Analogdan Dijitale Geçişte Başarısız Bir Denemeden Sonra Elde Edilmek

15'deki 2021 milyon $'a göre düzeltilmiş FAVÖK'ü (Faiz, Vergi, Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazanç) 114'de -2020 milyon $ olarak açıkladıktan ve 2022 görünümünün olumlu görünmemesinden sonra Redbox, bir şarkı karşılığında Chicken Soup for the Soul'a satılıyor 375 milyon dolarlık bir anlaşmayla Crackle'ın sahibi oldu.

Yönetim, kiosklar aracılığıyla DVD kiralamaktan isteğe bağlı içerik sunmaya geçiş konusunda başarısız bir girişimde bulundu. Şimdi, zor durumdaki şirket, tüm hisselerini çevrimiçi video hizmetlerini başlatma kodunu başarıyla kıran bir şirkete satıyor.

2002 yılında McDonalds tarafından kurulan Redbox Auto Retailer, LLC için bu uzun bir yolculuk oldu. 47 yılında şirketin yüzde 32'sini Coinstar'a 2005 milyon dolara sattılar ve daha sonra opsiyonların kullanılmasıyla hisselerini yüzde 56'ya çıkardılar. Daha sonra 2009 yılında Coinstar'ın ana şirketi Outerwall, kalan %44 hisseyi 167 milyon dolara McDonalds'tan satın aldı.

Apollo Global Management tarafından özel olarak alındı
APO
2016 yılında Apollo, Outerwall için 1.6 milyar dolar veya hisse başına 52 dolar ödemeyi kabul etti; bu, hisse senedinin işlem gördüğü yere göre %51'lik bir prim anlamına geliyor Birleşme ve satın alma duyurusundan önce. Apollo hala Redbox'ın hissedarıdır.

Başlangıçta şirket, DVD kiralama mağazalarına ucuz ve kullanışlı bir alternatif haline gelerek, perakende mağazalara Kiosklar (şu anda yaklaşık 38,000 adet var) kurarak ve DVD'leri düşük fiyatlı bir noktada kiralayarak DVD patlamasından yararlanıyordu. Bu, film arayan müşterileri marketlere ve diğer perakende satış noktalarına getirdiği için birçok perakendeci tarafından kazan-kazan olarak değerlendirildi.

Ancak DVD satışları ve kiralamaları hızla düştükçe şirket, bir seslendirme şirketi olarak kendisini yeniden yaratmakta zorlandı.
VO
D platformu. Artık sadakat programında 40 milyon müşteri var. Bunlar, Redbox Kiosk'un müşterilerinin, 130 dijital kanalı taşıyan Ücretsiz Canlı TV platformunu, TVOD'u (isteğe bağlı işlemsel video, temel olarak İnternet üzerinden izleme başına ödeme (PPV)) ve PVOD'u ((Premium) izleyenlerin bir karışımıdır. TVOD'a benzer, ancak sinemada gösterime girdikten daha önceki bir pencerede sunulan isteğe bağlı video).

Filmleri ve TV şovlarını çevrimiçi izlemenin yeni biçimlerine yönelik tüm bu genişlemeye rağmen, 2021'de 141 milyon dolarlık gelir üzerinden 289 milyon dolarlık bir kayıp bildirdi; bu, 546'deki 2020 milyon doların neredeyse yarısına düştü.

2022'ye gelindiğinde Redbox, Seaport Global adlı özel amaçlı bir satın alma aracıyla (SPAC) neredeyse 700 milyon dolarlık bir değerlemeyle birleşme yoluyla geçen Ekim ayında yeniden halka açıldı.

Şu anda hissedarların halka açık şirkete 078 RDBX hissesi başına 1 CSSE hissesi oranında hisse takası yapacağı bir anlaşmayla Chicken Soup for the Soul tarafından satın alınıyor. Özsermayeye yaklaşık 50 milyon dolar değer biçiyor, Tavuk Çorbası da yaklaşık 325 milyon dolar borç üstleniyor.

Redbox hissedarları, birleşme tamamlandıktan sonra birleşen şirketin yalnızca %23.5'ine sahip olacak. CSSE, satın alımın gelecek yıl daha da verimli olmasını beklediğini söyledi. 40 milyon dolarlık maliyet sinerjisi ile yılı 500 milyon doların üzerinde gelir ve 100-150 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK ile bitirmeyi bekliyor.

Ancak hissedarlar bunu olumlu bir hamle olarak görmüyordu; CSSE 10.9 Eylül'de %7.92 düşüşle 7.14 dolardan 5 dolara, RDBX hisseleri ise aynı gün %11 düşüşle 34.7'tan 5.60 dolara düştü.

Birleşme, Chicken Soup for the Soul yönetiminin söylediği bir isteğe bağlı video (AVOD) oyunu. birleşen şirketler en büyük bağımsız reklam destekli VOD platformlarından birine sahip olacak. Chicken Soup for the Soul Entertainment başkanı ve CEO'su William J. Rouhana Jr. bir basın açıklamasında, "Bugün Chicken Soup for the Soul Entertainment için dönüştürücü bir anı ve reklam destekli yayın endüstrisi için bir dönüm noktasını işaret ediyor" dedi. "Redbox'u satın almamız, tamamlayıcı ekipleri ve hizmetleri bir araya getirerek yayın sektörünün önde gelen bağımsız AVOD'unu oluşturduğundan işimizin ölçeklendirilmesini hızlandıracak" dedi.

Birleşme anlaşması, bir zamanlar VOD ile düşük gelirli müşterileri hedefleyen yüksek büyüme gösteren bir VOD sağlayıcısı olduğu düşünülen şeye üzücü bir son getiriyor (kiosk yerleştirme konusunda en hızlı büyüyen ortak Dolar Mağazaları olmuştur).

at Redbox Yatırımcı toplantısı geçen yılYönetim geleceğe dair oldukça iyimser görünüyordu.

Apollo Global Management'ın konuyu özel hale getirdiği 2016 yılından bu yana CEO olan Galen Smith tarafından başlatıldı. Bundan önce birkaç yıl boyunca Redbox'un sahibi olduğu Outerwall'da çeşitli pozisyonlarda çalıştı.

O zamanlar şirket, SPAC Seaport Global ile 693 milyon dolarlık bir değerlemeyle birleşme sürecindeydi; o zamanlar, öngörülen 3.6 düzeltilmiş FAVÖK'ü olan 2022 milyon doların 193 katı gibi düşük bir değer olarak görülüyordu; geriye dönüp baktığımızda bu muhtemelen muhtemel. son derece iyimser olduğu ortaya çıktı. Gerçek FAVÖK 15'de -2021 milyon dolar olarak gerçekleşti ve 2022 için görünüm olumlu değil.

Tahminler, 39 milyon sadakat kulübü üyesinin VOD kullanıcılarına dönüştürülmesine dayanıyordu ve Galen Smith, dijital dönüşümün halihazırda devam ettiğini ve kiosk işinin büyümeye devam edeceğini söyledi.

Stratejiden Sorumlu Başkan ve Dijital Sorumlusu Jason Kwong sözlerine şöyle katıldı: “Galen'in daha önce de belirttiği gibi, stratejimiz yalnızca dijital bir geleceğe yönelik bir plan değil. Bu, bugün üzerinde zaten yürüttüğümüz bir şey. TVOD hizmeti veya Redbox On Demand'ı üç yıldan biraz fazla bir süre önce 2017'nin sonunda başlattık. İşin güzel bir şekilde büyüdüğünü görüyoruz. Geçen yılın Şubat ayında FAST kanal hizmeti olan Ücretsiz Canlı TV'yi başlattık. Talep üzerine ücretsiz - talep üzerine desteklenen reklam bileşeni - geçen yılın Aralık ayında başlattık. Ardından, müşterilere premium üçüncü taraf kanallara abone olma seçenekleri sunan premium SVOD kanalları, gelecek yılın ikinci çeyreğinde gelecek."

VOD konusunda Kwong şunları söyledi: "Talep üzerine işlemsel videoda %86 müşteri memnuniyeti puanına ve %90 tekrar kullanım puanına sahibiz. Yine geri dönecekler. Geçtiğimiz yıl minimum geçerli ürün olarak piyasaya sürülen reklam destekli tarafta ise %84 müşteri memnuniyeti puanı ve %89 tekrar kullanım puanı, ürünü tekrar kullanmaya geri döneceklerini gösteriyor.”

Ayrıca rakip SVOD hizmetlerinin edinme başına maliyetinin (EBM) müşteri başına 100-200 ABD doları olduğunu, Redbox'ta ise müşteri edinmenin yalnızca 8 ABD doları tutarında bir maliyete sahip olduğunu belirtti. Bu yükseliş göstergelerine rağmen, günün sonunda şirket, hızla azalan kiosk gelirini yeni gelir akışlarıyla telafi edemedi. Bu, gazetelerin, dergilerin ve diğer geleneksel medya şirketlerinin on yılı aşkın süredir uğraştığı bir konu.