Çocuk sahibi olamamak niş bir sorun değildir. Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezlerine göre, 19 ila 15 yaş arasındaki kadınların yaklaşık %49'u kısırlıktan muzdarip olduklarını söylüyor ve bu kısmen daha sonra çocuk sahibi olmayı seçtikleri için. CDC'ye göre, 35 yaş ve üstü kadınlar, 19'de %2019'e kıyasla, 14'da ABD'de canlı doğumların %2000'unu oluşturuyordu. Bu, daha çok doğurganlık kliniklerinin jargonu olan “yardımcı üreme teknolojisine” ve kadınların hamile kalmasına yardımcı olacak diğer yöntemlere yöneldiği anlamına geliyor. Barclays'e göre doğurganlık prosedürleri ve tedavilerinin sayısı 26'den bu yana yıllık tahmini %2017 oranında arttı ve on yılın sonuna kadar devam etmesi gerekiyor.
| Merkez | New York |
|---|
| Son Fiyat | $41.95 |
| YTD Değişikliği | -16.7% |
| Piyasa Değeri | $3.9 |
| 2022E Satışları (mil) | $752.5 |
| 2022E Net Gelir (mil) | $15.4 |
| 2002 EPS | $0.13 |
| 2022 F/K | 322.7 |
E = tahmin
Kaynak: FactSet
Progyny'yi girin (ticker: PGNY). 3.8 milyar dolarlık piyasa değeri olan şirket, kliniklerden hizmet satın alıyor ve şirketlere kısırlık konusunda yardıma ihtiyaç duyanlar için düşük maliyetli planlar satıyor. Tipik sağlık sigortası planlarında bu tür bakım kapsamının sınırlı olmasıyla birlikte, Progyny'nin işi patladı ve şimdi hizmetlerini sunan şirket sayısı son yedi yılda iki katından fazla arttı. Progyny hem karlı hem de hızlı büyüyor. Ancak hisseleri, Covid-28'un insanları kliniklerinden uzak tutması ve yatırımcıların pahalı büyüme hisselerini satması nedeniyle son altı ayda %19 düştü. Bu bir satın alma fırsatı yarattı.
Macquarie Asset Management'ta ABD büyüme sermayesi baş yatırım sorumlusu ve şirketin portföy yöneticisi Alex Ely, “Bu, en hızlı büyüyen sağlık hizmetleri şirketlerinden biri” diyor.
Delaware Smid Cap Büyümesi
Progyny hissesinde yaklaşık %5 hisseye sahip olan fon (DFCIX). "Onlar doğurganlık alanında açık, saf bir oyun lideri."
İşverenler, Progyny'nin hizmetlerini kalplerinin iyiliğinden dolayı sunmazlar. Şirketler işçiler için savaşırken, daha iyi faydalar önemli bir silahtır. Bir Barclays anketine göre, birçok işveren bu tür bir kapsamın sağlanmamasının ayrımcı olarak değerlendirilebileceği sonucuna varmıştır. Ancak çoğu sağlık planı işe yarayan çözümler sunmaz; Progyny boşlukları doldurur.
Covid, Progyny'ye nazik davranmadı. Hizmetlerinin kullanımını sınırladı ve 500.6'de 2021 milyon dolarlık satışla sonuçlandı, analistlerin 508.3 milyon dolarlık beklentilerini kaçırdı. 2021'in son çeyreğinde, Progyny'nin kullanım oranı (tam bir Akıllı Döngü veya bir tedavi döngüsü kullanan müşterilerin yüzdesi) %0.46 idi. Berenberg'de bir analist olan Dev Weerasuriya, bu küçük ıska satış açığına neden oldu, diyor. "Stokları geride tutan şey, kullanımdaki üç aylık dalgalanmalardı" diyor.
Yine de satışlar 45'ye göre %2020 arttı ve analistlerin tahminlerine göre 50'de %2022 ve 39'te %2024 büyüme ile güçlü olmaya devam etmesi bekleniyor. Progyny'nin kullanıcı ekleme oranı göz önüne alındığında bu mantıklı. Progyny'nin hisseleri üzerinde Aşırı Kilo notu ve 80$'lık bir fiyat hedefi olan Barclays'den Sarah James, "Yeni müşteri eklemeleri, dikkat edilmesi gereken en önemli şey" diyor ve Perşembe günkü 91$'dan %41.95 artışla.
Bültene üye ol
Barron'un Önizlemesi
Hafta sonunun Barron dergisinden en çok okunan hikayelerin önizlemesini alın. Cuma akşamları ET.
Progyny, 2021'in dördüncü çeyreğinin sonunda dört milyon üyeye sahipti ve bu, bir yıl önce neredeyse iki katına çıktı; büyümenin de devam etmesi gerektiğini söyledi. Şirket, 2019 yılında halka açıldığında bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu başvurusunda, zaman içinde 70 milyon müşteri kazanabileceğini söyledi. Pek çok analist, yaklaşık %0.5'lik bir kullanım oranı ve yaklaşık 20,000$'lık bir Akıllı Döngüde ortalama harcama olduğunu varsayıyor. Birlikte ele alındığında, bu rakamlar yılda 7 milyar doların biraz üzerinde toplam adreslenebilir bir pazar olduğunu gösteriyor. SVB Leerink analisti Stephanie Davis benzer rakamlar kullanıyor ve piyasanın yakında 6.7 milyar dolar olacağını tahmin ediyor, ancak bundan daha büyük olabileceğini de belirtiyor.
Üyelik büyüdükçe, marjlar da artmalıdır. Progyny, satış ve pazarlama giderlerini zaman içinde gelirin bir yüzdesi olarak azaltmayı umuyor. Ayrıca, daha fazla müşteriyle ilgilenebilecek çok sayıda bakım koordinatörü tutması gerekmeyecek. Sonuç: Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç veya Ebitda marjlarının 15'de yaklaşık %2025'ten 13'te %2021'in üzerine çıkması bekleniyor. Hisse başına kazanç, 0.66'de 2021 dolardan 2.49'te 2025 dolara yükselmeli. FactSet'e. JP Morgan analisti Anne Samuel, “PGNY için büyüme profili eşsiz” diyor.
Bu beklentiler, hisse senedinin değerlenmesine yardımcı olmalıdır. 3.7'te 2023 milyar doların biraz üzerinde beklenen satışların 1 katıyla işlem görüyor. Ancak artan marjlarla bu oranda satışlarını artıran şirketler, faiz oranları yükselse bile genellikle daha yüksek katlarda işlem görür. SVB Leerink'ten Davis, “Burada takas yapmayı hak etmiyor” diyor. "Bu büyüme profiliyle o kattan kaç isim satın alabilirsin?" Hisse senedinde Perşembe günkü kapanışa göre %59 artışla 40$'lık bir fiyat hedefi var.
Yazma Jacob Sonenshine [e-posta korumalı]
