IMF: Çin'deki gayrimenkul krizi henüz bitmedi

Uluslararası Para Fonu Cuma günü yaptığı açıklamada, Çin'in gayrimenkul sorunlarını çözmek için daha fazlasını yapması gerektiğini söyledi.

Emlak piyasası, Çin'in GSYİH'sının yaklaşık dörtte birine katkıda bulunuyor ve özellikle Pekin'in 2020'de müteahhitlerin borca ​​olan yüksek bağımlılığını engellemesinden bu yana büyümeyi engelliyor.

ilgili yatırım haberleri

Çinli yetkililer kısıtlamaları hafifletmeye başladı son birkaç aydır sektör için finansman konusunda.

IMF'nin Asya Pasifik Departmanından sorumlu müdür yardımcısı Thomas Helbling bir brifingde, "Yetkililerin son politika önlemleri memnuniyetle karşılanıyor, ancak bizim görüşümüze göre emlak krizini sona erdirmek için ek adımlara ihtiyaç duyulacak" dedi.

CNBC ile yaptığı bir röportajda, "Tedbirlere bakarsanız, birçoğunun mali durumu nispeten iyi olan geliştiriciler için finansman konularını ele aldığını, bu nedenle yardımcı olacağını" ekledi. “Ancak müteahhitlerin ciddi mali zorluklarla karşı karşıya kaldıkları sorunlar henüz çözülebilmiş değil. Büyük bitmemiş konut stoğu sorunu daha geniş bir şekilde ele alınmadı.”

Çin'deki daireler genellikle tamamlanmadan ev alıcılara satılır. Covid ve maddi sıkıntılar inşaatı o kadar yavaşlattı ki bazı ev alıcıları protesto amacıyla geçen yaz ipotek ödemelerini durdurdu.

Daha sonra Çinli yetkililer, müteahhitlerin önceden satılan daireleri inşa etmelerine yardımcı olma gereğini vurguladılar. Yine de resmi rakamlara göre, Çin'de satılan konut alanı geçen yıl yaklaşık %27 düşerken, gayrimenkul yatırımı %10 düştü.

Helbling, "Bir çıkış yolunu ve yeniden yapılanmanın nasıl yapılabileceğini ve herhangi bir kayıp olması durumunda kayıpları kimin karşılayacağını göstermenin yararlı olacağını düşünüyorum" dedi. Ayrıca, bitmemiş büyük daire stokunu ele almak için ek önlemler alınması çağrısında bulundu.

"Aksi takdirde sektör çökmeye ve bir risk olarak kalmaya devam edecek ve aynı zamanda emlak sektörüne aşırı maruz kalan hane halklarını kısıtlayacak ve daha geniş ekonomik toparlanma için bir handikap olacak olan nakit ve tasarrufları bağlanacak" dedi.

Helbling, durum çok daha kötüye gitmeden önce yetkililerin harekete geçmesi gereken belirli bir zaman dilimi belirtmeyi reddetti.

"Aşağı yönlü riskleri ne kadar erken ele alırsanız o kadar iyi."

IMF analizi, kuruluşun Çinli yetkililerle Kasım ayında sona eren yıllık görüşmelerini takiben Çin hakkındaki son raporunun bir parçasıydı.

Çin Halk Cumhuriyeti icra direktörü Zhengxin Zhang ve icra direktörünün kıdemli danışmanı Xuefei Bai'nin 12 Ocak tarihli IMF raporunda yer alan açıklamaya göre, yetkililer IMF'nin gayrimenkul değerlendirmesini geri çekti.

Çin'in emlak piyasası genel olarak sorunsuz bir şekilde işliyor ve "bir 'kriz' durumunda değil" denilerek, sektörün durumunu "son birkaç yıldaki" kaldıraçsızlaştırma ve stokları azaltmanın "doğal bir evrimi" olarak yorumladı.

Merkez bankası temsilcileri, "İlgili riskler yerel ve yalnızca bireysel firmaları ilgilendiriyor ve dünyanın geri kalanı üzerindeki etkileri nispeten küçük" dedi. İleriye bakıldığında Çin tarafı, tamamlanmış dairelerin teslimini sağlamak ve müteahhitleri birleştirmek için çalışacaklarını söyledi.

Çinli emlak geliştiricileri, örneğin Ülke Bahçesi, uzun zamandır ve R&F Özellikleri Wind Information'a göre, son 60 işlem gününde - yaklaşık üç ayda hisselerini neredeyse ikiye katladı veya daha fazla gördü. Ancak bir zamanların devleri Evergrande, Shimao ve Sunac'ın hisselerinin ticareti Mart 2022'den bu yana durduruldu.

IMF raporu, Çinli geliştiricilerin tahvillerindeki yatırımcıların önemli bir bölümünün etkilendiğine işaret etti.

Raporda, "Kasım 2022 itibariyle, zaten temerrüde düşmüş veya temerrüde düşme olasılığı yüksek olan geliştiriciler - ortalama tahvil fiyatları nominal değerin yüzde 40'ının altında - mevcut tahvil fiyatlandırmasına sahip firmaların 38 pazar payının yüzde 2020'ini temsil ediyordu" denildi.

“Sektörün daralması yerel yönetimlerde de sıkıntılara yol açıyor. Düşen arazi satış gelirleri mali kapasitelerini azaltırken aynı zamanda yerel yönetim finansman araçları (LGFV'ler) arazi alımlarını önemli ölçüde artırdı.”

Pazartesi günü IMF, yıl için küresel büyüme beklentilerini yükseltti geçen yılın sonlarında büyük ülkelerde beklenenden daha iyi büyüme, yumuşayan enflasyonist baskılar ve Çin'in Covid kontrollerinin sona ermesi nedeniyle.

Dünya için yeni %2.9 tahmini, Ekim ayında tahmin edilenden 0.2 puan daha iyi. Ancak bu, 3.4'deki %2022'lük büyümeden hala bir yavaşlama.

Çin için IMF, bu yıl 5.2'deki %3'lük hızdan daha hızlı olan %2022'lik bir büyüme öngörüyor.

— CNBC'den Silvia Amaro bu rapora katkıda bulundu.