Mağazada iyi görünen giysiler, onları eve getirdiğinizde her zaman iyi görünmez. Bununla birlikte, uzun vadeli yatırımcılar, satın alma konusunda benzer bir pişmanlık duymamalıdır.
American Eagle için işler kuşkusuz zorlayıcı olmuştur. 26 Mayıs'taki ilk çeyrek kazanç çağrısı sırasında perakendeci, düşen tüketici talebi nedeniyle yüksek navlun maliyetlerine ve stok fazlasına boyun eğdi. Hisse senedi (ticker: AEO) ertesi gün %6.6 düştü. O zamandan beri en az beş analist hisse notlarını düşürdü ve hisseler son zamanlarda 12.85 dolardan işlem görüyordu, bu da geçen yılın nisan ayında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 37.87 doların üçte biri kadardı.
Yine de hisse, kazanç çağrısında vurgulanan sorunların geçici olduğunu ve şirketin uzun vadede çözümleri olduğunu söyleyen inananlara sahip. Değerleme - yaklaşık 2 milyar dolar, American Eagle küçük bir hisse senedidir - muhtemelen etkinin en kötüsünü yansıtan bir seviyeye düştü. Hisse senedinde Satın Al notu ve 27 $ fiyat hedefi olan Jefferies analisti Corey Tarlowe, ileride ters yönde potansiyel olduğunu söylüyor.
Navlun rüzgarlarının hafiflemesi göz önüne alındığında, şirketin tatillere kadar biraz daha iyi bir konumda olmasını bekleyen Tarlowe, "Satın alma tarafı, kısa vadeli kötü haberi şimdiden hazırladı" diyor.
Kimse hızlı bir geri tepme öngörmüyor. Şirketin, önümüzdeki Ocak ayında sona erecek olan 305 mali yılı için 2022 milyon dolarlık işletme geliri bildirmesi bekleniyor. Bu, 603'de yayınlanan 2021 milyon doların neredeyse yarısı. Mart ayına kadar şirket, 600 milyon dolara kadar işletme geliri öngörmüştü; Mayıs ayında, bu tahmini 314 milyon dolara indirdi, ancak daha uzun vadeli rehberlik sağlamayı bıraktı. Bu, BofA Securities'den Christopher Nardone ve JP Morgan'dan Matthew Boss'un hisselerini düşürmesine neden olan ekonomik belirsizliğin ve ağır indirimin bir yansıması. hisse senedi derecelendirmeleri sırasıyla Satmak ve Tutmak için.
| Genel Müdürlük: | Pittsburgh |
|---|
| Son Fiyat: | $12.85 |
| 52 Haftalık Değişim: | -62% |
| Piyasa Değeri (bil): | $2.2 |
| 2023E Satışları (fatura): | $5.3 |
| 2023E Net Gelir (mil): | $287 |
| 2023E EPS'si: | $1.36 |
| 2023E F/K: | 9.4 |
| Temettü verimi: | %5.6 |
Not: Ocak 2024'te sona eren mali yıl için tahminler; E=tahmin
Kaynak: Bloomberg
Yine de American Eagle, özellikle tozlukları ve iç çamaşırlarıyla tanınan, hızla büyüyen Aerie bölümünden gelecek kazanımlar için iyi bir konumda görünüyor. Sadece %29 arttığı bu mali yılın ilk çeyreğine kadar 8 çeyrek ardışık çift haneli gelir artışı kaydetmişti. American Eagle, soğuk havanın o çeyrekte Aerie mayo satışlarına zarar verdiğini söylüyor ancak şirket, Aerie'nin 2'daki 2023 milyon dolardan 800 mali yılına kadar 2019 milyar doların üzerine çıkmasını bekliyor. Aerie şu anda American Eagle'ın toplam satışlarının yaklaşık %30'unu oluşturuyor.
Aerie'nin anahtarı pazar payı almaya devam etmektir. Marka, o zamanlar toplam satışların %2006'inden daha az olan American Eagle'ın samimi çizgisini geliştirmek için 5 yılının ortalarında piyasaya sürüldü. Şirket artık iç giyimde 3 numaralı perakendeci konumunda.
Victoria Secret
(VSCO) ve
Hanes markaları
(HBI), pazar araştırmacısı Euromonitor International'a göre. Aerie'yi American Eagle'ın “taç mücevheri” olarak adlandıran BofA'dan Nardone, daha fazla pazar payı elde etmek için Aerie'nin yenilik yapmaya ve tekliflerini genişletmeye devam etmesi gerektiğini söylüyor. Şirketin 21 Temmuz'da lanse ettiği şekillendirici giyim ürünü Smoothez markası, Aerie'nin büyümesine yardımcı olabilecek ileri görüşlülüğün bir örneğidir.
American Eagle'ın 15 ila 25 yaşındakiler için kotuna dayanan ana faaliyet alanı bile, American Eagle'ın yanına mağazalar ekleyerek Aerie'nin bu müşterileri çekmesine olanak tanıyarak genişlemesine yardımcı oldu.
American Eagle, sadece kendi satışlarının ötesine geçen gelişmiş lojistik konusunda da büyük bir bahis yaptı. Geçen yıl AirTerra ve Quiet Logistics'i satın aldı ve bunları hem çevrimiçi hem de mağazalardan satın alınan ürünleri gönderen Sessiz Platformlar oluşturmak için birleştirdi. Quiet Platforms, dahil olmak üzere 60'tan fazla müşteriye sahiptir.
Kohl
ve
peloton
,
ve müşteri siparişlerinin kümelendiği konumlardaki depolarda ürünleri birlikte gruplandırır.
Amaç, Sessiz Platformların American Eagle için bir gelir ve maliyet verimliliği sürücüsü haline gelmesidir. Quiet Platforms, American Eagle'ın ilk çeyrekteki %2'lik net gelir artışına yaklaşık üç puan katkıda bulundu. Tedarik zinciri şirketi LMA Consulting Group'un CEO'su Lisa Anderson, "Çok fazla hacme sahip olmadan çok fazla ödersiniz" diyor. "Bir uçağın tamamını doldurursanız, maliyetleri düşürürsünüz."
American Eagle'ın çevrimiçi işi de genişliyor. Pandemiden önceki yılda %36 olan toplam gelirin 2021 mali yılında %29'sını oluşturdu. Potansiyel iyi haberlerin çok azı American Eagle hissesine yansıyor. Hisse başına 9.7$'lık 12 aylık ileriye dönük kazancın sadece 1.33 katı, beş yıllık ortalamasına göre %31 indirim ve son 15 yılın en düşük seviyelerine yakın işlem görüyor.
Jacob Small Cap Growth fonunun baş portföy yöneticisi Ryan Jacob, hisse senetlerinin orta onlarda fiyat/kazanç katları ile yaklaşık %50 artmasını ve bu da hisselerini 18$ civarına getirmesini bekliyor. Fonunun şirketteki hissesini Nisan ayında ve hisse senetleri düşmeye başladıktan sonra Temmuz ayında artırdığını söyledi. “Zayıflıktan yararlandık” diyor.
American Eagle'ın kendisi zayıflıktan yararlandı. Haziran ayı başlarında şirket, 200 milyon dolarlık hissesini geri alma planını hızlandıracağını söyledi. Aynı duyuruda şirket, kabaca 342 milyon dolarlık dönüştürülebilir borç yükümlülüğünü azalttığını söyledi. Perakendecinin şu anda, kiralama yükümlülükleri ve 70 milyon dolarlık varlığa dayalı kredisinden herhangi bir kesinti hariç, yaklaşık 700 milyon dolarlık borcu var. Bakiyesi, Nisan sonu itibariyle 229 milyon dolarlık nakit pozisyonu gösterdi. Hisse şu anda %5.6 getiri sağlıyor. Araştırma firması Sure Dividend'in kurucusu Ben Reynolds'a göre, bu yıl öngörülen işletme geliri göz önüne alındığında temettü sürdürülebilir görünüyor. Reynolds, "Şimdi [onu] içeri kilitlemek için iyi bir şans" dedi.
Hissenin notunu düşüren bazı analistler bile uzun vadede iyi iş çıkarabileceğini söylüyor. Cowen analisti Jonna Kim, 1 Ağustos'ta puanını Outperform'dan Nötr'e düşürdü, "Aerie'de çok sayıda pozitif potansiyel" görüyor.
American Eagle hissesini denemeye değer kılan bu potansiyeldir.
Yazma Karishma Vanjani'de çalışıyor [e-posta korumalı]
