Onlar, Carvana'nın teminatsız borcunun yaklaşık 4 milyar dolarını tutan bir fon grubunun parçası.
Bloomberg News'e göre, Carvana'nın 3.3'da vadesi dolacak 2030 milyar dolarlık tahvili, yılın başındaki 42 sentten aşağı yukarı 79 sentten işlem görüyor.
Bu anlaşmanın süresinin üç ay olması, bu fonların, kullanılmış araba satın alma biçiminde devrim yaratmayı amaçlayan şirketin çok yakında temerrüde düşeceğine ikna olduğunu gösteriyor.
Dolar bazında 50 sentin altındaki Carvana tahvilleri ile yatırımcılar, şirketin yükümlülüklerini yerine getirmeme olasılığının yüksek olduğuna işaret ediyor.
Wedbush analisti Seth Basham, 7 Aralık'ta müşterilere yazdığı bir notta, "Bu gelişmeler, bir iflas senaryosunda öz sermayeyi değersiz bırakabilecek veya en iyi durumda yüksek oranda seyreltilmiş borç yeniden yapılandırma olasılığının daha yüksek olduğunu gösteriyor" dedi.
Analist, hisse senedi üzerindeki hedef fiyatını %89 oranında düşürerek 1$'a indirdi.
Bank of America Securities'den Nat Schindler dahil olmak üzere diğer analistler de bu duyguyu yansıtıyor.
Schindler 2023 Kasım'da "Artık nakit girişi olmazsa Carvana'nın 30'ün sonuna kadar nakit parasının biteceğine inanıyoruz" dedi.
Ve "Örneğin Garcia ailesinden potansiyel bir nakit girişi olduğuna dair henüz bir belirti yok" - Başkan ve CEO Ernie Garcia ve babası - "ve bunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini ve ne zaman olacağını tahmin etmek imkansız."
Carvana, yorum talebine yanıt vermedi.
Maliyetleri Düşürmek Şirketin nakit hariç 6 milyar ila 7 milyar dolar arasında borcu var. bilanço , FactSet'e göre.
Ancak Carvana kârlı değil: Düzeltilmiş FAVÖK marjı kaybı üçüncü çeyrekte %6.2 arttı. FAVÖK, yatırımcıların bir şirketin finansal sağlığını ölçmesine yardımcı olan faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançları ifade eder.
Şirket, kanamayı yavaşlatmak için maliyetleri büyük ölçüde azaltıyor: Mayıs ayında 2,500 kişiyi işten çıkardıktan sonra, şirket kısa bir süre önce iş gücünde veya 8 çalışanda %1,500'lik ek bir kesinti duyurdu.
2012 yılında kurulan ve merkezi Arizona'da bulunan Carvana, yeni araba satın alma yöntemini pazarlamak için elverişli koşullardan yararlandı. Grubun araba otomatları, tüketicilerin virüse maruz kalmalarını sınırlamak için fiziksel temastan mümkün olduğunca kaçınmak istedikleri bir dönem olan pandemi sırasında iyi performans gösterdi.
Federal hükümet ayrıca teşvik programları yoluyla tüketicilere para akışı sağladı. Faiz oranları neredeyse sıfırdı, bu da bir araç satın almanın finansmanının pratikte hiçbir maliyeti olmadığı anlamına geliyordu.
Buna ek olarak otomobil üreticilerinin tedarik zincirlerinin bozulması yeni araç üretimini zorlaştırdı. Bu zorluklarla karşılaşan tüketiciler, yeni araç bekleme sürelerinin uzun olması nedeniyle yüzünü ikinci el piyasasına çevirdi. Bu nedenle kullanılmış araba fiyatları fırladı ve bu da burayı Carvana için iyi bir ortam haline getirdi.
Ancak Carvana için her şey tamamen değişti. Şirket, özellikle faiz oranlarındaki agresif artışla karşı karşıya. Federal Rezerv savaşmak için enflasyon . Faiz artışı, Carvana için çifte sorun. Araç almak isteyen tüketiciler için kredi maliyetini, yatırım yapmak isteyen işletmeler için ise borçlanma maliyetlerini yükseltiyor.
Ek olarak, grubun çok fazla borcu olduğundan ve bu nedenle borcuyla ilgili olarak milyonlarca dolar faiz borcu olduğundan, yüksek faiz oranları Carvana için kötüdür. Şirket, yılın ilk üç çeyreğinde 1 milyar dolardan fazla nakit yaktı.