Çağrı takvimi spread ticareti, farklı sona erme tarihlerine sahip iki opsiyon sözleşmesinin zaman içinde değişen fiyatlarından kâr etmeyi amaçlayan bir opsiyon ticareti stratejisidir. Çağrı takvimi spreadleri, bir tüccarın daha uzun vadeli bir çağrı sözleşmesi alıp satması ve aynı anda aynı kullanım fiyatı ile daha kısa vadeli bir sözleşmede zıt pozisyonu alması durumunda oluşur. Çağrı takvimi dağılımları bazen zaman dağılımları veya yatay dağılımlar olarak bilinir. Karları, sona erme yaklaştıkça iki sözleşmenin göreli zaman azalmasından (veya fiyat değişikliğinden) kaynaklanır.
Bu yazıda, çağrı takvimi yayılımını tanıtıyoruz ve stratejiyi kullanmanın ne zaman avantajlı olabileceğini açıklıyoruz. Ardından stratejinin risklerini ele alıyor ve farklı OKX ürünleri arasında yatay spreadlerin nasıl alınıp satılacağını gösteriyoruz. Hadi gidelim!
Çağrı takvimi yayılımı nedir?
Bir opsiyon ticareti stratejisi olarak, bu kılavuza devam etmeden veya bir çağrı takvimi dağılımı yerleştirmeye çalışmadan önce opsiyon sözleşmelerinin nasıl çalıştığını anlamak önemlidir. Opsiyon ticaretine aşina değilseniz, kontrol edin bu özel kılavuz.
Çağrı takvimi spread ticareti, aynı dayanak varlığa, aynı kullanım fiyatına, ancak farklı sona erme tarihlerine sahip eşit miktarda alım opsiyonu sözleşmesinin aynı anda alınıp satılmasıdır. Bir arama takvimi spreadi satın alırken, tüccar daha kısa vadeli bir arama sözleşmesi satacak ve daha uzun vadeli bir sözleşme satın alacaktır. Bir çağrı takvimi spreadi satarken, tüccar daha kısa vadeli bir opsiyon sözleşmesi satın alacak ve daha uzun vadeli bir sözleşme satacaktır. Yatay arama marjlarının hem alım hem de satımı “piyasadan bağımsız” pozisyonlar yaratır.
Bir çağrı takvimi spreadi alırken veya satarken, tüccar uzun (satın alınan) sözleşme için işaret fiyatını öder, ancak kısa (satılmış) sözleşme için işaret fiyatını alır. İki fiyat arasındaki fark, "borç" olarak da bilinen ticarete girme maliyetidir.
Strateji, “zamanın azalması” kavramı etrafında döner. Opsiyon sözleşmesi fiyatları, vade uzunluklarından etkilenir. Kısa vadeli bir sözleşmenin primi, genellikle uzun vadeli bir sözleşmeden daha düşük olacaktır, çünkü ikinci sözleşmenin fiyatın paraya geçebileceği daha uzun bir penceresi vardır.
Bir opsiyon sözleşmesinin sona ermesi yaklaştıkça, parasız bir opsiyonun işaret fiyatı, alıcısı için bu azalan karlılık olasılığı nedeniyle düşer. Yatay spreadi satın alırken, kısa vadeli sözleşmenin sona erme tarihindeki spot fiyat ideal olarak kullanım fiyatında veya altında olacaktır, bu da vadesinin değersiz olduğu anlamına gelir. Tüccar daha sonra uzun vadeli sözleşmeyi satabilir veya potansiyel olarak kârla sonuçlanacak bir fiyat artışı umuduyla açık bırakabilir. Çağrı takvimi yayılımı satarken bunun tersi geçerlidir.
Çağrı takvimi spread ticaretinin temel özellikleri şunlardır:
- İki pozisyondan ve sadece iki pozisyondan oluşmalıdır
- Pozisyonlar aynı dayanak varlığı paylaşmalıdır
- Bacaklar karşılıklı olmalıdır (yani birini alıp diğerini satarak), ancak her ikisi de alım opsiyonu olmalıdır
- Strateji pazar nötrdür
- Sözleşmelerin farklı son kullanma tarihleri olmalıdır
- Yayılmanın her iki ayağı da aynı miktarda olmalıdır
- Her iki bacağın da aynı kullanım fiyatı olmalıdır
Çağrı takvimi yayılımı örneği
Çağrı takvimi dağılımı satın almanın nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için, stratejiyi birkaç farklı sonuçla ele alalım.
Temmuz ayı başlarındayız ve BTC spot fiyat 20,000 USDT. Tüccar 14 Ağustos'u satın alıyor BTC 20,000 kullanım fiyatı ile çağrı seçeneği USDT. Bu sözleşmenin işaret fiyatı 500 USDT'dir. Aynı zamanda, tüccar 14 USDT kullanım fiyatı ile 20,000 Temmuz BTC alım opsiyonu satıyor. Bu sözleşmenin marka fiyatı 200 USDT'dir.
Tüccar 500 USDT harcadı ve 200 USDT aldı, yani iki ayağın girişi toplam 300 USDT'ye mal oldu.
Senaryo 1
14 Temmuz'da BTC spot fiyatı şimdi 15,000 USDT. Kısa vadeli sözleşme, alıcısı mevcut piyasa fiyatının 5,000 USDT üzerinde BTC satın almak için bir sözleşme yapmayı tercih etmeyeceği için değersiz hale geliyor.
Bu arada, 14 Ağustos kontratı neredeyse kesinlikle orijinal marka fiyatından daha az değerde olacak. Hala değeri olabilir, çünkü önümüzdeki ay BTC fiyatının 20,000 USDT veya daha fazlasına dönme şansı var.
Tüccar seçerse, sözleşmeyi mevcut işaret fiyatından satabilir. Mevcut işaret fiyatının 100 USDT olduğunu varsayalım. Pozisyonlarından çıkarlarsa, 100 USDT alacaklar ve bu da 200 USDT'lik ticaret için toplam kayıpla sonuçlanacak. Sözleşme aynı zamanda 0 USDT ile işlem yapıyor olabilir, bu da kayıplarını orijinal ticaretin toplam maliyetini yapar ve daha fazlasını yapmaz.
Alternatif olarak, Ağustos alım opsiyonunun işaret fiyatını artıracak ve potansiyel olarak kâr (veya en azından daha küçük bir toplam zarar) ile sonuçlanacak olan BTC fiyatının artması umuduyla pozisyonu açık bırakabilirler. Sözleşme Ağustos ortasına kadar değersiz olarak sona ererse, toplam kayıpları hala orijinal ticaretin maliyetidir (300 USDT).
Senaryo 2
14 Temmuz'da BTC spot fiyatı 25,000 USDT'dir. Kısa vadeli sözleşme çok daha yüksek bir işaret fiyatına sahip (piyasa fiyatının 5,000 USDT altında BTC satın alma seçeneği açıkça çekici). Vade sonunda, işaret fiyatı tam olarak spot fiyat ile kullanım fiyatı arasındaki fark - 5,000 USDT olacaktır.
Bununla birlikte, daha uzun vadeli çağrının daha yüksek bir işaret fiyatı var çünkü önümüzdeki ay boyunca BTC fiyatı yükselmeye devam edebilir. Diyelim ki marka fiyatı şimdi 6,500 USDT.
Tüccar bu noktada her iki pozisyonu da kapatırsa, kısa vadeli çağrıyı geri almak için 5,000 USDT harcayacak ve daha uzun vadeli opsiyonu satmak için 6,500 USDT alacak. Net sonuç 1,500 USDT kârı olacaktır. Tüccar, pozisyon açmak için başlangıçta 300 USDT harcadı ve kapanırken 1,500 USDT aldı. Bu nedenle, toplam kârları 1,200 USDT'dir.
Daha uzun vadeli seçeneği açık bırakırlarsa, BTC spot fiyatı artmaya devam ederse kârları artabilir. Ancak fiyat, aramanın artık parada olmayacağı şekilde tersine dönebilir. Bu, daha büyük risk taşır, çünkü maksimum kayıpları, yakın vadeli aramayı kapatmaktan 5,000 USDT artı takvim arama yayılımının her iki ayağını açma maliyeti - toplam 5,300 USDT.
Senaryo 3
14 Temmuz'da BTC spot fiyatı hala 20,000 USDT'de. Tam olarak spot fiyattan BTC satın almak için bir sözleşme yapmanın bir anlamı olmadığı için kısa vadeli sözleşmenin süresi doluyor. Bununla birlikte, spot fiyatın önümüzdeki ay yukarı hareket etmesi için makul bir şans olduğundan ve sözleşmeyi koymak için BTC fiyatının çok fazla artması gerekmediğinden, uzun vadeli aramanın şimdi 1,000 USDT'lik çok daha yüksek bir işaret fiyatı olabilir. paranın içine.
Kısa vadeli görüşmenin sona ermesiyle birlikte, tüccar burada uzun vadeli sözleşmeden çıkmayı seçerse, aramayı satmak için 1,000 USDT alacak. Bu, ilk ticaretin maliyeti 700 USDT olduğundan ve uzun vadeli sözleşmenin satılması 300 USDT kazançla sonuçlandığından, 1,000 USDT net karla sonuçlanacaktır. Yine, uzun vadeli çağrıyı açık bırakabilir, fiyat yükselirse karlarını potansiyel olarak artırabilir veya BTC fiyatı düşerse pozisyonu açmak için harcanan 300 USDT'lik maksimum kayıpla sonuçlanabilir.
Neden bir çağrı takvimi yayılımı ticareti yapsın?
Çağrı takvimi spreadleri, potansiyel olarak sınırsız yukarı yönlü avantajlardan yararlanırken bir piyasadaki riski sınırlamanın bir yolunu sundukları için popülerdir. Her iki sözleşmenin de sona erme süresi değersizse, maksimum kayıp ticarete girmek için ödenen borçtur.
Bu arada, uzun vadeli çağrının göreli fiyat düşüşünün daha yavaş olması, piyasa sabit kaldığında bile kâr etmenin bir yolunu sağlar. Uzun vadeli sözleşme boyunca fiyat artarsa, risk borçla sınırlı kalırken potansiyel karlar da artar - tacirin uzun vadeli sözleşmeyi yakın vadede kapatması şartıyla.
Strateji, temel fiyat oynaklığı düşük olduğunda da çekicidir. Düşük fiyat oynaklığı ile, yakın ve uzun vadeli işaret fiyatları arasındaki fark dar olacaktır, yani borç (veya ticarete girme maliyeti) düşük olacaktır.
Tipik olarak değişken kripto para piyasalarında, uzun vadeli sözleşmenin işaret fiyatı üzerinde büyük bir etkisi olacak olan oynaklığın artma olasılığı güçlüdür. Opsiyonların işaret fiyatları genellikle yüksek oynaklık dönemlerinde artar çünkü parada sona erme şansı da fiyatlar kısa bir süre içinde daha hızlı hareket ettiğinde artar. Basitçe söylemek gerekirse, alıcılar bir arama için daha fazla ödeme yapmaya isteklidir ve satıcılar, üstlendikleri yüksek riski hesaba katmak için daha yüksek bir prim talep eder.
Çağrı takvimi yayılma riskleri
Bir takvim spreadinin her iki ayağı aynı anda girildiğinde ve tüccar kısa vadeli sona ermede uzun vadeli çağrıyı kapattığında, stratejinin riski borç maliyetiyle sınırlıdır. Ancak, tüccar uzun vadeli çağrıyı yakın vadede satmazsa, kayıpların borçtan öteye geçebileceği senaryolar vardır.
Yukarıdaki örneği 40,000 Temmuz'da 14 USDT olan BTC spot fiyatı ile tekrar ele alırsak, tüccarın kısa vadeli pozisyonu kapatırken kaybı 20,000 USDT olacaktır. Uzun vadeli sözleşmeyi hemen kapatmamayı seçerlerse, ani bir fiyat düşüşü uzun vadeli aramalarını paradan çıkarabilir, yani kısa vadeli sözleşmeden kaynaklanan zararları telafi etmek için satamayabilirler. Bir varlık fiyatının potansiyel olarak sınırsız bir yukarı yönü olduğu için, bu kayıplar da teknik olarak sınırsızdır. Ancak, bu risk, uzun vadeli sözleşmeyi kısa vadede hemen satarak hafifletilir.
Yürütme riski, herhangi bir çok bacaklı strateji ticareti yaparken de bir faktördür. Manuel olarak aynı anda iki işlem yapmaya çalışıyorsanız, bir bacağın istediğiniz fiyattan doldurma ve ikincisinin yapmama ihtimali vardır. Bu, özellikle bir çağrı takvimi spreadi girmek için gerekli olan opsiyon sözleşmeleri satarken risklidir. Çıplak arama satmanın tüccar için sınırsız olumsuz potansiyeli olduğundan, bunu manuel olarak yapmayı denemenizi önermiyoruz. Neyse ki, OKX çeşitli araçlar sağlar - örneğin bizim sofistike blok ticaret platformu - yürütme riskinden tamamen kaçınıldığından emin olmak için.
OKX'te çağrı takvimi dağılımlarına başlarken
OKX, çağrı takvimi spreadleri de dahil olmak üzere çoklu opsiyon stratejileri ticareti için çeşitli araçlar sunar. Önümüzdeki haftalarda ve aylarda seçenekleri yayma işlemlerini hızlı ve kolay bir şekilde dağıtmak için ek özellikler ekleyeceğiz. Yaptığımız gibi, bunları bu eğitimde detaylandıracağız.
Çağrı takvimi spreadlerini manuel olarak girebilseniz de, deneyimsiz yatırımcıların bunu denemesini önermiyoruz. Bunu yaparken asıl sorun yürütme riskidir. İşlemin yalnızca bir ayağı dolarsa, pozisyon piyasada nötr değildir. Opsiyon sözleşmeleri satarken kayıplar potansiyel olarak sonsuz olduğundan, çağrı takvimi yayılımınızın yalnızca kısa tarafı yürütülüyorsa bu özellikle risklidir.
Blok ticareti
OKX'in güçlü blok ticaret platformu, önceden tanımlanmış çeşitli stratejiler sunarak, yürütme riskinden kaçınırken birden çok çok bacaklı pozisyonlara girmenizi sağlar.
bir hazırladık blok ticaretine başlamak için kapsamlı rehber. Bu özellikte yeniyseniz, platform ve işlevleri hakkında bilgi sahibi olmak için bu eğitimle başlamanızı öneririz.
Çağrı takvimi dağılımı ayarlamak için, “Önceden tanımlanmış stratejiler” bölümünden vurgulanan menüyü kullanarak ticaret yapmak istediğiniz temel kriptoyu seçin. Ardından, tıklayın Takvim ve sonra Çağrı Takvimi Yayılımı.
RFQ Oluşturucu'da iki çağrı seçeneği ticaret ayağı görünecektir. İlk olarak, her bir bacağın bitişini ve kullanım fiyatını seçin. Ardından, işlem yapmak istediğiniz tutarı girin. Yeşili kullanarak bacağın alış mı yoksa satış mı olduğunu da değiştirebilirsiniz. B ve kırmızı S düğmeleri.
Yukarıdaki örnekte, BTCUSD 221230 araması ve BTCUSD 220930 araması için, her birinin kullanım fiyatı 25,000$ olan teklifler talep ediyoruz. Farkı alıyoruz, bu yüzden kısa vadeli satıp daha uzun vadeli kontrat alacağız.
Ardından, fiyat teklifi almak istediğiniz istediğiniz karşı tarafları seçin.
Tüm işlem ayrıntılarınızı kontrol ettikten sonra, RFQ gönder.
RFQ Panosu'nda, "Teklif" ve "Sor" sütunları altında, seçtiğiniz karşı taraflardan gelen teklifleri göreceksiniz. Gösterilen rakamlar, seçtiğiniz enstrümanları alıp satmak için fiyat farklarıdır. Oluşturma süresi, tekliflerinizin süresinin dolmasına kalan süre, pozisyonun durumu ve miktarı ve teklifi yapan karşı taraf da gösterilir.
Tıkla satın almak formayı satın almak veya Satmak yayılımı satmak için.
Onay penceresinde işlem ayrıntılarınızı kontrol edin. Ardından, tıklayın Satın Almayı Onayla or Satışı Onayla. Siparişlerinizde herhangi bir değişiklik yapmanız gerekiyorsa, tıklayın İptal etmek.
OKX'in blok ticaret platformunun güzelliği, her iki bacağın da aynı anda dolacak ve olası uygulama riskini ortadan kaldıracak olmasıdır.
İşleminizi tamamladıktan sonra, pozisyonunuz "Geçmiş" bölümünde RFQ Kurulunun alt kısmında görünecektir. Orada bir hafta kalacak, ardından tıklayarak bulabilirsiniz. daha fazlasını görüntülemek.
Çağrı takvimi dağılımı, siparişinizi verdikten sonra sizin adınıza işlem yapılmasını gerektiren çok ayaklı bir stratejidir. Her iki pozisyondan da kısa vadeli sözleşmenin sona ermesinden önce veya sona erdiğinde çıkmak isteyebilirsiniz. Bunu yapmak için, "Marjin Ticareti"nin ticaret geçmişi bölümünde açık pozisyonlarınızı bulun. Daha sonra herhangi bir pozisyonu bir limit veya piyasa emriyle kapatabilirsiniz - umarım kâr için!
OKX'te çağrı takvimi yayılımlarından elde edilen kâr
Çağrı takvimi yayılımı, bir opsiyon sözleşmesinin vade sonu yaklaştıkça doğal fiyat indiriminden yararlanmanızı sağlayan güçlü bir ticaret stratejisidir. Aynı pazarda zıt pozisyonlar alarak, kriptonun kötü şöhretli fiyat oynaklığından tam olarak yararlanma potansiyeline sahipken riski kolayca yönetebilirsiniz. Doğru yönetildiğinde, dezavantajınız yalnızca borçla sınırlıdır ve piyasa özellikle olumlu hareket ederse, büyük getirileri kilitleyebilirsiniz. Örneklerimizin gösterdiği gibi, piyasa neredeyse hiç hareket etmediğinde bile kâr edebilirsiniz.
Bazı tüccarlar çok ayaklı opsiyon ticareti stratejilerinden korksalar da, gördüğünüz gibi, bunlar aşırı karmaşık değil. OKX'in güçlü araçları ve özellikleri ile — örneğin en son teknolojimiz blok ticaret platformu — potansiyel olarak kazançlı çağrı takvimi yayılım stratejisini sıfır yürütme riskiyle takas edebilirsiniz. Oyuna başla!
Kaynak: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained