Boğa Piyasası veya Ayı Piyasası. Yatırımcılar Karar Vermeye Çalışıyor

Yazı Boyutu

Yatırımcıların aksine, günümün en stresli kısmı saat 4'da oluyor, tam da piyasaların kapandığı saatte ve yatırımcıların son davranışlarını anlamam gerekiyor. Barron 'akşam bülteni, İnceleme ve Önizleme.

Bazı günlerde piyasanın hareketinin bariz açıklamaları vardır: Hisse senetleri bir veri noktasıyla doğrudan veya ters ilişki içinde hareket eder. Diğer günlerde bu ilişki öğle vakti değişir ve çoğumuz kafamızı kaşımaya başlarız. Daha yavaş geçen yaz günlerinde, son zamanlarda herhangi bir ilişki bulmakta zorlanabilirim.

---

Bültene üye ol

İncele ve Önizle

Hafta içi her akşam, günün önemli piyasa haberlerini vurgular ve yarın neyin önemli olabileceğini açıklarız.

---

Hisse senetlerinin yönü çoğu zaman yatırımcıların Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'ın ne düşüneceği ile alakalıdır. Bu genellikle "iyi haber kötü haberdir" çerçevesini açıklar.

Cuma günü hisse senetleri satıldı birçok iyi haber dizisine rağmen ağustos maaş bordrosu raporu: Hala sağlam olan istihdam artışı, artan işgücüne katılım oranı ve saatlik ücretlerde beklenenden daha yavaş bir artış, enflasyonun zirveye ulaştığının bir başka kanıtı.

Rapor yeterince iyiydi ve para politikasının yönünü değiştirmesi pek mümkün değildi. Ve yine de

S&P 500
endeks hala %1.1 düştü

Nasdaq Bileşik
% 1.3 düştü.

Cuma günkü satışlar piyasadaki endişelerin Fed'in bir sonraki hamlelerinin çok ötesine geçtiğini gösteriyor. Jeremy Grantham'ın son notunu okuyan herkesin hisse senedi satmak için pek çok nedeni var. Ünlü yatırımcı ve tahminci Çarşamba günü, patlamaya hazır bir "süper balonun" ortasında olduğumuzu yazdı.

“Mevcut süper balon, çapraz varlıklarda aşırı değerlemenin (tahviller, konutlar ve hisse senetlerinin kritik derecede aşırı fiyatlandığı ve şimdi hızla ivme kaybettiği), emtia şokunun ve Fed'in şahinliğinin eşi benzeri görülmemiş derecede tehlikeli bir karışımını içeriyor. Her döngü farklı ve benzersizdir; ancak her tarihsel paralellik, en kötüsünün henüz gelmediğini gösteriyor" diye yazıyor GDO'nun uzun vadeli stratejisti Grantham.

Not okumaya değer, ancak yatmadan önce değil.

Grantham'ın raporu hisse senetleri açısından berbat bir haftanın ortasında geldi ve S&P 500'ün %4.2 düştüğü oldukça berbat bir Ağustos'u sınırladı. Bu, piyasanın Kasım 9.1'den bu yana en iyi ayı olan Temmuz ayındaki %2020'lik artışın ardından geldi.

Şimdi soru hangi aya inanılacağıdır; bu günlerde her stratejist raporuna hakim olan aynı soruyu sormanın başka bir yolu: Bir ayı piyasasında mı rallideyiz yoksa yeni bir boğa piyasasına doğru mu gidiyoruz?

The Leuthold Group'un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen, piyasanın en büyük etkileyicilerinin çoğunun ve en yüksek paranın sahilde ve masalarından uzakta olması nedeniyle Ağustos ayının ve özellikle geçen haftanın Temmuz ayına göre bir anormallik yaşama olasılığının daha yüksek olduğunu öne sürüyor . Ağustos ayındaki 10.54 milyar hisseye kıyasla Temmuz ayında ortalama 10.39 milyar hisse el değiştirdi. Bu yıl ortalama günlük hacim 11.9 milyar.

Tatil günleri bir yana Paulsen, Fed'in her hamlesine odaklanmanın zaten anakronik bir his verdiğini söylüyor. “Fed bu yılın Mart ayına kadar hiçbir şey yapmadı ama neyse ki, 2001 yılının Mart ayında enflasyon yükselmeye başladığında tüm serbest piyasa politikaları sıkılaşmaya başladı. Peki bir yıl sonra ne olacak? Enflasyon zirve yapıyor."

Paulsen, Perşembe gecesi bir yıllık başa baş enflasyon oranının kısa süreliğine %2'nin altına düştüğünü belirtiyor. Cuma gününü %2.11 seviyesinde kapattı. Mart ayında bir yıllık başa baş %6.3 ile zirve yapmıştı. Başabaş oranı, enflasyona karşı korumalı tahvil ile aynı vadeye sahip Hazine tahvilinin getirileri arasındaki farktır.

Paulsen, "Fed'in hedefine geri döndük" diyor. "Fed'in ek sıkılaştırma yapması ihtimalinin hızla ortadan kalktığını düşünüyorum."

Enflasyon yakında yine uykulu bir konu olabilir. Süper baloncuğun bizi bundan sonra ayakta tutmayacağını umuyoruz.

Yazma Alex Eule şirketinde [e-posta korumalı]