(Bloomberg) - Çin'de yaygın bir satış dalgası, büyümeyi durdurmak ve hisse senetlerinden para birimlerine ve tahvillere kadar her şeyi aşağı çekmekle tehdit ederek gelişen piyasalarda dalgalanıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Yeni Kovid salgınları ve hükümetin bunları kontrol altına almaya yönelik katı politikası, Çin'deki kapanmaların talebi düşürerek ve tedarik zincirlerini bozarak dünya çapında yankı bulmasından korkan küresel yatırımcıları ürkütüyor. Bu onları sadece Çin'in para birimini, tahvillerini ve hisse senetlerini değil, ikinci büyük ekonomiyle ticarete dayanan gelişmekte olan herhangi bir ülkenin varlıklarını satmaya itiyor.
Sonuç, Çin'in sıkıntılarının tahvil ve para birimlerinde bozulmaya yol açmasının yanı sıra özkaynak değerlerinden 2015 trilyon doların silinmesine neden olduğu 2'teki erimeden farklı olarak, iki yıl içinde gelişen piyasalarda en keskin düşüş oldu. O zamandan beri, ülkenin küresel ekonomi üzerindeki etkisi sadece arttı: Şu anda en büyük emtia alıcısı, yani düşüşün hammadde ihracatçılarını ve pazarlarını her zamankinden daha fazla etkileyebileceği anlamına geliyor.
Singapur'daki William Blair Investment Management'ın para yöneticileri Johnny Chen ve Clifford Lau bir e-postada, "Çin'in küresel tedarik zincirlerindeki önemi ve küresel büyüme beklentilerine verdiği önem göz önüne alındığında, ülkenin büyümesindeki daha fazla hayal kırıklığı daha fazla bulaşma riskine yol açabilir" dedi. "Çin ile yüksek ticaret bağlantıları olan ülkeleri en savunmasız ülkeler olarak görüyoruz."
Beyaz giysili infazcı orduları, milyonlarca kişinin zorunlu olarak test edilmesini denetlemek için Nisan ayı sonlarında Şanghay ve Pekin'e inerken, açık deniz yuanı en az 12 yılın en kötü aylık kaybına uğradı. Çin para birimi için neredeyse %30 ağırlığa sahip MSCI Gelişen Piyasalar Döviz Endeksi, birlikte düştü. Yuan'ın endeksle 30 günlük korelasyonu Eylül'den bu yana en güçlü seviyeye yükseldi ve para biriminin gelişen piyasa satışlarındaki etkisinin altını çizdi. Şanghay'ın son salgından bu yana ilk ölümlerini bildirmesinin ardından panik satışları tahvil ve hisse senetlerine yayıldı.
Çin'in Para Biriminin Ani Düşüşü, 2015 Tarzı Panik Riskini Artırıyor
Kayıpların boyutu, Çinli yetkilileri devreye sokarak piyasaları ekonomik toparlanmayı destekleyeceklerini ve altyapı harcamalarını artıracaklarını temin etmeye sevk etti. Ayrıca, teknoloji sektöründeki düzenleyici sorunları çözmeye istekli olduklarının da sinyalini verdiler. Yetkililer paniği ilk etapta ateşleyen sert Covid Zero politikasını terk etmese de, bu sözler yatırımcıların sinirlerini yatıştırdı. Nisan ayının son işlem gününde yuan bir toparlanma görürken, çoğu analist para biriminin düşüşünü sürdürmesini bekliyor.
Offshore yuan Pazartesi günü dolar karşısında %0.6 düşüşle 6.6827'ye geriledi. Çin yerel piyasaları tatil nedeniyle kapalı.
Pekin'in %2022'lik 5.5 büyüme hedefi artık sorgulanıyor ve Standard Chartered Plc'den HSBC Holdings Plc'ye kadar analistlerin önümüzdeki üç aydaki kur kayıplarını tahmin etmelerini sağlıyor. Bu da, daha yüksek ABD getirileri, enflasyonist bir sarmal ve Ukrayna'daki savaşla sarsılırken, Güney Afrika ve Brezilya gibi ülkelerde büyüme oranlarını düşürebilir.
New York'taki Wells Fargo Securities döviz stratejisti Brendan McKenna, "Çin ekonomisi önemli ölçüde yavaşlarsa, yuan gibi yükselen piyasa para birimleri de yüksek ve kalıcı bir oynaklık dönemi yaşayabilir" dedi.
emtia ağrısı
Rand sadece iki hafta içinde dört aylık kazancı sildi, Brezilya reali, Kolombiya pezosu ve Şili pezosu emsalleri arasında en keskin düşüşlerden bazılarını kaydetti. Carry-ticaret kayıpları balonlanarak Kasım ayından bu yana görülen en kötü performansı gösterdi.
Para yöneticileri, gelişmekte olan piyasalar için para birimi görünümlerini hızla düşürmek için harekete geçti. HSBC, Çin'in ekonomik sıkıntılarını gerekçe göstererek dokuz Asya para birimi için tahminini düşürdü. TD Securities ve Neuberger Berman, Güney Kore'nin kazandı ve Tayvan dolarının daha fazla baskı altına gireceğini söyledi.
Singapur'daki Neuberger Berman'da gelişmekte olan piyasalar borcundan sorumlu kıdemli portföy yöneticisi Prashant Singh, "Asya para birimlerine karşı temkinli bir duruş sergilemeye devam ediyor ve bu büyüme endişelerinin bir kısmının ortadan kalktığı zamana kadar daha fazla oynaklık bekliyoruz" dedi.
Çoklu Varlık Rotası
Yalnızca Nisan ayındaki performans, Mart 2020'deki pandeminin zirvesinden bu yana en kötü performansı gösterdiğinden, kur kayıpları aynı zamanda bir yılın ilk dört ayında rekor seviyeye düşen yerel tahvillerde de satışları tetikliyor. Buradaki ana sürüklenme yine Çin oldu. varlık sınıfı için Bloomberg endeksinde %41 ağırlığa sahip. Ülkenin tahvilleri, Güney Afrika, Polonya ve Şili gibi çeşitli ülkelerde çift haneli kayıplara yol açarken, 2008 mali krizinden bu yana en büyük aylık geri çekilmeyi kaydetti.
Hisse senetleri de korunmadı. Hong Kong'da listelenen Çin teknoloji hisselerindeki bir bozgun, Johannesburg'da yarım dünya ötede yankılandı. Tencent Holdings'in %28.8'ine sahip olan Naspers Ltd., beş yılın en düşük seviyesine geriledi. Kısmen Çin'deki Covid vakaları üzerindeki panik (ve kısmen de artan ABD getirileri) tarafından körüklenen üç haftalık düşüş, gelişen piyasa hisse senetlerinin 2.7 trilyon dolarlık piyasa değerini silmesine neden oldu.
Çin'in ekonomik faaliyeti, Şanghay'ın karantinaya alınmasının küresel tedarik zincirlerinde daha fazla aksama olacağına dair endişeleri artırmasıyla Nisan ayında keskin bir şekilde daraldı. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından Cumartesi günü yayınlanan verilere göre, fabrika faaliyeti iki yıldan fazla bir sürenin en düşük seviyesine geriledi ve resmi imalat PMI Mart ayında 47.4'ten 49.5'e düştü.
Bank of Singapore Ltd baş ekonomisti Mansoor Mohi-uddin, “Çin'deki yavaşlama, yükselen enerji fiyatları ve büyük merkez bankalarından gelen daha sıkı para politikasıyla karşı karşıya kalan gelişmekte olan ekonomiler için zorlu görünümü artıracak” dedi.
Xi'nin Kilitleme Sırasında Büyümeyi Artırma Yemini Şüpheyle Karşılandı
Önümüzdeki hafta gelişen piyasalarda izlenecek başlıca şeyler:
Güney Kore, Tayland ve Tayvan, Nisan ayı için en son enflasyon verilerini yayınlayacak ve Mart ayı fiyat artışı, üç ekonominin tamamında en az on yıla yakın bir yüksek seviyeye yükseldi.
Rusya'nın PMI anketi, Başkan Vladimir Putin'in Ukrayna'ya karşı savaşının ikinci tam ayı olan Nisan ayındaki ilk faaliyetlerden biri olacak.
Türkiye'nin enflasyonu Nisan ayında %65'e yükselerek 2002'den bu yana en yüksek seviyeye çıkacak, ancak yine de siyasi olarak kısıtlı bir merkez bankasından bir yanıt tetiklemesi pek olası değil
Brezilya'da önümüzdeki haftanın en önemli olayı, getiri eğrisinin yatırımcıların merkez bankasının politika faizini 100 baz puan artırma taahhüdünü yerine getireceğine inandığını gösterdiği para politikası toplantısı olacak.
Şili'de merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünü daha ılımlı bir hızda sürdürmesi ve gösterge faiz oranını %8'e yükseltmesi bekleniyor.
(Yedinci paragrafta offshore yuan'ın düşüşüyle ilgili güncellemeler)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html