Kara Pazartesi'nin Yıldönümü Risk Hakkında Ciddi Düşünmek İçin Bir Hatırlatmadır

Yazı Boyutu

Yazar Hakkında: Tim Morton 45 yıllık özel müşterilerle çalışma deneyimine sahip emekli bir portföy yöneticisi ve editörüdür. mortonir.com

günü hatırlıyorum. Güneşli bir 2 Ekim 30 günü öğleden sonra saat 16'du. Borsalar saat 1987'da kapanacaktı ve ben hafta sonunu dört gözle bekliyordum. Yoğun bir iki hafta olmuştu. Küresel piyasalar, o noktaya kadar olumlu bir yıl olan süre boyunca bir darbe alıyordu. Telefon çaldı; bir çift resepsiyondaydı ve bir danışmanla mavi çipli hisse senetleri portföyü oluşturma konusunda konuşmak istedi. Kendi kendime düşündüm, zor bir haftayı bitirmek için ne harika bir yol.

Yakın zamanda emekli olan muhtemel yatırımcı, hangi tanınmış ABD menkul kıymetlerini satın alması gerektiği konusunda tavsiyemi istedi. Coca-Cola, General Motors ve çeşitli mükemmel şirketler hakkında konuştuk. Akılların güzel bir buluşması oldu ve Pazartesi günü beni aramayı kabul etti. Fırtına öncesi sessizlik olduğunu bilmiyordum.

Pazartesi sabahı, borsalar ciddi şekilde gergin olmaya devam ederken borsalar açıldı. Kapanışta, S&P 500 20.5 Ekim 19'nin tek gününde %1987 düştü. Kara Pazartesi. Muhtemel yatırımcımdan herhangi bir arama olmadı.

Salı sabahı geldi ve borsaların açılmasında yaşanan ilk zorluktan sonra göreceli bir sakinlik çöktü. Resepsiyondan bir telefon geldi, muhtemel yatırımcı çok tedirgin bir şekilde geri dönmüştü. Bir önceki Cuma günü vedalaştıktan sonra, firmanın koridorun aşağısında bulunan opsiyonlar ve emtia operasyonunu fark ettiği ortaya çıktı. Neden durup yatırım fırsatları hakkındaki görüşlerini öğrenmiyorsunuz? 

Firmanın opsiyon uzmanı, yatırımcıya S&P 500 üzerinde satım opsiyonu satmasını tavsiye etmişti. Aslında, piyasanın daha fazla düşmeyeceğine ve yüksek borsa oynaklığı nedeniyle önemli primler alacağına bahse girecekti. Acemi bir yatırımcı olarak, neyin yanlış gidebileceği konusunda gerçekten hiçbir fikri yoktu. S&P 500, sadece birkaç hafta önce tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığından beri %12 oranında satmıştı. Emekli ve opsiyon uzmanı, borsada dip noktaya ulaşıldığını hissetti. Bilmiyorum, opsiyon departmanında bir hesap açtı ve piyasayı etkili bir şekilde açığa sattı. Yatırımcı mecazi olarak bir buharlı silindirin önünde kuruşları topluyordu.

Bu nedenle, iyi yönetilen şirketlerden oluşan bir portföy oluşturmak yerine Salı günü yerel banka şubesine gitti. Artık opsiyon ticaretindeki kayıplarını ödemek için ek fon toplamak için banka müdürünü ziyaret etmesi gerekiyordu. Deneyimsiz bir yatırımcının, kendisini potansiyel olarak büyük kayıplara maruz bırakırken neden opsiyon primi almak isteyebileceğini düşündüm. Sadece, aldığı riskin büyüklüğünü anlayamamaktan kaynaklandığı sonucuna varabilirim. 

Otuz beş yıl sonra, deneyimsiz yatırımcıların, aldıkları riski anlamayarak aynı hatayı yaptığını görüyorum. Aşırı kaldıraç, mem-stok spekülasyonu veya kripto coşkusu yoluyla olabilir. 2022'de yaşadığımız gibi piyasa aksaklıkları, kaldıraç uygulandığında yatırımcıların sermayesini azaltabilir. Meme hisse senetleri veya kripto birikimi hakkında spekülasyon yapanlar için, olumsuz tarafınızı koruyacak bir bilanço veya getiri olmadığını bilin.

Hızlı geri dönüşler aramak yerine, neden durumu tersine çevirmiyorsunuz ve alınan riskin makul bir anlayışıyla daha fazla getiri tutarlılığı aramıyorsunuz?

neden olduğu hasara bir bakış Kara Pazartesi 1987 potansiyel olarak zayıflatıcı riskleri keşfetmekte başarısız olanlar için güçlü bir hatırlatma görevi görmelidir. Potansiyel müşteri orijinal planını uygulasaydı, değişken bir dönem boyunca kaliteli bir portföy elde etmiş olacaktı. Eylül 1989'a kadar, geniş tabanlı piyasa endekslerinin çoğu, 1987 çöküşünde kaybettiği tüm değeri geri kazanmıştı.

Bunun gibi konuk yorumları Barron's ve MarketWatch haber odası dışındaki yazarlar tarafından yazılıyor. Yazarların bakış açısını ve görüşlerini yansıtırlar. Yorum önerilerini ve diğer geri bildirimleri şuraya gönderin: [e-posta korumalı].