyasa hareketini göz önünde bulundurursanız, S&P Perşembe günü 3,858.87'ye kadar düştü, aşağı 19.9% 4,818.62 Ocak'ta gün içi en yüksek seviyesi olan 4'den.

Teknik olarak konuşursak, hisse senetleri, fiyatlar en yüksek seviyelerinden en az %20 gerileyene kadar bir “ayı piyasasına” girmez. Ve çoğu piyasa gözlemcisi için bu hesaplama kapanış fiyatlarına dayanmaktadır. Açıkçası, bu tamamen yuvarlak sayılar ve yuvarlama hataları hakkında aptalca anlambilimdir.

Nerden bakarsan bak, borsa çok düştü.

Tarihten öğrenmek

Günümüzün tarihin boğa ve ayı piyasaları gibi olup olmadığını tüm yönleriyle tartışabiliriz, ancak bunun kesin bir sonuçla bitmesi pek mümkün değil.1 Yine de, geçmiş piyasa performansının hızlı bir incelemesini yapalım.

Teknik olarak, 23 Mart 2020'de başlayan bir boğa piyasasının üçüncü yılındayız.

LPL Financial'ın baş piyasa stratejisti Ryan Detrick, geçmişi gözden geçirdi ve buldu Dünya Savaşı'ndan bu yana 11 boğa piyasasından üçünün üçüncü yılda sona erdiğini. Dolayısıyla, süre açısından bakıldığında, hisse senetlerinin Mart 2023'ten bir süre önce tam gelişmiş bir ayı piyasasında olması çok sıra dışı olmayacaktır.

Süre konusunda, tarihin borsa düzeltmeleri (yani, borsa %10'dan fazla, ancak %20'den az düştüğünde), şu ana kadar pazarın tepesinden dibe kadar ortalama 133 gün sürmüştür. Detrick tarafından derlenen veriler.

Mevcut düzeltme Cuma günü itibariyle 131 gün boyunca uygulandı ve bu da piyasanın yakında yukarı yönlü hareket edeceğini varsayarsak ortalamaya oldukça yakın.

Teknik bir ayı piyasasına girmeye çok yakın olduğumuza göre, tarihin ayı piyasalarından bahsetmek için iyi bir zaman. Ritholtz Wealth Management kurumsal varlık yönetimi direktörü Ben Carlson, geçmiş verileri gözden geçirdi.

1950'den bu yana, ortalama ayı piyasası 338 gün sürdü (33 ila 929 gün aralığında) ve S&P 500'ün ortalama %30.2 düştüğünü (maksimum %56.8'lik bir düşüşle) gördü.

Hikaye devam ediyor

Hepsi olmasa da birçok ayı piyasasının ekonomik durgunluklarla geldiğini belirtmekte fayda var. Ve tahmin edebileceğiniz gibi, durgunlukların ortasında piyasaları ayı daha kötü olma eğilimindeydi.

Carlson gözlemledi 1929'dan bu yana, durgun ayı piyasalarının zirveden dibe kadar ortalama 390 gün sürdüğünü ve bu dönemde hisse senetlerinin ortalama %39.4 düştüğünü. Bu arada, durgun olmayan ayı piyasaları ortalama 202 gün sürdü ve hisse senetleri ortalama %26.1 düştü.

Yatırımcılar bunun için kaydoldu

Acemilerle borsaya yatırım hakkında konuşurken, kısa vadede sigara içebileceğinizi söylemeye çalışıyorum. Aslında, TKer Borsa Gerçeği No. 2 kelimenin tam anlamıyla: "Kısa vadede sigara içebilirsiniz."2

Büyük borsa satışları normaldir. S&P tarihsel olarak %14'lük bir ortalama yıllık maksimum düşüş (yani yıl içi en büyük satış) gördü. Bazı yıllar daha hafif satışlar görür. Diğer yıllar daha kötülerini görür.

Bütün bunlar konuşuyor yatırımcıların başa çıkması gereken iki çelişkili gerçek: Uzun vadede, işler neredeyse her zaman daha iyiye gider, ancak kısa vadede her şey ters gidebilir. Bu borsaya yatırım yapmak nedir.

İçinde bulunduğumuz an hakkında bir not…

ekonomik veriler çok güçlü olmaya devam ediyor, ve olmaya devam ediyor büyük arka rüzgarlar büyümenin devam edeceğini gösteriyor.

Benzer şekilde, kazanç artışı beklentileri iyileşiyor. Düşen fiyatlar ile alınan, Değerler giderek daha çekici hale geliyor.

Cuma günü itibarıyla, S&P 500'deki ileriye dönük F/K oranı 16.6 oldu. Bilgi Kümesi. Bu, 10 yıllık ortalaması olan 16.9'un altında.

Esnek ekonomik büyüme, artan kazanç beklentileri ve cazip değerlemelerin bu kombinasyonu, en azından müşterilere danışmanlık yapan bazı Wall Street profesyonelleri risk almak.

Ve tarih, şu anda yaşadığımız gibi satışların ardından genellikle keskin toparlanmaların geldiğini söylüyor.

S&P Dow Jones Endeksleri endeks yatırım stratejisi direktörü Benedek Vörös'ün verilerine göre, “S&P 15 için [beş aylık bir dönemde] %500 veya daha fazla düşüş, takip eden 12 ayda toplamda olumlu getiriler izledi. ancak son 65 yılda iki kez, ortalama kazanç sadece %20.“

Tabii ki, metriklerin olumlu yönde hareket etmeye devam edeceğinin garantisi yok, özellikle de Federal Rezerv aktif olarak talebi soğutmak için hareket ediyor ekonomide. Ve veriler ne olursa olsun, hisse senetlerinin düşmeye devam etmesi kesinlikle mümkün.

Ancak dengede, genel koşullar görünmeye devam ediyor zaman ayırabilen yatırımcılar için uygun.

-

TKer'den ilgili okuma:

Dikiz ?

? Hisse senetleri düşmeye devam ediyor: S&P 500 geçen hafta %2.4 düştü. Endeks şu anda 16.1 Ocak'taki 3'lık kapanışın zirvesinden %4796.56 düştü. Piyasa oynaklığı hakkında daha fazla bilgi için, okuyun Re-Tweet ve Re-Tweet.

Bununla birlikte, kazanç artışı sağlam kalmaya devam ediyor ve bu da değerlemelerin çok daha çekici hale gelmesi. Değerlemeler hakkında daha fazla bilgi için, okuyun Re-Tweet ve Re-Tweet.

? Enflasyon yüksek ama yüksek: Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Nisan ayında Mart ayına göre %0.3 arttı. TÜFE, bir önceki yılın %8.3 üzerinde. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek TÜFE, yıllık %0.6'lik bir artışı yansıtarak, aylık %6.2 arttı.

Yıllık rakamlardaki düşüş şu düşünceyi desteklemektedir: Enflasyon Mart'ta zirve yapmış olabilir. Yine de, henüz kimse kutlamaya hazır değil. Kathy Bostjancic, "Yıllık TÜFE'de zirveye ulaşılabileceğine işaret eden Nisan verilerine rağmen, benzin fiyatlarının ülke genelinde 4.50$'a yeniden yükselmesi ve motorin fiyatlarındaki artış, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskin devam ettiğine işaret ediyor" dedi. Oxford Economics baş ABD finans ekonomisti Salı günü yazdı. "Ayrıca, Covid ile ilgili Çin karantinaları ve devam eden Rusya-Ukrayna savaşı, zaten gergin olan tedarik zincirlerini daha fazla strese sokuyor."

? TÜFE ayrıntıları hakkında bazı düşünceler: TÜFE raporunun dışında kalan kategorilerden biri, Nisan ayında aylık bazda %18.6 artan havayolu ücretleri oldu. Bu, yakın zamanda seyahat eden biri için sürpriz değil. bir bir sürü insan dışarı çıkıyor ve bir şeyler yapıyor. Bu, durağan bir ekonominin değil, gelişen bir ekonominin yansımasıdır.

UBS Global Wealth Management baş ekonomisti Paul Donovan, "Ayrıntılar stagflasyonun olası olmadığını doğruladı" dedi. Çarşamba günü söyledi. “Stagflasyon, talep düşerken bir kalemin enflasyonu arttığında meydana gelir… [TÜFE] verileri, talebin düştüğü yerde enflasyonun yavaşladığını veya deflasyona döndüğünü gösterdi. Talep artarsa ​​fiyatlar yükselir. ABD uçak biletleri, devam eden seyahat etme arzusunu yansıtarak hızla yükseldi.”

Rönesans Macro'nun ABD ekonomisi başkanı Neil Dutta Salı günü bir e-postada, "ABD ekonomisi enflasyonist bir patlamada kalmaya devam ediyor" dedi. “Yukarıdaki fikir birliğini tanımlamanın tek yolu bu istihdam artışı ve Nisan ayı enflasyonu.”

Bazı kategoriler için fiyatların nasıl hareket ettiğine üst düzey bir bakış istiyorsanız, aşağıdaki tabloya bakın. tweet'im. Tüm kategorileri detaylı incelemek isterseniz, indirebilirsiniz. tam BLS muhabiri.

? Tüketici duyarlılığı düşüyor: Michigan Üniversitesi tüketici duyarlılığı endeksi Mayıs'ta %9.4 düşüşle 59.1'e geriledi. Ağustos 2011'dan bu yana en düşük seviye. Anketten: “Tüketicilerin bir yıl öncesine göre mevcut mali durumlarına ilişkin değerlendirmesi 2013'ten bu yana en düşük seviyede ve tüketicilerin %36'sı olumsuz değerlendirmelerini enflasyona bağlıyor. Dayanıklı mal alım koşulları, yine esas olarak yüksek fiyatlar nedeniyle, 1978'de aylık anketlerde soru görünmeye başladığından bu yana en düşük değerine ulaştı. Medyan beklenen yıl öncesi enflasyon oranı, son üç ayda çok az değişiklik göstererek %5.4 oldu ve Mayıs 4.6'deki %2021'dan yükseldi.“

Kötüleşen duyarlılığın son aylarda harcamalarda bir düşüşle gelmediğini unutmayın. Duygu hakkında daha fazla bilgi için, okuyun Re-Tweet.

Yolun üstüne ?

Tüketici harcama verileri için büyük bir hafta, özellikle de bu kasvetli tüketici duyarlılığı raporunun ardından.

Salı günü Nisan perakende satış raporunu alacağız. Ekonomistler, satışların ay boyunca %0.9 arttığını tahmin ediyor. Otomobil ve gaz hariç satışların %0.7 arttığı tahmin ediliyor.

Hafta ayrıca Walmart, Home Depot, Target, Lowe's, TJX Companies, Colgate-Palmolive ve Kohl's'tan kazanç duyuruları ile birlikte gelir.

Yahoo Finance'den en son finans ve iş haberlerini okuyun

Üzerinde Yahoo Finance izleyin Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, ve YouTube