Carvana, kullanılmış araba perakendecisi için iflas endişeleri arttıkça tankı paylaşıyor

Payları Carvana güç durumdaki çevrimiçi ikinci el araba perakendecisinin en büyük alacaklılarının, onları şirketle müzakerelerde birlikte hareket etmeye bağlayan bir anlaşma imzalamasının ardından Çarşamba sabahı ticaretinde %40'tan fazla düştü.

Anlaşma, ilk olarak tarafından bildirildiği gibi Bloomberg, Carvana'nın yaklaşık 4 milyar dolarlık teminatsız borcunu veya ödenmemiş toplam borcun yaklaşık %70'ini elinde tutan Apollo Global Management ve Pacific Investment Management gibi alacaklıları içerir. Anlaşma en az üç ay sürecek.

Bu tür alacaklı anlaşmaları, yeni finansman veya borç yeniden yapılandırması etrafındaki müzakereleri kolaylaştırmanın bir yolu olarak görülüyor. Son yıllarda diğer borç yeniden yapılandırmalarını karmaşık hale getiren alacaklı kavgalarının önlenmesine yardımcı oldular.

Konu hakkında kamuoyuna konuşma yetkisi olmayan ve durum hakkında bilgi sahibi olan bir kişi, anlaşmanın ayrıntılarını Çarşamba günü CNBC'ye doğruladı. Şirketin anlamlı likidite pistine atıfta bulunarak, iflasla ilgili artan endişelerin sinyalini veren anlaşmayı küçümsediler.

Alacaklı anlaşmasının ardından, Wedbush analisti Seth Basham dedi Çarşamba iflasın Carvana için daha olası hale geldiğini ve hissesini nötrden düşük performans gösterecek şekilde düşürdü ve fiyat hedefini hisse başına 1 dolardan 9 dolara düşürdü.

JPMorgan Çarşamba günü yaptığı açıklamada, alacaklı anlaşmasının Carvana'nın "tahvil sahipleri ile borç yeniden yapılandırma müzakerelerini başlatmış olabileceğine" işaret ettiğini, ancak "yaklaşan Ch. 11 dosyalama düşük görünüyor.

Rajat Gupta bir yatırımcı notunda, "CVNA'nın kısa vadeli revolverlerle 2023'ün sonuna kadar yetecek kadar tamponu olduğuna ve ciddi bir durgunluğun bunu 1-2 çeyrek hızlandırabileceğine inanıyoruz" dedi.

Carvana yorum için hemen yanıt vermedi. Pimco ve Apollo yorum yapmaktan kaçındı.

Carvana hisselerinin ticareti, şirketin 5'de halka açılmasından bu yana ilk kez hisse başına 2017 doların altına düşmesinin ardından Çarşamba sabahı kısa bir süre için durduruldu. Durdurma kaldırıldıktan sonra hisse senedi hisse başına 4 doların altına düştü. Carvana'nın hissesi, 97 Ağustos 376.83'de hisse başına tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 10 $'a ulaştıktan sonra bu yıl yaklaşık %2021 düştü.

Carvana, şirketten bu yana bir dizi analist notu düşürme aldı. hayal kırıklığı yaratan üçüncü çeyrek kazançları bildirdi geçen ay ve kasvetli bir görünüm verdi.

Şirket katlanarak büyüdü sırasında koronavirüs pandemisiMüşteriler, bir müşterinin evinde sorunsuz bir şekilde ikinci el araç satma ve satın alma vaadiyle, bir bayiyi ziyaret etmek yerine çevrimiçi satın almaya yöneldikçe.

Ancak Carvana, tüketici talebindeki artışı karşılayacak yeterli araca veya stoklarında bulunan araçları işleyecek tesislere ve çalışanlara sahip değildi. Bu, Carvana'nın ADESA ve rekor sayıda araç satın almasına neden oldu, çünkü artan faiz oranları ve durgunluk korkuları arasında talep yavaşladı.

Carvana, bu yılın başlarında Adesa'nın ABD fiziki müzayede işinin KAR Global'den tamamen nakit olarak 2.2 milyar $'lık satın alınması da dahil olmak üzere, kayıplarını ve büyüme girişimlerini karşılamak için defalarca borç aldı.

Geçen hafta Bank of America indirgenmiş Carvana şirketin kârlı hale gelmek için mücadele ederken daha fazla likiditeye çok ihtiyacı olduğunu söyleyerek nötr. Analist Nat Schindler, şirketin "2023'ün sonuna kadar nakit parasının bitmesi muhtemel. Henüz potansiyel bir nakit girişi belirtisi yok" dedi. 

Ve geçen ay, Morgan Stanley reytingini çekti ve hisse senedi için fiyat hedefi. Analist Adam Jonas, kullanılmış araba pazarındaki bozulmayı, şirketin borcunu ve değişiklik için dalgalı bir finansman ortamını gösterdi. Ayrıca şirketin hisselerinin 1 dolar kadar düşük bir değere sahip olabileceğini de söyledi.

- CNBC'ler Michael Bloom bu rapora katkıda bulunmuştur.