Covid kısıtlamalarının sona ermesi ve ekonominin normalleşmesiyle, 2023 için belediye temerrütleri belirgin bir düşüş gösterdi ve muhtemelen yılı on yılın en düşük temerrüt oranıyla kapatacak. Elbette bu, mevcut Federal Rezerv para politikasının faiz oranlarını önemli ölçüde yükseltmediğini veya bir durgunluk yaratmadığını veya hükümetin iklim politikalarının daha fazla sektörü temerrüde düşürmediğini veya daha fazla yeşil tahvil ihraçlarının kırmızıya dönmediğini varsayar. Gerçekten çok basit. İşte rakamlar:
Fabrika ayarı olarak 2019 2020 2021 2022 2023 YTD # Temerrütler 32 68 47 27 6
$(Milyon) 1,232 4,404 1,767 1,456 196
Sıkıntılı
# Varsayılanlar 12 39 32 10 7
$(Milyon) 337 3,439 1,375 777 188
2020 yılında Covid'in etkisi yadsınamaz. Ekteki bir makale, bir pandemiye karşı savunmasız olacak çeşitli sektörleri gösteren 2020-21'deki bu etkiyi derinlemesine ele alıyor. 2022-23'teki sonuçlar, Covid kilitlenmeleri sırasında yeni projelerdeki düşüşten ve birçok proje temerrüdünün 2020-21'e ertelenmesinden de faydalanacaktır. ilgisiz veya kendi kendine zarar veren sıkıntılar. Bu, tahvil sahipleri gerçeği keşfettikçe, daha önce sıkıntılı konular arasında gelecekteki temerrütlerin daha yüksek olacağı anlamına gelecektir.
Bugün başka bir raporda belirttiğimiz gibi, 2023 için gerçek varsayılan tablo, Covid öncesi seviyelerde sabitlendi. İleriye dönük daha büyük temerrüt riski, günümüzün çevre politikalarından olumsuz etkilenen enerji ile ilgili şirketler veya projelerin yanı sıra devlet destekli yeşil tahvil projelerinden kaynaklanan kayıplardır. İleriye dönük bir başka risk de, faiz oranlarının yükselerek sorunlu bir projeyi daha düşük faiz oranlarıyla yeniden finanse etme fırsatlarının azalmasıdır.
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/investor/2023/06/07/bond-default-update-for-the-municipal-bond-market/