Çinli Milyarderler 2023'te Rahat Bir Nefes Alabilir mi?

Çin'in en zengin milyarderleri için geçen yıl on yılların en kötüsü. Covid ile ilgili kısıtlamalar ve özel işletmelerin daha sıkı denetlenmesi, dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki büyümeyi neredeyse tamamen sıkıştırdı ve bu da toplu servetlerinde rekor bir düşüşe yol açtı. Çin'in liderleri şu anda ülkenin en katı politikalarının birçoğunu kötü durumdaki ekonomisini canlandırmak için tersine çeviriyor olsalar da, rahatlama yalnızca geçici olabilir.

Bunun nedeni, analistlerin hükümetin en son piyasa dostu politikalarının bu yıl gibi kısa sürede ortadan kalkabileceğini tahmin etmeleridir. Hong Kong Üniversitesi'nde finans profesörü olan Chen Zhiwu, "Ekonomik koşullar istikrara kavuştuğunda, Kasım 2022'den önce olan her şeye geri dönmeyi beklerim" diyor.

Chen, geçen yıl ülkenin en büyük teknoloji devlerinin çoğundaki gelir artışını neredeyse tamamen ortadan kaldıran ve geliştiricilerin krediye erişimini engelleyerek emlak sektöründe bir temerrüt dalgasına yol açan baskılara atıfta bulunuyor.

Artık ekonomi ile keskin bir şekilde yavaşlamak ve işsizlik oranı yeni zirvelere yükselmekideoloji ve kontrolü merkeze alan önceki yaklaşım bir kenara bırakılmıştır. Ancak yetkililer, yakın zamanda hükümetle ilgili kuruluşlar ortaya çıktığında gösterdikleri gibi, hiçbir şekilde bundan tamamen vazgeçmeyeceklerdir. almak için taşındı web devleri Alibaba ve Tencent'in yerel birimlerinde sözde altın hisseler. Bu mekanizma kapsamında sahip olunan sermaye hisseleri genellikle küçüktür (%1 civarında), ancak yetkililerin önemli ticari kararları etkilemesine izin veren özel haklar taşırlar.

Yine de, Pekin hedeflerini daha iyi dengelemeye çalışırken milyarderler biraz soluklanıyor. Jack Ma, Kim yakın zamanda görüldü Tayland'da sosyalleşirken, serveti bu yılın başından bu yana 2.3 milyar dolar artarak 25.6 milyar dolara ulaştı, ancak 50'e göre hâlâ neredeyse %2021 azaldı. Yetkililer sonunda Ant Group'un 1.5 milyar dolarını onayladı. bağış toplama planı, Ma'nın Çin'in bankacılık sistemine yönelik artık kötü şöhretli eleştirisinin ardından 35'nin sonlarında fintech devinin 2020 milyar dolarlık ilk halka arzını aniden iptal ettikten sonra.

Ancak onlarca yıl önce Ant ve e-ticaret devi Alibaba'nın kurucu ortaklarından olan 58 yaşındaki oyuncu, şirket istediğini tamamladıktan sonra Ant'taki oy gücünü %6.2'den yaklaşık %50'ye düşürmeyi kabul etti. açıklar "ileri bir kurumsal yönetişim optimizasyonu" olarak. Ant'ın hisse sahipliğindeki değişiklik, halka arz için yeniden başvuruda bulunmak için daha da uzun süre beklemesi gerekeceği anlamına geliyor. Çin'in Şangay'daki A-hisse piyasası, mülkiyet kontrolünde değişiklik geçiren şirketlerin kotasyondan önce üç yıl beklemesini gerektiriyor ve bu süre, Nasdaq benzeri STAR piyasası için (yine Şangay'da) iki yıl ve Hong Kong'un hisse senetleri için sadece bir yıl. değiş tokuş.

California Üniversitesi'nde politik ekonomi doçenti olan Victor Shih, "Teknoloji şirketleri için, son yasal gevşeme memnuniyetle karşılanacak, ancak içerik oluşturma ve ödeme gibi hükümetin tekelinde olan alanlarda faaliyet göstermeye devam edecekler" diyor. San Diego. "Dolayısıyla, teknoloji ile parti arasında başka bir çatışma kaçınılmaz."

Analistler, yetkililerin rahatlamasına rağmen emlak sektörü için de kısa ömürlü olacağını söylüyor. Olduğu söyleniyor İlk olarak 2020'de borçlanmaya sınır getirmek için ortaya çıkan ancak daha sonra konut satışlarında keskin bir düşüşü ve sektör genelinde bir temerrüt dalgasını tetikleyen "üç kırmızı çizgi" politikalarını gevşetmeyi düşünüyorlar. Bunu yapmak, kredi geri ödemelerinin uzatılmasına izin verilmesi ve yüz milyarlarca dolarlık yeni kredi taahhüdü verilmesi de dahil olmak üzere yakın zamanda bir dizi destek önlemine katkıda bulunacaktır. Longfor'un milyarder kurucu ortağıyla bazı emlak şirketlerinin hisseleri yükseldi Wu Yajun servetine ve Country Garden'ın milyarder eş başkanına 282 milyon dolar ekledi Yang Huiyan yıl başından bu yana 465 milyon dolar kazanıyor.

Shih, "Gayrimenkul için gevşeme işe yararsa, konut fiyatları yeniden yükselirken borç birikmeye devam edecek" diyor. "Eninde sonunda merkezi hükümet rotasını tersine çevirmek zorunda kalacak."

Yine de analistler, piyasa yanlısı pivotun yine de Çin'in ekonomisini güçlendirmesine yardımcı olacağını söylüyor. Aralık ayında Nomura ekonomisti Lu Ting, bir araştırma notunda ülkenin bu yılki GSYİH büyümesine ilişkin tahminini %4.8'ten %4'e revize etti ve ülkenin Covid-sıfır politikalarını gevşetmesi ve emlak sektörüne verdiği destekten cesaret aldığını söyledi. ve özel girişimcilere saygı duyduğunu yineleyen yetkililer.

Çinli girişimciler de son zamanlarda, aralarında Alibaba İcra Kurulu Başkanı Daniel Zhang, Wahaha Group'un milyarder Başkanı da dahil olmak üzere tanınmış iş liderleriyle ekonomi için olumlu görüşlerini dile getirdiler. Zong Qinghou ve Zhejiang Chint Electrics'in milyarder kurucusu Nan Cunhui geçen hafta devlet yayıncısı CCTV'ye ülkenin hızlı büyümeye geri dönme umutları konusunda iyimser olduklarını söyledi.

Ancak Pazartesi günü yolsuzlukla mücadele yetkilileriyle yaptığı bir toplantıda Başkan Xi, ülkenin en büyük özel girişimlerini dizginleme konusundaki devam eden niyetinin altını çizerek, "siyasi ekosistemi veya ekonomik kalkınma ortamını baltalayacak şekilde siyasete sermayenin sızmasına" karşı uyarıda bulundu. New York Şehir Üniversitesi'nde siyaset bilimi profesörü olan Xia Ming, mevcut liderliğin ekonomiyi yönlendirmede hala daha çok devlete ait işletmelere güvendiğini ve bunun da genel yatırımı daha az çekici hale getirdiğini söylüyor.

Bu arada iş güveni henüz geri kazanılmadı.

HKU'dan Chen, "Parti ve merkezi hükümet, özellikle son iki yılda özel sektörü evcilleştirdi" diyor. “Hükümetin taleplerine kimse hayır demeye cesaret edemiyor ve artık özel sektör de devlete güvenmiyor.”