Federal Rezerv henüz faiz oranlarıyla ilgili bir şey yapmadı, ancak Cuma günü açıklanan banka kazançları, kolay para politikalarında bir geri çekilme beklentisinin endüstri üzerinde baskı oluşturduğunu gösteriyor.
Cuma günü, ülkenin en büyük dört bankasından üçü 2021'in son çeyreğini kapsayan kazanç bildirdi: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C) ve Wells Fargo (WFC).
Wells Fargo'da ekmek ve tereyağı kredileri ve güçlü gider yönetimi, San Francisco merkezli bankayı Cuma günkü ticaret seansında en büyük bankalar arasında hisse senedi kazananı yaptı. Rapor eden diğer iki büyük bankada deflate sabit gelir, para birimleri ve emtia (FICC) ticareti sokaktan sert bir tepkiye yol açtı.
Hennessy Fonları Portföy Yöneticisi David Ellison Pazartesi günü Yahoo Finance'e verdiği demeçte, "Bugün kazançlar üzerinden piñata'yı açtık, operasyonel kelime 'in-line'dır" dedi. “Bence hisse senetleri bu yüzden işlem görüyor. Sürpriz yok, Noel ağacının altında özel bir şey yok.”
Fed, enflasyonu bastırmak için kısa vadeli borçlanma maliyetlerini artırma niyetini iletirken, bankacılık sektörü, kredi portföylerinde daha yüksek net faiz geliri lehine sermaye piyasası işletmelerinin karlılığından uzaklaşıyor olabilir.
Bu, sıfıra yakın faiz oranlarının büyük bankaların gelirlerini artırmak için işlem masalarında öğrenmesini sağladığı pandemi toparlanmasının ilk bölümlerinde görülen eğilimin tersine çevrilmesi olacaktır.
Kötü
FICC, pandeminin derinliklerinde bankalar için parlak bir noktaydı, ancak Fed'in normalleşmesinin yaklaşmasıyla ticaret için iyi zamanlar azalıyor gibi görünüyor.
JPMorgan Chase, FICC işinde yıldan yıla %16 düşüş gördü. Citigroup %16 düşüş kaydetti.
Çeyrek boyunca Fed, pandemi dönemi politikalarını (sıfıra yakın oranlar ve varlık alımları) daha hızlı geri çekebileceğinin sinyallerini vermeye başladı. Daha uzun vadeli ABD Hazine getirileri, Fed'in faiz artırımı beklentisiyle yükseldi.
Citigroup CFO'su Mark Mason Cuma günü gazetecilere verdiği demeçte, "zorlu ticaret ortamının" Fed'in, müşterilerin riskten kurtulmaya doğru hareket ederken şirketin oranlarını azaltan ve ürün işlerini yayan yeni pozisyonundan kaynaklandığını söyledi.
JPMorgan Chase CFO'su Jeremy Barnum, gelecek çeyreklerin FICC gelirlerinde sürekli bir vites küçültme görebileceği konusunda uyardı.
Barnum Cuma sabahı analistlere verdiği demeçte, "Gelecek yıl para politikası ortamı geliştikçe, bu aslında o iş için bazı rüzgarlar yaratabilir" dedi.
Iyi
Fed politika değişikliği FICC ticaretinden biraz güç alsa da, analistler bankaların da daha yüksek oranlardan faydalanması gerektiğini söylüyor.
Bunun nedeni, statükonun (sıfıra yakın faiz oranları) üzerindeki herhangi bir şeyin, bankaların kredi ürünlerinde daha fazla faiz geliri toplamasına izin vermesidir. JPMorgan Chase'de şirket, net faiz gelirinin geçen yıl sadece 50 milyar dolara kıyasla bu yıl kabaca 5.5 milyar dolara yükseleceğini söylüyor.
RBC Capital Markets Bankası Analisti Gerard Cassidy Cuma günü Yahoo Finance'e verdiği demeçte, "Fed fon oranı artışlarının görünümüne baktığımızda, beklenenden daha yüksek gelirlerse, bu elbette bankalara fayda sağlayacaktır."
Tüketici bankacılığı, diğer üç mega bankaya kıyasla işlerinde daha büyük bir pay oluşturduğundan (FICC 1 milyar dolarlık bir gelir akışı bile değil).
Düzenleyici bir varlık sınırı (şirketin sahte hesap skandalı nedeniyle) kredi büyümesini sınırlasa da, gelir yıldan yıla %12.8 arttı. Artış, kısmen faiz dışı gelirdeki (ücretler gibi) %27'lik bir artışın sonucu gibi göründü, ancak faiz oranı artışları şirketin performansını daha da iyileştirebilir.
Bir dizi başka büyük bankanın da gelecek hafta kazanç bildirmesi planlanıyor; Goldman Sachs (GS) sonuçları Salı günü, ardından Bank of America (BAC) ve Morgan Stanley (MS) Çarşamba günü bekleniyor.
Brian Cheung, Yahoo Finance Fed, ekonomi ve bankacılığı kapsayan bir muhabirdir. Onu Twitter'da takip edebilirsiniz @kafadergisi.
Üzerinde Yahoo Finance izleyin Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, ve reddit
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-wrap-up-q4-2021-202515670.html