Carvana Harika Bir İşletmedir (Ama Yatırım Yapılması Gereken Korkunç Bir Hisse Senedi)

Carvana dışında hiçbir işletmeden asla araba almayacağım (özgeçmiş) - Carvana Co. Sınıf A Raporu Alın asla. Eşim ve ben son üç arabamızı bu şekilde satın aldık ve bu çok hoş bir deneyim. Her üç durumda da, başka herhangi bir yerde ödeyebileceğimizden daha az para ödedik, mükemmel durumda bir araba aldık ve (pandeminin en yoğun olduğu dönemde bile) basit bir teslimat deneyimi yaşadık.

Carvana, finansman sağlamayı zahmetsiz hale getiriyor, takasınız için adil bir fiyat sunuyor ve temelde, genellikle korkunç olan araba satın alma sürecini çok daha iyi hale getiriyor. Şirket bozuk bir şey gördü (bayilerden ve lotlardan araba alımı) ve onu bozdu.

Bu beni sadık bir müşteri yapar ama şirketi iyi bir yatırım yapmaz. Aslında Carvana, iyi bir işi olan ancak hisselerine sahip olmak istemeyeceğiniz geniş bir şirket kategorisine girmektedir.

Carvana Neden Kötü Bir Yatırımdır?

Carvana araba satın alma sürecine baktı ve sorunlu noktaları buldu. Tüketiciler "yöneticimle konuşmama izin verin" yerine net fiyatlandırma ve birinin aylık ödemenin ne kadarını ödemeye razı olduğuna bağlı olarak şüpheli hesaplamalarla karıştırılmış astar için ekstra ücretler istiyor.

Çevrimiçi otomobil perakendecisi sürecin tüm sıkıntısını ortadan kaldırdı ve muhtemelen benim gibi sadık müşterilerden payına düşeni kazandı. Ne yazık ki yaklaşık her beş yılda bir yalnızca bir araba alıyorum. Carvana'nın işini kurmak için çok fazla müşteriye ihtiyacı var ve bu da pahalı. Yeni bir müşteri çekmek önemli bir pazarlama harcaması gerektirir ve olumlu bir deneyimle birlikte iyi bir değer sunmak bile sadakati garanti etmez.

Aslında Carvana'nın hiçbir hendeği yok çünkü otomobil endüstrisine neyi yanlış yaptığını gösterdi. Artık sadece Vroom gibi taklitçi rakiplerle uğraşmak zorunda değil (VRM) - Vroom, Inc. Raporunu AlınTemel olarak iş modelini sıradan otomobil satıcılarının dijital satış yapma konusunda daha akıllı hale gelmesinden çalan .

Carvana'nın tek sorunu, bir grup araba satın almanın ve bunları işlemenin pahalı olmasıdır. Sorun şu ki, birçok şirket bunu zaten yapıyor ve Carvana onlara bunu yapmanın nasıl daha iyi olabileceğini göstermiş.

Ve Carvana'ya sadık olsam da araba satın almak dolara duyarlı bir iştir. Rakip birkaç dolar daha ucuza gitmeye istekli olduğu için şirket satışlarını kaybedecek mi? Neredeyse kesin.

Devam etmek için kaydırın

Bu, iş yapmak için harika bir şirket ve bir gün para kazanabilir (her ne kadar ilk çeyrekte 506 milyon dolar kaybetmiş olsa da bu yıl ya da muhtemelen önümüzdeki yıl kârlı olmayı beklemiyor). Carvana kârlılığa ulaşsa bile “biz herkesten farklıyız” avantajının her geçen gün azaldığı oldukça rekabetçi bir pazarda çalışıyor.

Carvana'nın iş görünümüne ilişkin daha olumlu bir görüşe sahip olduğunu ve bunu hissedarlara yazdığı bir mektupta paylaştığını belirtmek gerekir:

Diğer ikinci el araç satıcılarının satış sonuçları, Carvana'nın zorlu bir endüstri ortamında, operasyonel kısıtlamalara rağmen anlamlı bir pazar payı elde ettiğini gösteriyor. Genel olarak ikinci el araç pazarının, zaman içerisinde yıllık ortalama 40 milyon veya daha fazla satışın gerçekleşeceği istikrarlı bir pazar olduğuna inanıyoruz. Şu anda ikinci el araç sektörü satışlarını etkileyen faktörlerin geçici olduğuna inanıyoruz ve sektör toparlandığında avantaj elde etmek için iyi bir konumda olduğumuza inanıyoruz.
Büyüme yörüngemize olan güvenimiz, ikinci el araçların karşılanabilirliğinden daha az etkilenen iş kollarında gördüğümüz güçlü büyüme eğilimleriyle daha da güçleniyor. FICO puanı 700'ün üzerinde olan Carvana finans platformu müşterilerine satılan perakende satış birimleri, yukarıda bahsedilen sektördeki olumsuzluklara ve operasyonel kısıtlamalara rağmen, ilk çeyrekte yıllık bazda ~%50 arttı.

Yatırım Sadece İyi Bir Ürüne Sahip Olmak Değildir

Bir şirketin hisselerine sahip olmanız gerekip gerekmediğini değerlendirirken ürün veya hizmet önemlidir. Ama bu pek çok faktörden biri. Yeni bir kahve şirketi, Starbucks içmeyi kolaylaştıracak bir soğuk demlemeye sahip olabilir (SBUX) - Starbucks Şirket Raporunu Alın Kokuşmuş havuz suyu içmek gibi görünebilir ama kahve işinde mükemmel bir fincan Joe yapmaktan çok daha fazlası var.

Starbucks (ilk başta) daha iyi bir kahve deneyimi pazarladı ve daha sonra geniş kitlelere ulaştı. Rakipleri Avrupa kafe modelini daha erken benimsemiş olsaydı ya da zinciri başarılı kılan şeylerden daha iyi öğrenmiş olsaydı, kahve devinin hiçbir zaman niş bir oyuncunun ötesine geçememesi mümkündü.

Carvana'yı fuboTV gibi dijital yayın yapan bir kablo sağlayıcısı olarak düşünün (FUBO) - fuboTV Inc. Raporunu Alın. Bu şirket, geleneksel kablolu yayın sağlayıcılarından daha iyi fiyat ve daha fazla seçenek sunarak bir miktar izleyici kitlesi oluşturabilir. Bunu yaparak fazla para kazanamaz ve hala tekelmiş gibi davranan büyük kablo sektörü hangi ürün veya tekliflerin kopyalanacağını seçip seçebilir.

Carvana gibi Fubo'nun da tescilli hiçbir şeyi yok (en azından ana kablolu yayın işinde), bu nedenle yerleşik oyuncular biraz pay kaybedebilir, ancak taktiklerini sektörü altüst eden şirkete daha çok benzeyecek şekilde ayarlayabilirler. Devasa güçlü görevlilerle savaşırken, onları hızla alt etsen iyi olur. Bunu yapmazsanız, eylemleriniz temel olarak varlıklı kuruluş için Ar-Ge işlevi görür.

Daniel Kline, Genel Yayın Yönetmeni TheStreet.com.

Kaynak: https://www.thestreet.com/investing/carvana-is-a-great-business-but-a-terrible-investment?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo