Bir devam filmi nadiren orijinali kadar iyidir ve devam filmleri hakkında ne kadar az şey söylenirse o kadar iyidir. Howard Schultz, eski CEO kim yakın zamanda döndü dümen etmek
Seattle merkezli şirketin hisseleri, 36'den bu yana yaşadığı en kötü yıl olan hızıyla 2022'de %2008 düştü. Starbucks (ticker: SBUX), ödül programı için büyümeyi yavaşlatma olasılığından zarar gördü ve mağazalarında sendikalaşma çalışmalarıÇin'in ekonomik yavaşlaması ve ABD'nin artan enflasyonu maliyetleri artırdı. Bir durgunluk olasılığı, yalnızca yatırımcıların şirketin beklentileri hakkında sahip oldukları endişeler listesine eklenir.
Starbucks'a dönen Schultz'a girin ayrıldıktan sadece dört yıl sonra. Schultz şirketi 1987'de satın aldı ve modern Starbucks olarak bildiğimiz şeyi yarattı, onun bir köşe kahvehaneden, neredeyse her köşesinde bir kahvehaneye sahip uluslararası bir zincire yükselişini yönetti. Şirketin halka açık bir şirket olarak ilk yılı olan 1992'den, dümendeki ilk görevinin sona erdiği 2000 yılına kadar, hisse senedi, hisse senedine kıyasla yıllık %37.7 oranında geri döndü.
S&P 500
endeks %19.7.
Schultz, Ocak 2008'de CEO olarak geri döndü ve hisse, Haziran 18.2'de ayrılmasıyla yıllık %2018 oranında geri döndü ve S&P 500'ün %8.9 getirisini geride bıraktı. Şimdi Schultz tekrar geri döndü - Nisan'da döndüğünü duyurdu - ve Starbucks'ın sorunlarıyla başa çıkmaya hazır.
Schultz en son döndüğünde, şirketi 2007-09 resesyonundan çıkarmak için maliyetleri azaltmıştı. Starbucks, bütçeleme becerilerini bir kez daha kullanabilir. Eylül ayında sona erecek olan 2022 mali yılı için şirketin, ücretleri ve kahve çekirdekleri gibi emtiaları içeren satış maliyetlerinin %30 artması bekleniyor. Mayıs ayında şirket, önümüzdeki birkaç ay içinde ücretlere, çalışan eğitimine ve teknolojiye yapılan yatırımlardan 200 milyon dolarlık ek harcama göreceğini ve analistlerin 500'te yıllık 2023 milyon dolardan fazla ek maliyete ulaşacağını söyledi.
Yine de bu 2008 değil. Maliyetler düşmeyecek ama artışların en kötüsü geride kalmış olmalı. Ve Schultz, kendi adına, kısa vadeli bir acıyı geride bırakmak anlamına gelse bile, büyümeye yatırım yapmaya istekli olması gerektiğini biliyor.
Schultz yol boyunca biraz yardım almalı. İyi haber, Starbucks için sorunlu bir yer olan Çin'de başlıyor. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde aynı mağaza satışları ikinci çeyrekte yıllık bazda %23 düşerken, Çin satışlarının bir kısmını kaldırdı. Covid ile ilgili kısıtlamalar Mayısta. Starbucks'ın son 4 ayda 12 milyar doları veya toplam satışlarının %12'sini oluşturan ülkedeki satışları iyileşmeye başlamalı ve hatta 2023'ün ilk yarısında Covid öncesi seviyelere dönebilir.
Hisse senedinin sahibi Hightower Advisors'ın baş yatırım stratejisti Stephanie Link, "Çin bir karmaşaydı ve birdenbire Çin'in yeniden açılma hikayeniz oldu" diyor.
Starbucks da görmeye devam etmeli ABD'de toparlanma Evercore ISI tahminlerine göre mağaza trafiği pandemi öncesi seviyelerin yaklaşık %10 altında kalmaya devam ediyor ve devam eden iyileştirme ABD'deki satışlara yardımcı olacak ve toplam geliri 32.3'de tahmini 2022 milyar dolara yükseltecek. Mayıs ayında Kuzey Amerika'da karını artırmasını sağlayan çeyrek konferans görüşmesi. Analistler toplamda Starbucks'ın satışlarının 10'te %35.6 daha artarak 2023 milyar dolara çıkmasını bekliyor.
Ancak Starbucks gelirinin daha fazlasını kara çeviremezse, artan satışlar pek yardımcı olmaz. Analistler, işletme marjının 15.8'de %2023'den 14.8'te %2022'e yükselmesini bekliyor. Bu, şirket kar marjlarının %2021 civarında olduğu 18 seviyelerine geri dönmeyi sağlayacaktır. büyümeye harcamak. Evercore analisti, “Bu yılki enflasyonun ABD marjlarına etkisi ile karşılaştırıldığında, harcanan yatırım nispeten mütevazı olacak” diye yazıyor. david palmer.
Bültene üye ol
Bu Haftanın Dergisi
Bu haftalık e-posta, bu haftanın dergisindeki hikayelerin ve diğer özelliklerin tam listesini sunuyor. Cumartesi sabahları ET.
Hisse başına kazancın 2.89'de 11$'dan %3.24 düşerek 2021$'a düşmesi bekleniyor, ancak 20'te %2023 artarak 3.47$'a çıkması bekleniyor. Sabit maliyetler çoğunlukla kontrol altında kalırsa, EPS 15 yılına kadar yıllık %4.38 büyüyerek 2025 ABD Dolarına ulaşabilir.
Starbucks bu rakamlara ulaşabilirse, hisse senedi pazarlık olmasa da en azından mevcut değerlemelerde oldukça ikna edici olabilir. 22 aylık ileriye dönük kazançların 12 katının biraz üzerinde işlem görüyor, 2020'den bu yana en düşük seviyesine yakın ve beş yıllık ortalaması olan 27.3'ün altında. Bu farkı 25 kazançlarının 2024 katına kapatmak, hisse senedini Perşembe günkü 98$'dan %30 artışla 75.20$'a çıkaracaktır. Credit Suisse analisti, “Tarihsel olarak işlem gördüğü yere kıyasla oldukça ucuz” diyor. Lauren Silberman25'i "adil" bir değer olarak adlandıran ve hisse senedinde Üstün Performans derecesine ve 103$ fiyat hedefine sahip olan.
Bu kazanımların gerçekleşip gerçekleşmeyeceği Schultz'a bağlıdır. Üyeleri her yıl üye olmayanlara göre iki ila üç kat daha fazla harcama yapan Starbucks Rewards programını büyütmeye devam ederken, yeni mağaza konfigürasyonları için barista eğitimi harcamak gibi acil yatırımlar yapması gerekiyor. Birincisi, Silberman, üyeliğin önümüzdeki birkaç yıl içinde şu anda 70 milyonun biraz altında olan 30 milyonun üzerine çıkabileceğini söylüyor. Schultz, şirketin güncellenmiş uzun vadeli rehberlik sağlaması gereken 13 Eylül'de Starbucks'ın yatırımcı gününde tüm bunları ortaya koyma şansına sahip olacak.
Bu, hisse senedi için gerçekten bir sarsıntı sağlayabilir.
Yazma Jacob Sonenshine [e-posta korumalı]
