Genesis'in uzatılmış para çekme dondurulması - borç veren alacaklılarına alacağını söyledi günler yerine haftalar Bernstein Perşembe günü bir araştırma raporunda, bir çözüm bulmak için - kripto pazarlarına ağırlık vermeye devam ettiğini söyledi.
Ana şirket Digital Currency Group (DCG), Genesis'e yaklaşık 1.7 milyar dolar borçlu. Bernstein, DCG için üç potansiyel yaklaşım görüyor: Sermayeyi artırabilir, stratejik olmayan varlıkları satabilir ve dijital para birimi varlık yöneticisi Grayscale'i kurtarabilir veya Grayscale Bitcoin Trust'ı (GBTC) feshedebilir.
Rapora göre "nükleer seçenek" ve DCG için en az tercih edilen seçenek GBTC'nin tasfiyesi olacaktır. DCG başvurabilir Reg M kabartması ve tasfiye üzerine açık piyasada satılan bitcoin (BTC) yerine GBTC hisseleri ile takas edilebilir. Bu, GBTC sahiplerini bunun yerine bitcoin ile bırakarak en az piyasa etkisine neden olur. Bununla birlikte, rapora göre, GBTC sahiplerinin bitcoin'e sahip olmak isteyip istemedikleri belli değil, çünkü çoğu kişi kripto para saklama güçlüklerinden kaçınmak için fonu satın aldı.
Notta, DCG'nin Kasım 2021'deki son bağış toplamasından bu yana özel piyasada değerlemeler önemli ölçüde düştüğü için sermaye artırmanın zor olabileceği belirtildi. Ve 2 milyar dolarlık kredi ile şirketin bilanço pozisyonu çok daha kötü. Bu nedenle, potansiyel bir DCG anlaşma yapısı, kredileri finanse etmek için borç ve taze öz sermayenin bir kombinasyonunu kullanan "kapsamlı bir stratejik finansman" olacaktır.
Bernstein, kredilerin ve likit olmayan varlıkların büyüklüğü göz önüne alındığında, bilançonun durumunun artık öz sermaye değeri üzerinde baskı oluşturmasının muhtemel olduğunu söyledi. Bu, herhangi bir anlaşmanın daha stratejik bir ortağın dahil olmasını gerektireceğini gösteriyor.
Analistler Gautam Chhugani ve Manas Agrawal, "Uygulanabilir anlaşma, büyük bir azınlık ortağı veya daha stratejik ortaklar, muhtemelen sektöre giriş yapmak isteyen finans kurumları tarafından yönetilen satın alma benzeri bir DCG yapısı arasında bir yerde olabilir" diye yazdı.
Notta, Grayscale'in "taç mücevheri" ve gruptaki en büyük gelir üreticisi olduğu için, kurucuların CoinDesk, Luno, Foundry veya diğer girişim varlıkları dahil olmak üzere temel olmayan varlıkları satmaya karar verebilecekleri, ancak bunun köprü olup olmayacağı net değil. bilanço boşluğu veya yeterince hızlı olur.
En iyi seçenek, DCG'nin grubun kapsamlı, stratejik bir finansmanı için çalışması olacaktır ve herhangi bir anlaşma, kurucu Barry Silbert'in "pastanın büyük bir kısmından vazgeçmesini" içerebilir.
Daha fazla oku: Bernstein, Grayscale Bitcoin Trust'ın Kardeş Şirket Genesis Global'de Fallout'tan Korunduğunu Söyledi
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bernstein-says-saving-grayscale-come-122617002.html