Exxon'un piyasayı nasıl yeneceğine dair doğru bahis yapan iklim yatırımcısı

Jennifer Grancio 1 proxy yarışmasında ExxonMobil'i geride bırakan, iklim ve enerji geçişine odaklanan yeni başlayan yatırım şirketi Engine No. 2021'de liderler arasındaydı. 1 Numaralı Motor'un bundan sonra yapmaya karar verdiği şey belki de şaşırtıcıydı: petrol ve gaz devinde yönetim kurulu koltuklarını kazanmada çok işe yarayan aktivist yatırımcı yaklaşımından uzaklaşın.

Şimdi CEO, Grancio, firmanın Exxon manşetiyle tanımlanmasını istemiyor, bunun yerine şirketlerin enerji geçişi gibi büyük sistem değişiklikleri hakkında nasıl düşünmesi gerektiğine ve yatırımcıların bu sisteme nasıl erişmesi gerektiğine dair bir plan olan uzun vadeli bir yatırım yaklaşımıyla tanımlanıyor. bunu elde eden şirketler tarafından yaratılacak ve dönüştürülmüş işletmeleri ölçeklendirecek değer.

Grancio, Perşembe günü CNBC ESG Impact sanal etkinliğinde, "Yatırım yapmak çok kısa vadede yapabileceğiniz bir şeydir, ancak varlık sahiplerinin büyük çoğunluğu için… hepsi zaman içinde performans arıyorlar." Dedi. “Piyasa, yalnızca ideolojiye veya son derece kısa vadeli yatırım yapma konusunda kafa karıştırabilir, ancak 1 Numaralı Motor, öncelikle iş modeline ve hissedarlar için değer yaratmak için zaman içinde nasıl değişmesi gerektiğine bakarak şirketlerle derine iniyor. ”

The ExxonMobil kampanya büyük temalara odaklanıyor: şirketleri büyük sistem değişikliklerinde görmek için doğru yönetişime sahip olmak, doğru yatırımları yapmak ve yanlış olanlardan kaçınmak. “Exxon'a bir yatırımcı olarak girdik çünkü akıllı olup olmadığını ve enerji geçişi için doğru yönetime sahip olup olmadığını ve enerji geçişinden sonra işin nasıl değerlendiğini biliyorduk, bu hissedarlar için harika olacak” dedi. “ExxonMobil kampanyasını yönetişim ve uzun vadeli kapitalizm hakkında düşünüyoruz” dedi.

Grancio, ESG Impact'te geleceğe yatırım yapmak ve pazarda bir adım önde olmak için temel fikirlerinden birkaçını paylaştı.

Çok sayıda teknoloji, ancak teknoloji stokları değil

Grancio, "Yatırımcılar olarak Google ve Amazon hakkında konuşmayı seviyoruz, ancak geri dönüşlerin önümüzdeki on yılda gerçekten üretileceği yerde tarım, otomobil ve enerjiye bakıyoruz" dedi.

Motor No. 1, otomobillere yatırım da dahil olmak üzere, halka açık olduğu otomobillerle çok iş yapıyor. GM, uzun vadeli bir geçiş olarak tanımladığı şeye.  

Grancio, "İnsanlar Tesla'yı biliyor ama GM ve Ford'u unutuyorlar" dedi.

"Bu devasa geçişi yaşayacağız ve bunun ölçeklenmesi gerekiyor ve bu milyonlarca ve milyonlarca araba ve GM ve Ford gibi yerleşiklerin tüm bu talebi yaratmanın ve karşılamanın bir parçası olmaları için çok büyük bir alan var" dedi. Grancio, bunun Tesla'nın kazanan olmayacağı anlamına gelmediğini, ancak GM ve Ford'un da kazanacağını söyledi.

Sadece bir endeks fonu yatırımcısı olmayın

1 numaralı motor pasif bir endeks ETF — Grancio, 1 Numaralı Motora katılmadan önce BlackRock iShares ETF işinin kıdemli liderleri arasındaydı — ancak yatırımcıları, aynı şekilde Tesla'ya odaklanıp otomobil sektörünün geri kalanını unutabilecekleri gibi, büyük fırsatları kaçıracakları konusunda uyarıyor. Endeks portföy ağırlıklarına bağlı kalırlarsa yatırım fırsatları.

“Paranızı pasif bir endeks fonunda bırakırsanız veya sadece süper büyüme hisselerini satın alırsanız, portföyünüzde büyük bir sorun yaşarsınız” dedi. “Yatırımcılar, endekslerde yer alıyorlarsa, büyük geçiş fikirlerinin altında kalıyorlar” diye ekledi.

Grancio, piyasayı bir endeks fonunda tutmanın, yatırımcıların, Exxon'u üstlenmek için birçok büyük kurumsal hissedarla bir araya gelerek, ancak enerjiden ulaşıma, en büyük geçiş oyunlarının birçoğunda, sonuçları yönlendirmek için hissedar oy güçlerini kullanmalarına izin verdiğini söyledi. Endeks fonu kullanımı nedeniyle yatırımcıların çoğunluğu için düşük ağırlıklıdır.

Alıntı yaptığı bir diğer büyük örnek tarım ve doğru anladığını söylediği bir şirket: Deere. “Traktörleri ve traktörleri kirli hale getiriyor, ancak bunu tersine çevirir ve etkiyi ve küresel gıda krizini ve çözmeyi düşünürsek, Deere, hassas tarıma geçiyor iklim, verim ve çiftçilerin finansal performansı için daha iyidir” dedi. Deere, aynı zamanda etki yatırımı perspektifi de olan devasa bir sistemik sorunu çözmek için bir iş kuruyor, dedi.

Hala büyük petrole yatırım yapıyor ve enerji geçişinin 'biraz daha uzun' sürmesini bekliyor

Grancio, Engine No. 1'in Exxon ile çalışmasının ESG yatırımlarının işe yaradığının bir işareti olduğunu söylüyor. “Enerjide farklı şirketlerin takdirine bakın ve Exxon iki katından fazla, emsallerinden önemli ölçüde daha yüksek ve bu sadece petrolün fiyatı değildi” dedi.

O da alıntı yaptı Oxy (eski adıyla Occidental Petroleum), enerji geçiş alanında lider olan ve 2022'de iki katından fazla artış gösteren "benzerlerinden farklı olduğu için" dedi. “Bunların temelde yatırım sorunları olduğuna inanıyoruz” diye ekledi. Oxy'yi yaşıtlarından farklı kılan bir diğer önemli faktör: Warren Buffett tarafından yapılan büyük bir yatırım şirkette.

1 No'lu Motor, bir vekalet savaşı yoluyla olmasa bile Exxon'da yaptığı birçok sorun üzerinde çalışarak enerji şirketlerinin aktif bir sahibi olmaya devam ediyor: sermaye tahsisini yönetmek, emisyonlara ilişkin net hedefler belirlemek ve yeşil enerji işine yatırım yapmak .

Ancak, Ukrayna'daki savaş ve Avrupa'daki kritik enerji kıtlıklarının bir sonucu olarak petrol fiyatlarının yükseldiği geçen yılın, enerji geçişinin “muhtemelen biraz daha uzun olacağı” anlamına geldiğini söylüyor.

"İnsanlar fosil yakıt kullanıyor ve biz bu geçişi yapmadık ve fosil yakıt varlıklarına ihtiyacımız varsa, bunların en büyük şirketler tarafından, geçişten sonra değeri korumak için yeni teknolojilere de bakacak şekilde yönetilmesine ihtiyacımız var. yenilenebilir kaynaklara ve karbon yakalamaya daha fazla ihtiyaç duyacağız” dedi.

Bu yüzden büyük enerji şirketlerini bir yatırım fırsatı olarak görmeye devam ediyor. "Bunları geniş ölçekte nasıl yapacaklarını biliyorlar. Bugün dünyaya enerji sağlamamız gerekiyor, ancak enerji geçişinin diğer tarafına geldiğimizde, hala harika bir iş sahibi olmaları için bu sorunlarla nasıl başa çıktıklarına ihtiyaç olacak” dedi. "Bu konularda şirketlerle yapıcı bir şekilde çalışmak için çok yer olduğunu düşünüyoruz."

ABD'nin üretimi yeniden yönlendirmesi yeni bir odak noktası olmalı

İklim gibi bir ESG kutusuna tam olarak uymasa da Grancio, gelecekte peşinde olduğu en büyük yatırım fırsatlarından birinin, yerli üretim ve imalatta büyük bir canlanmaya bağlı olarak üretim, nakliye ve lojistikte Amerikan şirketleri olacağını söyledi.

“Yatırımcılar demiryolları tutmuyor, ABD'de araba veya fiş üretileceğini varsaymıyor” dedi.

Perşembe günü, Başkan Biden lanse etti tarafından bir plan IBM iki gün sonra New York merkezli çip üretimine 20 milyar dolar yatırım yapmak mikron teknolojiye açıkladı 100 milyar dolara kadar yarı imalat yatırımları devlette.

Ayrıntıları vermeden, 1 Numaralı Motorun gelecekte ABD tedarik zincirine yatırım yapma fırsatı etrafında bir yatırım yaratacağını söyledi. "Bir şeyler yapacağız," dedi. 

Önceki on yılların küreselleşmesi sekteye uğradığı için, ABD'deki yerel imalattaki canlanma, bir anlamda “sistem değişikliği” biçimidir. Ve bu, 1 Numaralı Motorun genel disiplinine uyuyor. “İyi seçimler yapmak için sistemleri ve şirketleri derinlemesine anlamanız gerektiğini düşünüyoruz. Yatırım asla ideolojik olmamalıdır. Bu şirketleri ve endüstrilerin nasıl değiştiğini anlamakla ilgili olmalı” dedi. Ve bir anda ESG yatırımlarına karşı ciddi siyasi geri tepme öncelikle enerji şirketlerine ve iklim değişikliğine odaklanarak, "Umarım tiyatronun buna engel olmasına izin vermeyiz" diye ekledi.