Boeing'in Devasa United Airlines Siparişi, Onu Yatırıma Değer Hale Getiriyor

Yeni sipariş! Duble çizburger, patates kızartması ve kola? Daha iyi. Bence. Haber Salı sabahı erken saatlerde geldi. Birleşmiş Havayolları (UAL), geçtiğimiz iki çeyrekten sonra bir kez daha kârlı bir işletme olan Boeing'e (BA) yeni ticari uçaklar için.

Tam açıklamada, bu yazıyı yazacağımı bilmeden önce bu sabahın açılış öncesi saatlerinde bir miktar BA hissesi satın aldım, bu yüzden uzun süredir BA küçüküm.

Anlaşma bu. United, 100 787 Dreamliner uçağı için yeni bir sipariş verdi ve 100 adet daha satın alma opsiyonu verdi. Bu uçaklar 2024 ile 2032 arasında teslim edilecek ve eskiyen 767'ler ve 777'lerin yerini alacak. United'ın geniş gövdeli filosunun tamamı Boeing tarafından üretilen uçaklardan oluşuyor.

Pandemi sonrası seyahat toparlanmaya devam ettiğinden ve filo modernizasyonu gerekli hale geldiğinden, United'ın günlük programına daha fazla uluslararası uçuş eklendi. CEO Scott Kirby, Boeing geniş gövdelerini Airbus'a geçmek yerine Boeing geniş gövdeleriyle değiştirmenin (KOLAY) A350, daha küçük boyut göz önüne alındığında, depolama açısından anlamlıdır.

Sipariş ayrıca 56 ek 737-Max uçağı ve 44 tane daha seçeneği içeriyor. Bu, geçen yıl hem Boeing hem de Airbus tarafından verilen 300 yeni tek koridorlu (dar gövdeli) uçak siparişlerine ek olarak verildi. Hep birlikte, liste fiyatlarıyla (şüpheli) bu anlaşma Boeing için on milyarlarca dolar değerinde.

Bu…

Okuyucular, JP Morgan'ın beş yıldızlı (TipRanks'ta) analisti Seth Seifman'ın Pazartesi günü Boeing'deki "fazla kilolu" notunu yinelediğini ve hedef fiyatını 170$'dan 200$'a çıkardığını fark etmiş olabilirler. Bu, Salı sabahı yayınlanan haberlerden önce ve Air India tarafından hem Boeing hem de Airbus ile potansiyel olarak çok büyük (500 uçak kadar) bir siparişin verileceğine dair raporlara yanıt olarak geldi.

Boeing'de

Boeing, firmanın dördüncü çeyreğini Ocak ayının sonlarında rapor edecek. Firma zorlu bir üçüncü çeyrekten çıkıyor. Aslında Boeing, son 12 çeyreğin 15'sinde kayıplar vererek zorlu birkaç yılı geride bırakıyor. Bunun büyük bir kısmı, firmanın uçaklarından bazılarıyla ilgili iyi belgelenmiş sorunlardan kaynaklanıyor, en önemlisi birden fazla ölümlü kazaya karışan 737-Max. Geri kalanı pandemi nedeniyleydi.

Bununla birlikte, burada hala 140'den fazla kişiyi istihdam eden, çok sayıda ticari uçak üreten iki küresel firmadan biri olan ve önemli bir savunma/hükümet müteahhidi olmaya devam eden büyük bir Amerikan merkezli sanayi firmanız var. Diğer büyük savunma müteahhitleri bu yıl topu parkın dışına attılar. Diğer savunma müteahhitleri, sivil dayanıklı malların imalatıyla yoğun bir şekilde ilgilenmemektedir.

Mevcut çeyrek için Wall Street, 0.24'lük düzeltilmiş EPS'yi (GAAP EPS daha yüksek olacak) arıyor, ancak tahminler haritanın her yerinde. 15 satış tarafı analistinin beklenti aralığı, bu rakamın 1.36 Dolar'dan 1.30 Dolar'a düşmesi yönünde. Başka bir deyişle, bu analistlerin hiçbir fikri yok. Gelirin, 19.5 milyar dolar ile 16.9 milyar dolar arasında değişen bir aralıkta 23 milyar dolar olduğu görülüyor. Bunları uyduramam.

Üçüncü çeyrek için Boeing, dört çeyrekte ikinci kez pozitif serbest nakit akışı bildirdi. Bununla birlikte, firma potansiyel olarak art arda dördüncü kez negatif serbest nakit akışına yöneldiğinden, Eylül ayı itibarıyla son 12 ay için serbest nakit akışı negatifti. Pozitif serbest nakit akışı, bu firma için 2022 için ana hedeftir ve bu, Eylül basın toplantısında birkaç kez ifade edilmiştir.

Bilanço

Bilanço, Boeing'in yaşadıklarını yaşayan bir firma için oldukça istikrarlı. Açıkça olumlu bir şey söylemedim. "Sabit" dedim. Eylül ayı itibariyle nakit bakiyesi, önceki iki çeyreğe göre artarak 14.257 Milyar $ olarak gerçekleşti. Stoklar, Boeing için kelimenin tam anlamıyla her çeyrekte 79.777 Milyar $ ile neredeyse hiç değişmedi. 1.22 cari oranı gayet iyi. 0.21'lik hızlı oran (envantersiz) "beşlik çakacağım" bir şey değil, ancak bu firma için oldukça normal.

Toplam varlıklar, 137.558 milyar $'lık “şerefiye” ve diğer maddi olmayan varlıklar dahil olmak üzere 10.416 milyar $'a ulaştı. Bununla bir problemim yok. Toplam yükümlülükler eksi öz sermaye, 155.193 milyar $'lık uzun vadeli borç dahil olmak üzere 50.59 milyar $'a kadar çıkıyor ve bunun neredeyse 5 milyar $'ı kısa vadeli olarak etiketleniyor. Emeklilikle ilgili yükümlülükler hala 11 milyar doların üzerinde seyrederken, bu rakam 20'de 2020 milyar doları aşarken düştü.

Bu iyi bir bilanço mu? Yakın zamanda herhangi bir altın yıldız kazanmayacak veya "kale benzeri" olarak adlandırılmayacak. Bununla birlikte, şimdilik işlevseldir. Borç yükünün eldeki nakde göre azaltılması gerekir. Özellikle siparişler patlamak üzereyse, stok seviyesini eleştirmek zor.

Düşünceler

Şahsen, Birleşik düzenin tek seferlik olmadığı ve birkaç havayolunun modernize edilmesi gerekeceği düşünülürse, ismin yatırıma değer olabileceğini düşünüyorum. İsim, her iki şekilde de yeterince iyi bir tüccar.

Yakın zamandaki serbest nakit akışı geçmişini sevmiyorum ve o bilançodan da hoşlanmıyorum. Bununla birlikte, büyük siparişlerin bu şeyleri düzeltmenin bir yolu vardır.

Söyle bana, ne görüyorsun?

173 $'lık bir pivot ile Çift Dip Tersine Çevirme?

142 $'lık pivot ile Double Bottom, ardından 179 $'lık pivot taşıyan Kulplu Kupa?

Ne gördüğün önemli. Nasıl planladığınız önemlidir. Günlük MACD daha iyiye döndü. Göreceli güç, sapkın bir şekilde aşırı satın alınmadan güçlüdür. "Golden cross"a dikkat edin (50 günlük SMA, 200 günlük SMA'yı geçer).

İlk grafiği benim gibi görürseniz, çok olmasa da hisselerim uzun. Hedef fiyatım 199 dolar. Uzun süremi artırma girişiminin bir parçası olarak hisseleri 21 günlük EMA'ya kadar satın alacağım. 173 dolarlık pivotumun başarısız olduğunu görürsem paniğe kapılırım.

İkinci grafiği görürseniz, ilk model yapması gerekeni yaptı. 142 dolarlık pivot, 173 dolara çıkan bir kırılma sağladı. 179$ pivotlu kulplu bardak, 206$'lık bir hedef fiyat üretecektir. Ekleme ve panik seviyeleri aynı kalır.

Tabii ben böyle görüyorum. Bunu nasıl görüyorsunuz?