Charles Schwab, Silicon Valley Bank'ın çöküşünün ardından aracı kurumun hisselerinin yüzde 40 düşmesinin ardından faiz oranları ve gerçekleşmemiş zararlar hakkındaki korkuları yatıştırmak için mücadele ediyor.
7.4 trilyon dolarlık müşteri varlığıyla ABD'deki en büyük aracı kurum olan Schwab, SVB'nin başarısızlığının ardından hisselerinin Interactive Brokers gibi rakiplerinden daha fazla ve daha hızlı düştüğünü gördü.
Schwab hisseleri, milyarder fon yöneticisi Ron Baron'un firmadaki yüzde 9.2'den daha az yatırımını "marjinal olarak artırmasının" ardından ve düzenleyicilerin mudileri koruma vaatlerinin ardından ABD mali hisselerinin yükselmesinin ardından Salı günü yüzde 1 arttı.
Ancak yatırımcılar, komisyoncunun 28'nin sonunda 2022 milyar dolara yakın olan Hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler gibi varlıklar üzerindeki gerçekleşmemiş zararları konusunda endişelerini sürdürüyor.
SVB'nin hızlı çöküşü, artan faiz ortamında varlıkları düşük fiyattan satmak zorunda kalmanın risklerine odaklandı. Ayrıca, Schwab gibi firmaları, zaten daha yüksek oranlara tepki gösteren müşterilerin baskısı altında oldukları bir noktada hazırlıksız yakaladı.
Piper Sandler analisti Richard Repetto, "Schwab, Schwab'ın iflas edeceğinden korkan insanlar tarafından vurulmadı, ancak daha yüksek oranlara çıkan [müşteriler] tarafından vuruldu" dedi.
Schwab, müşteri fonlarını ödünç vermek yerine otomatik olarak müşterilerin nakit mevduatlarını banka hesaplarına “süpürür” ve bu varlıkları güvenli, uzun vadeli menkul kıymetlere yatırır.
Nakit, koronavirüs pandemisinin başlangıcından bu yana Schwab'da arttı. Şubat 2023'ün sonunda, platformunda 500'in sonuna göre yüzde 20 düşüşle 2021 milyar dolardan fazla faiz getiren nakit mevduat tuttu.
Ancak artan faiz oranları, yatırımcıları parayı para piyasası fonları gibi daha iyi getirili hesaplara taşımaya itti. Piper Sandler'a göre, "nakit tasnif" adı verilen değişiklik, 43'nin dördüncü çeyreğinde Schwab nakit hesaplarından yaklaşık 2022 milyar doların çıkmasına neden oldu.
JPMorgan'a göre, Mart ayının ilk haftasında Schwab'daki para piyasası fonlarına girişler günde ortalama 1.4 milyar dolar oldu.
Nakit tasnif oranı muhtemelen Schwab'ın bankasının elinde bulunan olgunlaşan varlıkların oranını aşacak - JPMorgan'a göre bu yıl sadece yaklaşık 32 milyar doların vadesinin dolması bekleniyor.
Analistler, para piyasası hesaplarına para çekme işlemlerini finanse etmek için Schwab'ın Federal Konut Kredisi Bankaları gibi daha yüksek bir maliyetle borç almak zorunda kaldığını ve bunun muhtemelen devam edeceğini ve komisyoncunun kâr hanesini vuracağını söyledi. UBS, artan borçlanma maliyeti nedeniyle 2023'teki Schwab kazançlarının 20'ye göre yüzde 2022 düşmesini bekliyor.
UBS'de analist olan Brennan Hawken, "Bu gerçek bir ters rüzgar," dedi. Bu bilgi geçen ay açıklandığı için, son satışların büyük olasılıkla yatırımcıları korkutarak büyük gerçekleşmemiş zararları olan bankaları portföylerinden çıkarmalarından kaynaklandığını da sözlerine ekledi.
Pazartesi günü komisyoncu, Şubat ayına ait akış verilerinin yayınlanmasının ardından bir bildiri yayınlayarak, firmanın banka mevduatlarının yüzde 80'inin Federal Mevduat Sigorta Şirketi sigortalanabilir limiti içinde olduğunu vurguladı.
"[Vadeye kadar elde tutulacak] menkul kıymetler arasındaki gerçekleşmemiş kayıplara bakıldığında, ancak aynı şeyi geleneksel bankaların kredi portföyleri için yapmayan analiz, Schwab gibi aslında daha kaliteli, daha likit ve daha şeffaf bir bilançoya sahip olan firmaları cezalandırıyor." bir açıklamada söyledi.
Schwab'ın nakit mevduat çıkışları, geçen hafta yoğunlaşmadan önce Federal Rezerv'in faiz oranlarını artırmaya başlamasının ardından Nisan 2022'den beri devam ediyor. Schwab, müşterilerinin çoğunun nakitlerini para piyasası fonlarına ayırmanın sonuna yaklaştığına inandığını söyledi.
Ocak ayının sonlarında, Schwab'ın finans müdürü Peter Crawford, nakit mevduatlardan ücret aldığı para piyasası hesaplarına akışların "sonraki dönemlerine girdiğini" ve yıl sonuna kadar azalmasını beklediğini söyledi.
Çoğu aracı kurumun süpürme hesapları vardır, ancak Schwab nispeten varlıklı bir müşteri tabanıyla en büyük aracı kurumdur. BrokerChooser'ın verilerine göre, 200,000 $'dan fazla olan, kendi büyüklüğündeki herhangi bir aracı kurum arasında en büyük ortalama hesap boyutuna sahiptir.
Ancak Piper Sandler'den Repetto, Schwab'ın yatırımcı tabanının daha çeşitli olduğunu ve SVB'nin yaptığı ölçekte hareket etme olasılığının daha düşük olduğunu söyledi. "Silikon Vadisi yatırımcıları veya şirketleri değiller, onlar para koyan küçük adamlar."
Source: https://www.ft.com/cms/s/9623dde7-281b-4df7-9227-76c6d95a8685,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo