(Bloomberg) — Borsa rallisinin önündeki engellerin listesi gün geçtikçe uzuyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Hisse senetleri Temmuz'da Avrupa ve ABD'de 2020'den bu yana en çok yükselen hisse senetleri ile bir patlama yaşadı, ancak kısa vadeli bir ayı piyasası rallisinden sürekli bir yükselişe geçmek için uzun bir yol var. Ve ABD Temsilciler Meclisi Başkanı Nancy Pelosi'nin Salı günü Tayvan'a yaptığı tarihi ziyaretle birlikte, hissiyatı rayından çıkarabilecek başka bir manşet risk geldi.
OKUYUN: Yükselen Hisse Senedi Piyasası Yılın En Riskli Aylarına Giriyor
Emmanuel Cau liderliğindeki Barclays stratejistleri bir notta, “Yeni ortaya çıkan Goldilocks anlatısı yersiz görünüyor” dedi. Genişletilmiş bir rallinin önündeki engeller arasında belirsiz Federal Rezerv iletişimi, Avrupa'da stagflasyon, karışık rehberlik ve marjlar üzerinde baskı olan bir kazanç sezonu yer alıyor.
Aşağıda, bir kata ulaşılmasının biraz zaman alabileceğini gösteren beş çizelge verilmiştir:
Kısa Süreli Ralliler
Büyük ayı piyasası rallileri, bir dip veya piyasa dönüşünün garantisi değildir. 2000'lerin başındaki dot-com çöküşünün üç yılı boyunca, Nasdaq 100 Endeksi bir üs oluşturmadan önce dokuz aylık %10'dan fazla ralli yaptı.
dikkatli yayılır
Tahvil ve hisse senedi piyasaları şu anda çok farklı bir risk görüşüne sahip. Yatırımcıların kurumsal borç tutmak istedikleri risk priminin bir ölçüsünü sağlayan iTraxx Avrupa Ana Endeksi, hisse senetlerinin tam aksine oldukça yüksek. Goldman Sachs stratejisti Sharon Bell Çarşamba günü Bloomberg Television'a verdiği röportajda, hisse senedi piyasalarının "biraz gönül rahatlığı" gösterdiğini ve "riskleri tam olarak hesaba katmadığını" söyledi.
Kazanç Kesintileri
Bank of America Corp. tarafından son dört resesyona ilişkin bir analiz, S&P 500 Endeksinin ancak hisse başına kazanç tahminlerinin piyasanın en son zirve yaptığı zamanki düzeyin altına veya altına düşmesinden sonra dip yaptığını gösterdi. Kar tahminleri son zamanlarda hafiflemiş olsa da, hala Ocak ayının rekor seviyeye ulaştığı zamandan yaklaşık %6 daha yüksek.
OKUYUN: Bir Piyasa Dipinin Tahminlerde Daha Fazla Kesinti Gerektirebilir: Kazanç İzleme
Veriler ayrıca, hisse senetlerinin dibi bulması için tahminlerin ne kadar düşmesi gerektiğine dair büyük bir farklılığın da altını çiziyor. Durgunluğun rekor düzeyde en kısa olduğu 2020'de, bir tabana ulaşılmadan önce tahminler sadece %3 düştü. Küresel mali kriz sırasında, kâr tahminleri %36 düştü.
Mevsimsellik
S&P 500, yılın en kötü tarihsel getirilerini gösterdiği bir döneme girdi. Birlikte, Ağustos ve Eylül, son 0.6 yılda sırasıyla %0.7 ve %25'lik ortalama düşüşlere sahiptir. Volatilite genellikle yaz aylarında ve sonbaharın başlarında, tatil sezonundaki zayıf likidite nedeniyle yükselir.
Ucuz değil
Uzun vadeli fiyat-kazanç oranına veya döngüsel olarak ayarlanmış fiyat-kazanç oranına (CAPE) dayalı olarak, küresel hisse senetleri, yılın başından bu yana değerlemelerde keskin bir düşüşe rağmen, tarihe göre pahalı olmaya devam ediyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/charts-show-july-stock-market-125739190.html