(Bloomberg) — Hız treni döngüleriyle ünlü bir endüstride bile çip üreticileri, rekor kıran satış artışının yerini on yıl veya daha uzun bir sürenin en kötü düşüşüne bırakmakla tehdit ettiği önümüzdeki aylarda özellikle ciddi bir değişime hazırlanıyor.
Yarı iletken piyasası, pandemi sırasında siparişlerde büyük bir artış yaşadı, satışları ve hisse senedi fiyatlarını yeni zirvelere taşıdı ve yeterli malzeme bulmak için küresel bir mücadeleyi tetikledi. Bazı çevrelerde ekonomik büyümenin acı verici bir geri çekilme olmadan birkaç yıl daha sürdürülebileceğine dair umut vardı, ancak çip üreticileri artık tanıdık bir sorunla karşı karşıya: artan stok ve azalan talep.
Bu, bilgisayar çağı kadar eski bir ikilemdir. Bir çip fabrikası kurmak yıllar alır ve en çok ihtiyaç duyulduğu anda her zaman devreye girmezler. Son birkaç yıldır sorun arz eksikliğiydi. Bu çeyrek gibi yakın bir tarihte, otomobil üreticileri ve diğer bazı müşteriler hâlâ yeterince elektronik bileşen alamadıklarından şikayet ediyorlardı.
Ancak en büyük çip üreticilerinin kaderi hızla değişti. Nvidia Corp. gibi şirketler ana faaliyet alanlarında yıllık %40'tan fazla düşüş rapor ederken, Micron Technology Inc. birçok alanda talebin hızla buharlaştığı konusunda uyarıda bulunuyor. Bu hafta Çin hükümeti verileri, entegre devre üretiminin 17'deki güçlü büyümenin ardından Temmuz ayında %2021 düştüğünü gösterdi; bu durum, tedarik zinciri şoklarının yanı sıra dünyanın en büyük yarı iletken pazarındaki alt uç çiplere olan talebin azalmasını yansıtıyor.
Yarı iletken döngüsünün ihaneti, Başkan Joe Biden'ın yerli üretimi sübvanse etmek için 52 milyar dolarlık Çip ve Bilim Yasasını imzalamasıyla, tam da ABD'nin en büyük bellek çipi üreticisi Micron'un yatırımcılara talebin azaldığını söylediği gün, ortaya çıktı.
Sanford C. Bernstein analisti Stacy Rasgon, "Bu bir bakıma kara mizahi bir şey" dedi. "Politikacılar, endüstri dönüşe geçtiğinde kıtlıkların ne kadar çabuk çözülebileceğini görecekler."
En büyük çip alıcılarından biri olan kişisel bilgisayar üreticileri, karanlık zamanların habercisiydi. Mercury Research'e göre, masaüstü işlemci sevkiyatları ikinci çeyrekte yaklaşık otuz yılın en düşük seviyesine geriledi. Toplam işlemci sevkıyatları, yaklaşık 1984 yılından bu yana geçen yıla göre en büyük düşüşünü yaşadı.
Evden çalışma eğiliminin PC'lere ve diğer cihazlara olan talebi artırdığı pandemik karantinaların ardından yaşanan acı verici bir akşamdan kalmalık. Yonga üreticileri bir dizi siparişe yetişmek için acele ediyorlardı ve tedarik zincirindeki aksaklıklar müşterileri daha da umutsuz hale getiriyordu. Elektronik cihaz üreticileri, ellerinden gelen fiyat ne olursa olsun çip satın almaya istekliydi.
Artık tüketiciler büyük bilet alımlarını azaltıyor ve çip alıcıları da aynısını yapıyor. Bu, endüstrinin "envanter düzeltmesi" olarak adlandırdığı şeyi yarattı. Bu türden son kriz 2019'da yaşandı ve genellikle uzun sürmüyor.
Ancak bunun, zayıflayan küresel ekonomi nedeniyle özellikle belirgin olması bekleniyor. Ekonomi resesyona girerken aynı zamanda stok düzeltmesi gerçekleşirse, sektör son çöküşün ardından gördüğü hızlı toparlanmayı sağlayamayacaktır.
Northland Securities analistlerinden Gus Richard, "Kötü bir gerileme olacak" dedi.
Citigroup Inc. analisti Christopher Danely, sektördeki düşüşün en az on yıl ve muhtemelen son iki yılın en kötü düşüşü olmasını bekliyor. Her şirketin ve her çip kategorisinin bundan zarar görmesi muhtemel, dedi.
Bu kez alışılmadık bir faktör, hükümetlerin ABD'den Avrupa'ya, Çin'den Japonya'ya kadar yeni fabrika ve ekipmanları sübvanse etme yönündeki geniş çaplı baskılarıydı. Intel Corp. gibi şirketler, ABD'nin Asyalı üreticilerle daha rekabetçi olması gerektiğini savunarak Çip mevzuatının geçmesi için lobi faaliyeti yürüttü. Artık talebin zayıf olduğu bir dönemde yeni kapasite eklemeye başlamaya hazırlanıyorlar.
Çip ekipmanı endüstrisi derneği SEMI'ye göre, fabrika olarak bilinen 24 yeni büyük ölçekli tesisin inşaat projesi 2022'de başlıyor. Bu, SEMI tarafından 20'ten bu yana takip edilen 2014 ortalamasının oldukça üzerinde. Ekipmana yapılan toplam harcama, 117.5'de olan önceki sektör rekoruna göre %2022 artışla 15'de 2021 milyar dolara ulaşacak. Gelecek yıl bu harcama 120.8 milyar dolara çıkacak. SEMI tahmin ediyor.
Richard, "Eskiden şirketler arasında bir rekabet vardı" dedi. “Stratejik önemi nedeniyle artık ülkeler arasında bir rekabet söz konusu. Çin ile ABD arasında bir yarış var.”
Çip üretme işi, devasa ön maliyetler nedeniyle giderek daha istikrarsız hale geldi. Fiyat etiketi 20 milyar dolara kadar olan tesislerin, kullanılmaz hale gelmeden önceki birkaç yıl içinde geri dönüş sağlayabilmeleri için günde 24 saat kesintisiz çalıştırılmaları gerekiyor. Bu tür bir yatırımı yapmak için gereken ölçek, ileri teknolojiye sahip şirketlerin sayısını beşin altına düşürdü. Ve sadece üçü, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ve Intel, üretimin çoğunluğunu oluşturuyor.
Bu şirketler, sektörün ekonomisini rakiplerinden daha iyi anlayarak hakimiyetlerini kurdular. Üretim hatlarını doğru zamanda eklediler ve tedarik zincirlerini mümkün olduğunca verimli hale getirdiler.
Ancak Asya üretimine alternatif sunarak ABD ve Avrupa'da çip üretimini artırma çabası, verimliliğe yönelik bu çabayı sekteye uğratabilir.
Fitch Ratings analisti Jason Pompeii, sektörün "ABD ve Avrupa'da etkili bir şekilde birbirinin aynısı tedarik zincirleri inşa ettiğini" söyledi. "Bu geçiş, özellikle endüstrinin geçtiğimiz on yıllarda sahip olduğu artan verimlilikle karşılaştırıldığında, kısa süreli tekrarlayan gelir ve nakit akışı dalgalanmalarıyla sonuçlanacak."
Yakın vadede riskin "üretim kapasitesine aşırı yatırım yapmanın ekonomik krize doğru gitmesi" olduğunu söyledi.
Çip üreticileri uzun vadede talebin yükselişini sürdürüyor. Yöneticiler hâlâ sektörün on yılın sonunda toplam gelirinin 1 trilyon dolara ulaşmasını bekliyor. Bu, devasa fabrika inşaatlarının buna değebileceği anlamına geliyor.
Bernstein'ın Rasgon'u, "Ve sonunda gerçekten ne olacağını kimse bilmiyor" dedi. Çip endüstrisinin hikayesi bu.
"Talebi tahmin etmede herkes gerçekten kötü" dedi. "Çok yükseliş eğilimindeler, sonra da çok düşüş eğilimindeler."
(Dördüncü paragrafta en son Çin çip çıkış verileriyle güncellemeler)
Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html