(Bloomberg) - Pandemi iyileşmeleri birbirinden uzaklaştıkça, son haftalarda Çin hisse senetleri ile diğer gelişen piyasa hisse senetleri arasında bir uçurum açıldı. Fon yöneticileri, yolların ayrılmasının kısa ömürlü olacağını söylüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Çin hisse senetleri, ekonomisine yönelik aşırı karamsarlığın azalması ve yetkililerin büyümeyi canlandırmak için daha fazla adım atması nedeniyle kayıp zemini telafi ediyor gibi görünüyor. Aynı zamanda, diğer gelişmekte olan ülke hisse senetlerine yönelik artan coşku, küresel bir yavaşlamanın ortasında sönebilir ve Çin ile korelasyonlarının yeniden ortaya çıkmasına neden olabilir.
BNP Paribas Asset Management'ın Asya ve küresel yükselen piyasa hisseleri başkanı Zhikai Chen, "Son yirmi yıldan fazla bir süredir bu ayrışma hikayesini birçok kez gördüm, asla sonuç vermiyor" dedi. Haziran sonu. "Ticaret akışları açısından ve Çin ekonomisinin emtia talebi için ne kadar büyük olduğu açısından, kahramanca bir varsayım gibi görünüyor."
MSCI Çin Endeksi geçen ay yaklaşık %6 düşerken, diğer gelişen piyasaları izleyen benzer bir MSCI göstergesi aynı dönemde %7 arttı. Aynı eşitsizlik, Çin borcunun bir bütün olarak gelişmekte olan piyasalar için %1'lük bir getiri ile karşılaştırıldığında %4'in altında bir kazanç elde etmesiyle tahvil piyasalarında da ortaya çıktı.
Çin hisseleri için değerlemeler o kadar düştü ki, duyarlılık istikrara kavuşursa toparlanma için bolca yer var. Yetkililer, geçen hafta merkez bankasının beklenmedik bir şekilde önemli bir politika faizini düşürmesiyle büyümeyi destekleme niyetlerinin sinyalini verdiler. Devlet Başkanı Xi Jinping üçüncü dönem için adaylığını koyarken, hükümet bu yıl içinde gerçekleşmesi beklenen Ulusal Parti Kongresi öncesinde daha fazla büyüme yanlısı önlemi serbest bırakabilir.
Bu arada, gelişmekte olan piyasaların geri kalanı hakkında artan şüpheler ortaya çıkıyor.
Dolar, bu ayın başlarındaki düşük seviyeden yeniden güçlenmeye başladı ve bir bütün olarak gelişmekte olan ülkelere yabancı fon girişlerini yavaşlattı. Merkez bankalarının enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını yükseltmesi ve birçok gelişmekte olan ekonominin büyüme görünümü üzerinde baskı oluşturması nedeniyle finansal koşullar da küresel olarak sıkılaşıyor. Yavaşlayan ABD ekonomisine yakın bağlantılar da performansı aşağı çekecek.
OKUYUN: Dolar, Zirve Üzerindeki Tartışmayı Yeniden Başlatma Notu Üzerine Güçlü Haftayı Bitirdi
David Chao, Çin dışındaki gelişmekte olan piyasaların "büyük ölçüde ABD ekonomisinin daha önce beklendiği kadar yavaşlamayacağına ve Fed'in para politikasını bu kadar sıkılaştırmak zorunda kalmayacağına dair aşırı iyimserlik nedeniyle" dayandığını söyledi. Hong Kong'daki küresel piyasa stratejisti Invesco, Temmuz ayı itibariyle 1.45 trilyon doları denetledi. "Bunu satın aldığımdan emin değilim."
Asya'da, Güney Kore ve Tayvan, Apple Inc. gibi en büyük müşterilerinin harcamalarındaki gerilemeler, üreticileri endeks ağırlığı olan çiplere olan talebin yavaşlamasının altını çizdiği için özellikle savunmasız görünüyor.
Bununla birlikte, Çin dışındaki EM'deki bazı sektörler, Endonezya ve Brezilya'nın enerji hisseleri tarafından desteklenmesi ve Hindistan'ın iç talepteki canlanmanın ortasında gelişen finansalları ile daha iyi performans göstermeye devam edebilir.
Yeniden Birleşme Nedenleri
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki yavaşlamanın Kore ve Malezya gibi en yakın ticaret ortaklarına yayılmasıyla Çin ile diğer yükselen piyasalar arasındaki ayrışma da kapanmaya başlayacak.
OKUYUN: Güney Kore'nin Teknoloji İhracatı Küresel Talebin Soğuduğunun İşaretiyle Düştü
Bir fon yöneticisi olan Ian Samson, "Uzun vadede, yükselen piyasaların yavaşlayan bir Çin'den daha iyi performans gösterecek şekilde 'ayrışıp ayrılamayacağı', başlangıç değerlemelerine ve Çin evleri ve altyapı inşa etmek için mal ihraç etmenin dışında büyüme faktörlerine sahip olup olmadıklarına bağlı" dedi. Hong Kong'daki Fidelity International'da.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html