Zorlu Zamanlar Yeni Şirketlere Yatırım Yapmak İçin Mükemmel Zamanlardır

kaydeden Rachel ten Brink

Son birkaç ay, genel olarak piyasada ve özellikle Risk Sermayesi için dramatik bir değişim getirdi. Medya kuruluşlarını dinlerseniz veya son aşamadaki manşetlere odaklanırsanız, görünüm oldukça olumsuzdur ve LP'lerin (VC fonlarındaki yatırımcılar) yavaşlamak ve sermayelerini nereye tahsis edeceklerini değerlendirmek istemeleri makuldür. Bununla birlikte, son birkaç aydaki şeyler acımasız görünse de, aslında Risk Sermayesi'nde çalışmak için para yatırmak için harika bir zaman olduğunu iddia ediyorum. Kanaatimizce bu ortamın yarattığı kaymalar, kaliteli şirketlere cazip koşullarda yatırım yapmak için büyük fırsatlar sunmaktadır.

Faiz oranları ve küresel belirsizlik artmaya devam ettikçe kamu piyasası değerlemeleri önemli ölçüde düşerken, bunun sonucunda da geç aşamadaki anlaşmalar etkilenir ve girişimin ilk aşamalarına doğru kademeli olarak artarken, bu ortamda erken aşamada bir portföy oluşturmanın açık avantajları vardır:

Daha Düşük Değerlemeler = Yatırımcılar için Artan Fırsatlar

Erken aşamadaki risk sermayesi değerlemeleri, daha çekici giriş noktası değerlemelerine izin vererek geri geldi. Girişimin geç aşaması, çıkış yapamama ve piyasa oynaklığının etkisi nedeniyle en dramatik değişimi gördü. 3 2022. Çeyrek değerlemeleri 40'den %20'a yakın düşüş ve anlaşma geri sayımı %2021 azaldı, ancak erken aşamada daha ölçülü bir yanıt gördü. Anlaşma sayısı yavaşladıkça erken aşama değerlemeleri de azaldı. Bağlam açısından, erken aşama anlaşmalar için para öncesi değerleme, 25'e kıyasla %2021 düştü, ancak bu hala Pandemi öncesi seviyelere göre güçlü bir artış. Sonuç, daha çekici giriş noktaları ve daha yatırımcı dostu bir ortamdır.

Ayrıca son aylarda ilginç bir dinamik yaşanıyor; geçen yıl tohum yetiştiren girişimler, daha yüksek bir değerlemeyle daha büyük bir tur yükseltmek yerine mevcut turlarını uzatmayı seçiyor. Bu, VC'lere, harika kurucuları ve güçlü iş modelleri olsa bile, bir yıl önce çok yüksek fiyatlı olan anlaşmaları özenle seçme fırsatı verir. Artık yatırımcılar, aynı büyük kurucular ve işletmelerle tohum uzantılarına gelebilirler, ancak şirket daha fazla ilgi gösterdiği için önemli ölçüde risk azaltma ile.

Microsoft, Uber, Slack ve Airbnb, Durgunluk Sırasında Başlatıldı

Teknolojik yenilik yavaşlamıyor; aslında hızlanarak devam ediyor. Birçok eski işletme dijital dönüşümlerine yeni başlıyor ve yeni teknolojiler ortaya çıkıyor. Şirketler günümüzde gerçek ve ölçeklenebilir sorunları çözmek için kuruluyor. Ekonomik belirsizlik bir gerçektir ve oyunun adı uyarlanabilirliktir, ancak tarih açıkça gösteriyor ki, büyük şirketler türbülans anlarında da kurulur. Gerçek bir inanca sahip girişimciler için disiplinli olmak ve erken Ürün Pazar Uyumuna odaklanmak için harika bir zaman çünkü daha az rekabetle karşılaşabilirler. Ekonomik ortam düzeldiğinde, bu şirketler ölçeklenmeye hazır olacak. Bu ortamda inşa etmek zor olacak olsa da, cesareti, yeteneği, odaklanması ve uygulaması olanlar için her zaman fırsatlar vardır.

Artık yatırımcılar, aynı büyük kurucular ve işletme ile tohum uzantılarına gelebilirler, ancak şirket daha fazla ilgi gösterdiği için önemli ölçüde risk azaltma ile.

Daha Yavaş Turlar, Daha Fazla Yatırım Zorluğu Demektir

Turlar daha yavaş ilerliyor, bu da yatırımcıların daha fazla ay boyunca daha fazla veri noktası toplamak, derinlemesine durum tespiti yapmak ve kurucuları iyi tanımak için daha titizlikle yatırım yapmalarını sağlıyor. Alınacak dersler varsa son FTX fiyaskosu, titizlik söz konusu olduğunda köşeleri kestiremezsiniz: veri odasındaki her belgeyi okumaktan, mümkünse ürünü kendiniz test etmekten, kurucu referansları almaktan ve müşterilerle, diğer yatırımcılarla, çalışanlarla veya müşterilerle konuşmaktan, işin tam olarak kavranmasına kadar. finansal model ve bir işletmede geliri neyin yönlendirdiği, yönetim kurulunun nasıl çalıştığı ve sermaye tablosunun nasıl yapılandırıldığına kadar — titizlik zaman alır. Aynı derecede önemli olan, kurucuları, onları neyin harekete geçirdiğini ve ölçeklenmelerine en iyi nasıl yardımcı olunacağını tanımak için zaman ayırmaktır.

Kısıtlamalar Yaratıcılığı Doğurur

Zor zamanlarda inşa etmek, bir şirketin DNA'sını sonsuza dek değiştirir. Bu pazarda şirketlerinin temellerini atan kurucular, mutlaka farklı inşa edeceklerdir. Tarih, girişimcilerin dünyanın karşı karşıya olduğu en yakın sorunlara sermaye açısından verimli bir şekilde odaklanmaya zorlandığından, ekonomik gerilemelerin yenilik ve yaratıcılık dönemleri olduğunu gösteriyor. Eski bir kurucu olarak, VC dolarının sonsuz bir sermaye havuzu olmadığı bir dünyada bir şirket kurmanın kalıcı bir etkisi olduğunu görüyorum. Yaratıcılık, azim ve beceri gerektirir ve bu tam olarak desteklemek isteyeceğiniz türden bir girişimdir.

Şirketler günümüzde gerçek ve ölçeklenebilir sorunları çözmek için kuruluyor. Ekonomik belirsizlik bir gerçektir ve oyunun adı uyarlanabilirliktir, ancak tarih açıkça gösteriyor ki, büyük şirketler türbülans anlarında da kurulur.

Daha Azıyla Daha Fazlasını Yapabilenlere Bahis Yapın

Daha azıyla daha fazlasını yapmayı bilen kurucular daha iyi performans gösterecektir. Bağış toplama söz konusu olduğunda kadınlar ve azınlıklar hiç bu kadar kolay olmamıştı (sonuçta, risk sermayesi fonunun yalnızca %2'sini alıyorlar), ancak bu zamanlarda para toplamak daha da zor olacak. İronik olarak, bu, çeşitli kurucular için rekabet avantajıdır. Her zaman kavgacı olmaları gerektiği için, her pazarda nasıl yalın, verimli ekipler kuracaklarını biliyorlar. Ewing Marion Kauffman Vakfı, kadınların liderliğindeki ekiplerin tamamı erkek ekiplerden %35 daha yüksek yatırım getirisi sağladığını tespit etti. Çeşitli kurucular, bu sermaye ortamında güçlü bir özellik olan harcama konusunda daha dikkatli olma eğilimindedir.

En İyi VC'ler Zor Ekonomik Zamanlarda da Yükselecek

Nasıl ki en becerikli girişimciler zorlu zamanlarda başarılı olacaksa, aynı şey VC'ler için de söylenebilir. Daha önceki düşüş piyasalarını atlatan ve çalkantılı zamanlarda girişimcileri belirleyip beslemek için daha donanımlı olan bilgili yatırımcıların yanı sıra, kurucuların sürdürülebilir bir şekilde büyümelerini ve kârlılığa giden açık bir yol inşa etmelerini sağlamak için taktiksel destek sağlayabilen deneyimli operatörlerin liderliğindeki fonlar yükselecek. Başa.

Nasıl ki en becerikli girişimciler zorlu zamanlarda başarılı olacaksa, aynı şey VC'ler için de söylenebilir.

Benim tahminim, önümüzdeki birkaç yıl olağanüstü Vintage'lar üretecek çünkü bunlar o kadar zor zamanlar ki, yalnızca en güçlü kurucular yetiştirip inşa edecek. Çoğu ekonomik döngüde olduğu gibi, yatırımcılar, genellikle yatırım yapmak için korkunç bir zaman olduğunda ve piyasa aşırı ısındığında sermayeyi dağıtmaya ilgi duyarlar, ancak yatırım koşulları en iyi durumdayken kenarda kalırlar. Bu gerileme döneminde erken aşamadaki girişimlere yatırım yapma fırsatını kendi sorumluluğunuzda olacak şekilde kaçırmayın! (ve teknoloji ekosistemi için iyi ve geri dönüşler için harika olduğu için çeşitli bir kurucuyu veya fon sağlayıcıyı desteklerseniz bonus puanlar).

Rachel on Brink New York merkezli, ABD merkezli Fintech, SAAS ve Health and Wellness'a yatırım yapan, kadın ve Latin kökenli bir erken aşama risk sermayesi fonu olan Red Bike Capital'in kurucusu ve Genel Ortağıdır. Rachel, çeşitli şirketlerde yönetim kurulu üyesi ve kıdemli danışman olarak görev yaptı ve AboveBoard ile Dyper'ın Yönetim Kurullarında görev yapıyor. Venture Funding'te 29 milyon doların üzerinde toplanan Y Combinator destekli bir e-ticaret aboneliği olan Scentbird'ün kurucu ortağıdır. Öncesinde, Gillette, Estée Lauder, L'Oréal ve Elizabeth Arden'da milyar dolarlık markalar oluşturmak için 15 yıldan fazla zaman harcadı. Entrepreneur Magazine'in 100 Güçlü Kadını seçildi ve şimdiye kadar 90 milyon doların üzerinde risk sermayesi toplayan 1 Latin'den biri.

Rachel'ı takip et Twitter or LinkedIn, ve ona göz atın Web sitesi.