ABD'li bir yatırım şirketi olan Cambridge Associates'in üst düzey yetkilileri, Çin'in geniş çapta beklenen teşvik paketinin "mütevazı" olacağını ve devasa hisse senetleri rallisini tetikleme ihtimalinin düşük olduğunu, ancak ekonomik toparlanma hala sağlam olduğundan yatırımcıların ikinci yarıda kazançlarda artış bekleyebileceğini söyledi. Yönetilen varlıkları 548 milyar doların üzerindedir.
Cambridge Associates Asya Bölge Başkanı Aaron Costello, Pekin'in büyük olasılıkla zor durumdaki emlak sektörüne zemin hazırlamak için hedefli tedbirler uygulamaya koyacağını söyledi. Ancak faiz indirimi gibi geniş çaplı teşviklerin yakın zamanda gerçekleşmeyeceğini, çünkü devasa yerel yönetim borç yükünün ve artan ABD Fed faiz oranları gidişatının gevşeme için çok az alan bıraktığını söyledi.
Costello, Post'a verdiği bir röportajda, "Çin hükümetinin ortaya çıkıp emlak sektörüne muazzam miktarlarda para pompalamasını artık beklemiyorum" dedi. “Büyük resim açısından bakıldığında oldukça mütevazı olacak. “
Dünyanın dört bir yanından en büyük konular ve trendler hakkında sorularınız mı var? Ödüllü ekibimiz tarafından size sunulan açıklayıcılar, SSS'ler, analizler ve infografikler içeren yeni küratörlü içerik platformumuz SCMP Knowledge ile yanıtları alın.
Uluslararası Para Fonu'nun tahminine göre, Çin'in yerel yönetim borcu son beş yılda ikiye katlanarak yaklaşık 66 trilyon yuan'a (9.3 trilyon ABD Doları) ulaştı; bu miktar, ülkenin yıllık ekonomik üretiminin yarısından fazlasını oluşturuyor. Bu arada, yüksek kaldıraçlı emlak geliştiricileri de borçlanma yollarının sınırlı olması ve konut satışlarının düşmesi nedeniyle borçlarını zamanında geri ödemekte zorlanıyor.
28 Şubat 2023 Salı günü Çin'in Şanghay kentinde Bund Boğası. Kovid salgını altında üç yıl süren çalkantının ardından Çin liderlerinin, büyümeyi yeniden rayına oturtmak, güveni yeniden tesis etmek ve bir büyümeden kaçınmak için ekonomik hedefler belirlemesi bekleniyor. finansal risklerden oluşur. Fotoğraf: Bloomberg alt=Bund Bull, 28 Şubat 2023 Salı günü Çin'in Şanghay kentinde. Kovid salgını altında üç yıl süren çalkantının ardından, Çin liderlerinin büyümeyi yeniden rayına oturtmak ve güveni yeniden tesis etmek için ekonomik hedefler belirlemesi bekleniyor. ve finansal risklerin birikmesini önleyin. Fotoğraf: Bloomberg>
Ayrıca Costello, ABD Fed'in faiz oranlarını muhtemelen yüksek seviyelerde tutacağını, bunun da Çin'deki faiz indiriminin yuan üzerinde ek baskı oluşturacağı anlamına geldiğini ekledi.
Costello'nun görüşünü yineleyen yatırım bankası Daiwa Capital Markets da parasal ve mali teşvik alanının 2023'ün ikinci yarısında sınırlı olduğunu söyledi. Daiwa stratejisti Partic Pan, kapsamlı baskıların ardından emlak ve internet sektörü düzenlemelerinde bir miktar gevşeme beklemenin daha gerçekçi olduğunu söyledi. Perşembe günü müşterilere bir not yazdı.
Teşvik politikalarının eksikliği, Çin'de ekonomik yeniden açılma ticaretinin ivme kaybetmesinin ardından son aylarda zayıf piyasa performansından endişe duyan yatırımcılar için bir hayal kırıklığı yaratabilir. Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi Wall Street'in ağır topları, Çin'e yönelik yükseliş tahminlerini azalttı ve önemli hisse senedi göstergeleri için hedeflerini düşürdü.
Ancak Costello, yatırımcıların ikinci yarıda Çin'e "biraz fazla kilolu" kalabileceklerini söyledi. Kendisi, ekonomik toparlanmanın devam ettiği ve jeopolitik olumsuzlukların azalma işaretleri gösterdiği bir ortamda kazanç artışının hızlanabileceğini belirterek, piyasanın değerleme açısından çekici göründüğünü söyledi.
MSCI Çin Endeksi'ndeki hisse senetleri, son beş yıldaki ortalama 10.5 katına kıyasla, ileri 12 aylık kazançlarının 14.1 katı seviyesinde işlem görüyor. Bu, MSCI Dünya Endeksi'nin 16.9 katsayısıyla karşılaştırılıyor.
Ancak değerleme yükseltmesi için katalizör ancak Çinli şirketlerin sağlam kazanç artışı sağladığı Temmuz ayında gelecek. Costello, "Şirketler tahminleri aşmaya başladığında, bu daha uzun süreli bir yükseliş için temel bir katalizör olabilir" dedi.
Bu makale ilk olarak, bir yüzyıldan fazla bir süredir Çin ve Asya hakkında en yetkili sesli haber olan South China Morning Post'ta (SCMP) yayınlandı. Daha fazla SCMP hikayesi için, lütfen SCMP uygulamasını keşfedin veya SCMP'nin Facebook sayfasını ziyaret edin ve Twitter sayfaları. Telif Hakkı © 2023 South China Morning Post Publishers Ltd. Tüm hakları saklıdır.
Telif Hakkı (c) 2023. South China Morning Post Publishers Ltd. Tüm hakları saklıdır.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/china-stimulus-likely-modest-no-093000434.html