(Bloomberg) - Pekin'in üç yıldır sakat bırakan Covid Zero kısıtlamalarına aniden son vermesinden bu yana ilk kez düzenlenen Çin'in yıllık Ulusal Halk Kongresi, mütevazı bir ekonomik büyüme hedefiyle ve geçmişteki teşvik savurganlığına dair birkaç ipucuyla başladı.
Bloomberg'den En Çok Okunan
İşte, toplantının ilk gününden sonra emtia ve enerji piyasalarının bilmesi gerekenlerin bir özeti.
Pekin'in Covid sonrası ekonomi için planları neler?
Hükümet, proaktif maliye politikalarının yanı sıra iç tüketimi artırarak büyümeyi desteklemek istediğini yineledi. Ancak bu duruşun altında yatan 2023 hedefleri, ekonomi yeniden açılırken daha iddialı bir destek umuduyla boğaları hayal kırıklığına uğratacak.
Pekin, artan devlet harcamaları ve daha geniş bir bütçe açığı sözü vermesine rağmen, %5 civarındaki ana GSYİH büyüme rakamı beklentilerin alt sınırında. Hammadde talebinin büyük kısmını yönlendiren altyapı yatırımının bel kemiği olan yerel yönetim tahvili satış hedefi de mütevazıydı, bu da hükümetin ekonomiyi destekleme ihtiyacı ile gergin yerel gerçekler ve ihtiyaç arasında bir denge kurmaya çalıştığını gösteriyor. kaçak emtia enflasyonunu önlemek için.
Pazar günü yayınlanan resmi belgelerin hiçbiri, mali krizden sonra veya hatta Pekin'in 2021'de bakır ve demir cevheri gibi malzemeler için piyasaları rekor seviyelere çıkardığı pandeminin başlangıcında ekonomiyi düzeltmek için konuşlandırılan türden büyük bir desteğe yönelik iştahı ortaya koymadı. , yetkilileri müdahale etmeye zorluyor.
Çin'in tüketimi artırma ihtiyacı etrafındaki söylemde bir miktar teselli bulunacak - petrol ve tarım ürünleri dahil olmak üzere tüketici harcamalarından yararlanan emtialar için iyi bir haber - ancak işaret edilecek çok az somut önlem vardı. Merkez bankası ayrıca, ekonomi güçlenirken iyileşmek için tüketici güveni ve yatırıma güvenerek aşırı teşvik vermeyeceğini yineledi.
Emtia piyasası öncelikleri nelerdir?
Çin'in, geniş nüfusunu beslemek ve ihtiyaç duyduğu hammaddeleri sağlamak için denizaşırı tedarikçilere bel bağlamasına ilişkin endişeleri, hükümet politikasının ön saflarından hiçbir zaman uzak değil, ancak Covid aksamaları ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin birleşimi, her ikisini de listenin en üstüne yerleştirdi. bu yılın endişeleri
Ekstra harcamaların bir kısmı, ülkenin tahıl üretme kapasitesinin artırılması da dahil olmak üzere, enerji ve gıda güvenliğini artırmaya yönelik projelere harcanacak. Hükümet ayrıca çelik endüstrisi için demir cevheri ve kendi kendine yeterliliği teşvik etmek için çok önemli olduğu düşünülen elektrikli araç pilleri için lityum gibi malzemelerin yerel tedarikini desteklemek istiyor.
Savunma harcamalarını artırmak da en önemli öncelik olarak ortaya çıktı ve tedarik oldukça gizli olsa da, silahlarda kullanılan nadir toprak elementleri ve diğer metallere olan talebi artırabilir.
Çevre ve iklim politikaları nasıl ilerledi?
Çevresel hedefler, yıl için enerji yoğunluğunda küçük bir düşüş - yaklaşık %2 - ve fosil yakıt tüketimini kontrol etme taahhüdünü içeriyordu, ancak bu mesaj, kömürün ülkenin temel yakıtı olarak oynadığı rolün haykırılmasıyla bulanıyordu.
Son yıllarda yaygın elektrik kesintilerinden etkilenen hükümet, en kirli fosil yakıt üretimini rekor seviyelere çıkardı. Üretim geçen yıl %10 artarak 4.5 milyar tona yükselirken, doğal gaz da tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve ham petrol 200'ten bu yana ilk kez 2015 milyon tonun üzerine çıkarak Çin'in pahalı enerji ithalatına bağımlılığını azaltmaya yardımcı oldu.
Aşırı genişleme, madencilerin sınırlarını zorluyor ve geçen ay Çin'in kuzeyinde meydana gelen ölümcül bir maden çökmesinin ardından, ülkenin kömür üretimini artırarak enerji güvenliğine öncelik verme çabasının doğasında var olan tehlikelere ışık tutmasının ardından, güvenlikle ilgili endişeler bir kez daha haberlerde yer alıyor.
Hükümet, iç bölgelere dayalı büyük güneş ve rüzgar projeleri ve elektrik şebekelerinin modernizasyonu planlarını ilerletecek. Yetkililer, planlı bir genişlemeden önce ülkenin rahatsız edici emisyon ticaret sistemini güçlendirmek için çalışırken, karbon verisi dolandırıcılığını ortadan kaldırmak da bir öncelik olacaktır.
Mülkiyet ve altyapı için görünüm ne olacak?
Yerel yönetimlerin, esas olarak altyapı harcamalarını finanse etmek için kullanılan 3.8 trilyon yuan (550 milyar $) yeni özel tahvil satmasına izin verilecek. Bu, geçen yılki toplantıda belirlenen 3.65 trilyon yuan'dan fazla, ancak 4.04'deki 2022 trilyon yuan'lık fiili ihraçtan daha düşük. Bloomberg Economics, hükümetin harcama planlarının, yerel yönetim tahvilleri de dahil olmak üzere, önceki yıla kıyasla %5.9'luk geniş bir bütçe açığına dönüştüğünü hesaplıyor. 5.8'de GSYİH'nın %2022'i - beklenenden daha yüksek.
Altyapı, Çin'in çelik tüketiminin en büyük bölümünü oluşturuyor, bu nedenle sektör, ekonominin toparlanmasını desteklemek ve emlak sektöründeki krizi hafifletmek için özellikle daha fazla bayındırlık işinden yararlanacak.
Ancak harcamalar eski ekonomiden yeni ekonomiye geçtikçe yatırımın türü de değişiyor. Bu, belki daha az çelik ve çimento kullanılarak ancak enerji geçişi için kritik kabul edilen bakır ve alüminyum gibi daha fazla malzeme gerektiren daha fazla güneş enerjisi çiftliği, güç depolama tesisi ve şebekenin genişletilmesi anlamına gelir.
Örneğin, Çin'in çelik talebinin neredeyse üçte birini ve bakır, alüminyum ve çinko gibi baz metallere yönelik iştahın beşte birini oluşturan güç durumdaki emlak piyasasına hükümetin verdiği destek belirsizdi. Başbakan Li Keqiang, politika yapıcılar finansal risklere girmeden çok önemli bir ekonomik büyüme kaldıracı çekmeye çalışırken, Çin'in sektörün düzensiz bir şekilde büyümesini önlemesi gerektiğini söyledi.
Pazar günkü planlar, Pekin'in Şubat ayında fabrika faaliyetlerinde beklenmedik şekilde güçlü bir canlanmanın ardından ekonominin kendi hızıyla ilerlemesine izin vermekten pek memnun olmadığını gösteriyor. Ama eski coşkunluğu serbest bırakmak üzere değil.
Haftanın Günlüğü
(Belirtilmediği sürece her zaman Pekin.)
Pazartesi, Mart 6
Salı, Mart 7
Çin'in çelik, alüminyum ve nadir toprak ihracatı dahil olmak üzere Şubat ayına kadar olan 1 ticaret verilerinin 2023. partisi; çelik, demir cevheri ve bakır ithalatı; soya fasulyesi, yemeklik yağ, kauçuk ve et ve sakatat ithalatı; petrol, gaz ve kömür ithalatı; petrol ürünleri ithalatı ve ihracatı. ~11:00
Altın dahil Şubat ayı Çin döviz rezervleri
Pekin'deki BNEF Çin forumu, 14:30
KAZANÇ: MMG Ltd.
Çarşamba, Mart 8
CCTD'nin Çin'in kömür piyasasına ilişkin haftalık çevrimiçi brifingi, 15:00
Çin tarım bakanlığının aylık mahsul arz-talep raporu (CASDE)
Perşembe, Mart 9
Şubat ayı Çin enflasyon verileri, 09:30
Çin, Şubat ayı toplam finansmanını ve para arzını 15 Mart'a kadar açıklayacak
Temiz enerjiye geçiş için kritik öneme sahip minerallerin jeopolitiği üzerine Wilson Center web semineri
KAZANÇ: KEDİ
Mart, Cuma, 10
Çin haftalık demir cevheri limanı stokları
Şanghay borsası haftalık emtia envanteri, ~15:30
Mysteel'in Jakarta'daki Endonezya Nikel Tedarik Zinciri Zirvesi
–Luz Ding, Dan Murtaugh, Hallie Gu ve Kathy Chen'in yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html