(Bloomberg) - Yirmi yılı aşkın bir süredir ilk kez, dünyanın en risksiz menkul kıymetlerinden bazıları, 60/40 hisse senedi ve tahvil portföyünden daha fazla ödeme sağlıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Altı aylık ABD Hazine bonolarının getirisi Salı günü %5.14'e çıkarak 2007'den beri en yüksek seviyeye çıktı. S&P 5.07 Endeksi ve Bloomberg USAgg Tahvil Endeksi'nin ağırlıklı ortalama kazanç getirisi.
Değişim, Federal Rezerv'in 1980'lerden bu yana en agresif parasal sıkılaştırmasının, dünyada temel olarak kullanılan kısa vadeli Hazine tahvilleri gibi "risksiz" faiz oranlarını istikrarlı bir şekilde yükselterek yatırım dünyasını ne kadar alt üst ettiğini vurguluyor. finansal piyasalar.
Bu ödemelerdeki ani artış, yatırımcıların risk alma dürtüsünü azalttı ve sürekli düşük faiz oranlarının yatırımcıları daha büyük getiriler elde etmek için giderek artan şekilde spekülatif yatırımlara yönelttiği finansal kriz sonrası dönemden bir kopuşa işaret ediyor. Bu tür kısa vadeli menkul kıymetler, genellikle yatırım tabiriyle nakit olarak adlandırılır.
Andrew Sheets liderliğindeki Morgan Stanley stratejistleri müşterilere notta, "Genellikle nakit tutmanın ve piyasalara katılmamanın yoğun maliyetiyle tanımlanan 15 yıllık bir dönemden sonra, şahin politika ihtiyatı ödüllendiriyor" dedi.
Altı aylık tahvillerin getirisi 5 Şubat'ta %14'in üzerine çıkarak, 16 yılda bu eşiğe ulaşan ilk ABD hükümeti yükümlülüğü oldu. Bu getiri, vadesi geldiğinde federal borç limitiyle ilgili siyasi bir çekişme riskini yansıtacak şekilde, 4 aylık ve bir yıllık tahvillerden biraz daha yüksek.
60/40 getirisi, hisse senetleri ucuzladığından ve Hazine getirileri tırmandığından beri yükseldi, ancak hazine bonoları kadar hızlı değil. Altı aylık tahviller geçen yıl yüzde 4.5 artarak 1.25 yıllık tahvillerden yüzde 10 daha fazla getiri sağladı.
Sheets'e göre, kısa vadeli Hazine tahvillerindeki yüksek oranlar finansal piyasalarda geniş dalgalanmalar yaratıyor. Tipik yatırımcıların daha fazla risk alma teşvikini azalttı ve getirileri artırmak için kaldıraç kullanan veya borç para kullananların maliyetini artırdı. Ayrıca, yabancı yatırımcılar için kur riskinden korunan getirileri azalttığını ve daha yüksek hisse senetlerine bahis yapmak için seçenekleri kullanmayı daha pahalı hale getirdiğini söyledi.
Hisse senedi ve tahvillere yatırım yapmak da son zamanlarda zorlayıcı olmuştur. Yıla güçlü bir başlangıç yaptıktan sonra, 60/40 portföyü, bir dizi güçlü ekonomik ve enflasyon verilerinin yatırımcıları Fed'in politika faizinin daha yüksek bir zirvesine bahse girmeye sevk etmesinden bu yana kazanımlarının çoğundan vazgeçti. Bu, bu ay hisse senetleri ve tahvillerde eş zamanlı bir satış dalgasına yol açtı. Bloomberg endeksine göre 60/40 stratejisi, 2.7'de %17 düşerek 2022'den bu yana en büyük düşüşünü yaşadıktan sonra bu yıl %2008 geri döndü.
–Alexandra Harris ve Vildana Hajric'in yardımıyla.
(Yedinci paragrafta 10 yıllık getirilerle güncellemeler.)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/cash-pays-more-60-40-164530230.html