Birkaç yılda bir, kimsenin adını duymadığı bir ETF alev alır.
On yıl önce, bu WisdomTree Japonya Riskten Korunan Öz Sermaye ETF'si (DXJ) ve WisdomTree Europe Riskten Korunan Sermaye Fonu (HEDJ); bundan birkaç yıl sonra, iShares MSCI ABD Min Hacim Faktörü ETF (USMV); ve daha yakın zamanlarda, ARK İnovasyon ETF (ARKK).
Yönetim altında büyük bir varlık açığı olan bir sektörde -ETF'lerin ilk %1'i varlıkların %44'üne ve ilk %5'i varlıkların %76'sına sahip- bu tür çıkış yapan yıldızlar nadirdir.
Bu yüzden uzay gemisinin büyümesini izliyorum. Pacer ABD Nakit İnekler 100 ETF (COWZ) huşu içinde Bu, iki yıl önce yalnızca 250 milyon dolarlık varlığa sahip bir fon. Pazartesi, 13 milyar doları vardı ve artıyor.
2023'ün başından bu yana, ETF'deki AUM %30 artarak 10 milyar dolardan 13 milyar dolara yükseldi. Kutsal inek!
Doğru Zamanda Doğru Yer
Açıkçası, COWZ ve benzeri gibi fonların çılgın başarısını belirleyen gizli bir formül yok. Ancak aralarındaki ortak nokta, doğru zamanda doğru yerde olmaktır.
Örneğin, ABD doları 12'te 2015 yılın en yüksek seviyesine fırladığında DXJ ve HEDJ oradaydı ve birçok yatırımcının bu ETF'leri kullanarak yabancı para riskinden korunmalarına neden oldu.
USMV, "akıllı beta" 2010'ların ortalarında yatırım dünyasını kasıp kavurduğunda oradaydı ve piyasalar, yatırımcıların daha güvenli bir yatırım yolu için yaygara koparttığı, Çin ile ilgili bir dizi satışla çalkalanıyordu.
Ve tabii ki ARKK, her ne pahasına olursa olsun büyüme zihniyeti, pandemi sonrası varlık fiyatı balonu sırasında yatırımcıları enfekte ettiğinde oradaydı.
Doğru zamanda doğru yerde olmak, piyasa ortamı belirli bir yatırım stratejisi lehine değişmeden hemen önce piyasaya sürmek anlamına gelmez.
DXJ, USMV ve ARKK alev almadan önce yıllarca ortalıkta dolaşıyordu.
Şanslı bir ara onları yıldızlığa fırlatmadan önce bilinmezlik içinde çabalayan bir sanatçı gibi, bu ETF'ler de başarılarını benzer bir şekilde buldular.
Aynı şey COWZ için de söylenebilir. 2016'da piyasaya çıktı ve 100'e kadar AUM'de 2018 milyon doları geçmedi.
Bir gecede elde edilen başarıdan çok uzaktı. COWZ, beş yıl boyunca mükemmel an gelene kadar bekledi.
Keskin Dönüş
2022'de piyasa ortamı keskin bir şekilde kâr getirmeyen büyüme hisse senetlerine ve kârlı değere sahip hisse senetlerine yöneldi.
Russell 100'deki en yüksek serbest nakit akışı getirisine sahip 1000 hisse senedine yatırım yapan bir ETF olan COWZ, bu değişim için mükemmel bir şekilde konumlandırıldı.
Geleneksel değerli ETF'lerin aksine, Öncü Değeri ETF (VTV)Hangi hisse senetlerinin tutulacağını seçmek için fiyat-kazanç ve fiyat-defter oranları gibi metriklerin bir kombinasyonunu kullanan COWZ, serbest nakit akışı getirilerini kullanır.
Bu, fiyat-serbest nakit akışı oranının tersidir. Bazı yatırımcılar, serbest nakit akışını, manipüle edilmesi kazançlardan daha zor olan bir karlılık ölçüsü ve defter değerinden çok bir şirketin değeriyle daha alakalı bir ölçü olarak görüyor.
Makul fiyatlı, kârlı şirketlere el atmaya hevesli olan (ve hala istekli olan) bazı yatırımcılar için COWZ, geleneksel olarak başvurdukları değerli ETF'lere bir alternatif olarak görülüyor.
Şimdiye kadar, bahisleri karşılığını verdi. 2022'de COWZ, VTV için %0.2'lik (ve S&P 2.1 için %18.1'lik bir kayıp) karşısında %500 kazandı.
Aralık 2016'daki başlangıcından bu yana COWZ, S&P 110 için %89 ve VTV için %500'e kıyasla %75 arttı.
Değişen Dünya
Pacer ETF Distribütörlerinin başkanı Sean O'Hara için nakit akışı odaklı bir strateji günümüz dünyasında daha anlamlı.
O'Hara, yakın tarihli bir ETF.com podcast'ini detaylandırdı:
“Dünya değişti. Artık üretime dayalı bir toplum değiliz. Temel olarak burada Amerika Birleşik Devletleri'nde tüketime dayalı, sağlık hizmetlerine dayalı, teknolojiye, iletişim hizmetlerine ve markaya dayalı bir ekonomiyiz ve bu şekilde dünya genelinde de ilerliyoruz.
ABD hisse senedi piyasasının 70'lerdeki piyasa değerinin büyük bir kısmı maddi varlıklara -görebileceğiniz, dokunabileceğiniz, hissedebileceğiniz, alabileceğiniz ve üzerine bir fiyat etiketi koyabileceğiniz şeyler- atfedilebilir ve bu, geleneksel fiyattan deftere yatırım için iyidir. Ancak bugün, borsa değerinin %90'ı maddi olmayan varlıklara dayanıyor.”
“Artık fiziksel varlıklara işaret edemediğiniz bir dünyada, farklı bir ölçü bulmanız gerekiyor. Serbest nakit akışına ve serbest nakit akışı getirisine bu şekilde rastladık.”
Ohara'ya göre, serbest nakit akışı getirisi ne kadar yüksekse, bir hisse senedi o kadar ucuzdur. Ayrıca, nakit akışı stratejisinin sadece geleneksel değer stratejilerinin yerini almadığına inanıyor; Büyüme de dahil olmak üzere herhangi bir borsa kategorisindeki en iyi hisse senetlerini seçmek için kullanılabilir.
"Geleneksel büyümenin, geleneksel değer kadar kusurlu olduğunu düşünüyoruz. Çoğu insanın büyüme yatırımları için baktığı ölçüm, satış büyümesidir. Elimizdeki araştırma bize satış büyümesinin kendi başına mutlaka borsa performansına eşit olmadığını söylüyor. Önemli olan yalnızca kârlı satış büyümesi, bu nedenle ekran olarak serbest nakit akışı marjını kullanıyoruz."
Pacer'ın Cash Cows paketinde şu anda sekiz ETF var ve bunların neredeyse tamamı son zamanlarda talep patlaması yaşadı.
The Pacer Küresel Nakit İnek Temettü ETF'si (GCOW) AUM'de 1.4'nin başından bu yana 10 kat artışla 2022 milyar dolar var. Pacer ABD Küçük Ölçekli Nakit İnekler 100 ETF (CALF) beş ay öncesine göre iki katına çıkarak neredeyse 2 milyar dolara ulaştı. Ve Pacer Gelişmiş Piyasalar Uluslararası Nakit İnekler 100 ETF (ICOW) Ekim ayında yaklaşık 400 milyon dolar oturduktan sonra yaklaşık 100 milyon dolar seviyesinde.
O'Hara, firmasının halihazırda piyasada bulunan "Değerli İnekler"in yanına gitmek için bir dizi "Büyüme İnekleri" oluşturmayı planladığını söylüyor.
The Pacer ABD Nakit İnek Büyüme ETF'si (BUL) 2019'da çıkış yaptı, ancak AUM'da yalnızca 41 milyon dolar ile en azından şimdiye kadar, süitteki diğer ETF'ler gibi yakalanmadı.
Dayanma gücü
Bu Cash Cows ETF sürüsünün ne kadar büyüdüğünü ve ivmenin devam edip edemeyeceğini görmek ilginç olacak. Tarih herhangi bir rehber ise, bazen bu kopan ETF yıldızları momentumlarını koruyabilirken, diğer zamanlarda Dünya'ya geri çarpıyorlar.
DXJ ve HEDJ, dolar rallisinin buharı bittiğinde parlaklıklarını kaybederken, büyüme balonu patlarken ARKK çöküp yandı.
Öte yandan, USMV daha fazla dayanma gücüne sahipti ve hatta 2016'da sahip olduğu ilk varlık patlamasının üzerine inşa etmeye devam etti.
COWZ ile ne olacağını göreceğiz.
Sumit Roy'a e-posta gönder [e-posta korumalı] veya onu Twitter'da takip edin sumitroy2
Önerilen Hikayeler
Kalıcı | © Telif Hakkı 2023 ETF.com.tr Her hakkı saklıdır
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/cash-cows-etf-rare-breakout-203000590.html